تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: من "الفراغ" OTC إلى التغطية الشاملة
في السنوات الأخيرة، شهدت هونغ كونغ تطورًا ملحوظًا في مجال تنظيم الأصول الافتراضية. من الفراغ التنظيمي في البداية، إلى الإطار التنظيمي الشامل الذي يتم بناؤه الآن، تعكس هذه العملية الاهتمام المتزايد من الحكومة بصناعة العملات المشفرة.
في مايو 2025، نجحت شرطة هونغ كونغ في مكافحة مجموعة غسيل أموال للأصول الافتراضية بقيمة 15 مليون دولار. كانت المجموعة تقوم بشكل رئيسي بتقسيم وتحويل الأموال من خلال قنوات التداول خارج البورصة (OTC) في تسيم شا تسوي. قبل ذلك، في القضية المثيرة للجدل المتعلقة بـ JPEX، اكتشف المحققون أن العديد من الأموال المعنية تم تحويلها من خلال متاجر OTC المحلية، مما جعلها حلقة مفصلية في سلسلة الاحتيال.
لمواجهة هذه التحديات، أصدرت حكومة هونغ كونغ في يونيو 2025 وثيقة استشارية بشأن اقتراح تشريعي لتنظيم خدمات تداول الأصول الافتراضية. تهدف هذه الاقتراح إلى إدراج جميع خدمات تداول الأصول الافتراضية، بما في ذلك OTC، ضمن إطار تنظيمي موحد للتراخيص. على الرغم من أن هذا الاقتراح لا يزال في مرحلة الاستشارة، إلا أنه يرسم بوضوح مستقبل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ - بدءًا من تراخيص منصات تداول الأصول الافتراضية (VATP)، إلى تنظيم محلات العملات، وصولاً إلى تغطية شاملة لخدمات تداول الأصول الافتراضية.
يمكن تقسيم هذه التطورات التنظيمية إلى ثلاثة مراحل رئيسية:
2023: تم تضمين VATP في التنظيم، لكن OTC لا يزال في منطقة تنظيمية عمياء.
في نهاية عام 2022، أقرّت هونغ كونغ تعديلًا تشريعيًا ذا صلة، وسيدخل نظام الترخيص الخاص بـ VATP حيز التنفيذ في يونيو 2023، حيث ستتولى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) مسؤولية الإشراف. ومع ذلك، كانت نطاقات الإشراف في ذلك الوقت تقتصر فقط على نموذج الأعمال "المنصات الإلكترونية + الاتصال بالأصول الخاصة بالعملاء"، ولم تشمل مشاهد OTC مثل محلات العملات النقدية، والنوافذ، وأجهزة الصراف الآلي.
2024: إصدار تراخيص الجمارك، وإدراج OTC للعملات المشفرة تحت التنظيم.
في أوائل عام 2024، أطلقت وزارة المالية ومكتب الخزانة الجولة الأولى من استشارة نظام ترخيص خدمات التداول الخارجي للأصول الافتراضية، مما أدخل لأول مرة تداول OTC الفعلي تحت نطاق التنظيم. يتطلب هذا النظام من جميع المؤسسات التي تعمل في هونغ كونغ في تداول الأصول الافتراضية الفورية (سواء كانت فعلية أو عبر الإنترنت) أن تكون مرخصة، وتكون الجمارك في هونغ كونغ مسؤولة عن إصدار التراخيص.
2025: يتم دمج OTC في عائلة مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ويتم تنظيمها بشكل موحد من قبل SFC.
في يونيو 2025، أصدرت هونغ كونغ الجولة الثانية من اقتراحات التشريع لتنظيم خدمات تداول الأصول الافتراضية، مما وسع نطاق الرقابة وعمقها بشكل أكبر. تشمل الإطار التنظيمي الجديد خدمات معقدة مثل التداول بالجملة، ووساطة السمسرة، والتسوية، وإدارة الأصول، وتم توحيد سلطة منح التراخيص تحت سلطة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC)، بينما تتولى هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) تنظيم الأعمال المصرفية.
تحت هذه السلسلة من التغييرات التنظيمية، هناك عوامل دافعة متعددة:
أولاً، إن تكرار القضايا الكبيرة يكشف عن فراغ رقابي. إن الخصوصية الفائقة للتداول خارج البورصة وخصائص التسوية الفورية تجعلها قناة مخاطر لتجاوز الرقابة.
ثانياً، ضغط التنظيم الدولي ومتطلبات معايير مجموعة العمل المالي تدفع هونغ كونغ لتعزيز إطارها التنظيمي. للحفاظ على مكانتها وسمعتها كمركز مالي دولي، يجب على هونغ كونغ التأكد من أن نظامها التنظيمي يتماشى مع المعايير الدولية.
أخيرًا، دفعت الآراء العامة المحلية أيضًا إلى ترقية السياسة. وأكدت التغذية الراجعة التي تلقتها الحكومة خلال عملية الاستشارة على المخاطر العالية للتداول OTC ونقص التغطية التنظيمية، مما دفع الهيئات التنظيمية إلى توسيع نطاق التنظيم.
بشكل عام، يتطور تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ نحو الاتجاه المنهجي والدولي. من التنظيم الأولي للمنصات، إلى إدراج متاجر العملات، وصولاً إلى إطار "VA Dealing" الذي تم تقديمه اليوم، يعكس ذلك تصميم الجهات التنظيمية على بناء نظام رقابي شامل وفعال. على الرغم من أن أحدث مقترحات التنظيم لا تزال في مرحلة الاستشارة، إلا أنها بلا شك تحدد الاتجاه المستقبلي لصناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تطور تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: من المنصة إلى تغطية سلسلة الكتل بالكامل
تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: من "الفراغ" OTC إلى التغطية الشاملة
في السنوات الأخيرة، شهدت هونغ كونغ تطورًا ملحوظًا في مجال تنظيم الأصول الافتراضية. من الفراغ التنظيمي في البداية، إلى الإطار التنظيمي الشامل الذي يتم بناؤه الآن، تعكس هذه العملية الاهتمام المتزايد من الحكومة بصناعة العملات المشفرة.
في مايو 2025، نجحت شرطة هونغ كونغ في مكافحة مجموعة غسيل أموال للأصول الافتراضية بقيمة 15 مليون دولار. كانت المجموعة تقوم بشكل رئيسي بتقسيم وتحويل الأموال من خلال قنوات التداول خارج البورصة (OTC) في تسيم شا تسوي. قبل ذلك، في القضية المثيرة للجدل المتعلقة بـ JPEX، اكتشف المحققون أن العديد من الأموال المعنية تم تحويلها من خلال متاجر OTC المحلية، مما جعلها حلقة مفصلية في سلسلة الاحتيال.
لمواجهة هذه التحديات، أصدرت حكومة هونغ كونغ في يونيو 2025 وثيقة استشارية بشأن اقتراح تشريعي لتنظيم خدمات تداول الأصول الافتراضية. تهدف هذه الاقتراح إلى إدراج جميع خدمات تداول الأصول الافتراضية، بما في ذلك OTC، ضمن إطار تنظيمي موحد للتراخيص. على الرغم من أن هذا الاقتراح لا يزال في مرحلة الاستشارة، إلا أنه يرسم بوضوح مستقبل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ - بدءًا من تراخيص منصات تداول الأصول الافتراضية (VATP)، إلى تنظيم محلات العملات، وصولاً إلى تغطية شاملة لخدمات تداول الأصول الافتراضية.
يمكن تقسيم هذه التطورات التنظيمية إلى ثلاثة مراحل رئيسية:
في نهاية عام 2022، أقرّت هونغ كونغ تعديلًا تشريعيًا ذا صلة، وسيدخل نظام الترخيص الخاص بـ VATP حيز التنفيذ في يونيو 2023، حيث ستتولى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) مسؤولية الإشراف. ومع ذلك، كانت نطاقات الإشراف في ذلك الوقت تقتصر فقط على نموذج الأعمال "المنصات الإلكترونية + الاتصال بالأصول الخاصة بالعملاء"، ولم تشمل مشاهد OTC مثل محلات العملات النقدية، والنوافذ، وأجهزة الصراف الآلي.
في أوائل عام 2024، أطلقت وزارة المالية ومكتب الخزانة الجولة الأولى من استشارة نظام ترخيص خدمات التداول الخارجي للأصول الافتراضية، مما أدخل لأول مرة تداول OTC الفعلي تحت نطاق التنظيم. يتطلب هذا النظام من جميع المؤسسات التي تعمل في هونغ كونغ في تداول الأصول الافتراضية الفورية (سواء كانت فعلية أو عبر الإنترنت) أن تكون مرخصة، وتكون الجمارك في هونغ كونغ مسؤولة عن إصدار التراخيص.
في يونيو 2025، أصدرت هونغ كونغ الجولة الثانية من اقتراحات التشريع لتنظيم خدمات تداول الأصول الافتراضية، مما وسع نطاق الرقابة وعمقها بشكل أكبر. تشمل الإطار التنظيمي الجديد خدمات معقدة مثل التداول بالجملة، ووساطة السمسرة، والتسوية، وإدارة الأصول، وتم توحيد سلطة منح التراخيص تحت سلطة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC)، بينما تتولى هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) تنظيم الأعمال المصرفية.
تحت هذه السلسلة من التغييرات التنظيمية، هناك عوامل دافعة متعددة:
أولاً، إن تكرار القضايا الكبيرة يكشف عن فراغ رقابي. إن الخصوصية الفائقة للتداول خارج البورصة وخصائص التسوية الفورية تجعلها قناة مخاطر لتجاوز الرقابة.
ثانياً، ضغط التنظيم الدولي ومتطلبات معايير مجموعة العمل المالي تدفع هونغ كونغ لتعزيز إطارها التنظيمي. للحفاظ على مكانتها وسمعتها كمركز مالي دولي، يجب على هونغ كونغ التأكد من أن نظامها التنظيمي يتماشى مع المعايير الدولية.
أخيرًا، دفعت الآراء العامة المحلية أيضًا إلى ترقية السياسة. وأكدت التغذية الراجعة التي تلقتها الحكومة خلال عملية الاستشارة على المخاطر العالية للتداول OTC ونقص التغطية التنظيمية، مما دفع الهيئات التنظيمية إلى توسيع نطاق التنظيم.
بشكل عام، يتطور تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ نحو الاتجاه المنهجي والدولي. من التنظيم الأولي للمنصات، إلى إدراج متاجر العملات، وصولاً إلى إطار "VA Dealing" الذي تم تقديمه اليوم، يعكس ذلك تصميم الجهات التنظيمية على بناء نظام رقابي شامل وفعال. على الرغم من أن أحدث مقترحات التنظيم لا تزال في مرحلة الاستشارة، إلا أنها بلا شك تحدد الاتجاه المستقبلي لصناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
!