مؤشر الاتجاه في مجال الأصول الرقمية: من الحوت المعروف إلى مصدر ضغط البيع
في صناعة الأصول الرقمية، تُعتبر غراي سكال مؤسسة مهمة تحظى باهتمام كبير. كفرع من مجموعة العملات الرقمية DCG، تقدم غراي سكال منذ سنوات قنوات استثمار متوافقة في الأصول الرقمية من خلال صناديق الأمانة، حيث يتكون جمهور عملائها بشكل رئيسي من المستثمرين المؤسسات وصناديق التقاعد.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، فإن دور غراي سكل أيضًا في تحول. في 11 يناير، بعد أن نجح صندوق GBTC التابع لغراي سكل في التحول إلى ETF بيتكوين الفوري، بدأ ذلك في إثارة ضغط بيع مستمر على BTC. تشير البيانات إلى أنه حتى الفترة الأخيرة، قد تدفق من GBTC ما مجموعه 3.45 مليار دولار، مما جعله العامل الرئيسي في التدفق الكلي للأموال من ETF بيتكوين حاليًا.
استعراض مسيرة غراي سكيل، منذ عام 2019 كانت واحدة من المؤسسات البارزة في مجال التشفير. قبل إدراج ETF بيتكوين الفوري، كانت غراي سكيل تقدم قنوات استثمار متوافقة للمستثمرين من خلال صناديق الثقة. في 11 يناير من هذا العام، عندما تحولت GBTC إلى ETF، بلغت حجم إدارتها 25 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكبر مؤسسات حفظ الأصول الرقمية.
تشمل محفظة استثمار غراي سكيل أيضًا الأصول الرئيسية مثل ETH و BCH و LTC وغيرها من العملات القديمة، مما يظهر تفضيلها الاستثماري المستقر. تعد هذه الصناديق الاستئمانية في جوهرها "صناديق استئمانية طويلة الأجل"، حيث يتم الدخول فقط دون الخروج على المدى القصير، وبالتالي تم اعتبارها قوة دافعة هامة لسوق الثور.
في عام 2020، وفي ظل عدم الموافقة على طلبات ETF لبيتكوين، أصبحت غراي سكيل واحدة من القنوات الرئيسية لدخول المستثمرين إلى سوق الأصول الرقمية. إنها تعمل في الواقع كقناة وسيطة بين المستثمرين المؤهلين وتدخل المؤسسات إلى سوق التشفير، مما يفتح قناة مباشرة لدخول الأموال الخارجية الإضافية.
ومع ذلك، مع الموافقة على ETF بيتكوين الفوري، بدأت مشكلة الخصم السلبي لـ GBTC تتقلص تدريجياً. من حوالي 30% في يوليو 2023، ضاقت الفجوة السلبية لـ GBTC لتقترب من الصفر. هذه فرصة للخروج من الأرباح للمستثمرين الأوائل، لكنها تعني أيضًا أن هناك هيكل سوق جديد يتشكل.
حالياً، أصبحت GBTC المصدر الرئيسي لضغوط البيع في سوق ETFs. حتى الفترة الأخيرة، تجاوزت التدفقات الخارجة من GBTC في يوم واحد 640 مليون دولار، محققةً أكبر سجل للتدفقات الخارجة في يوم واحد منذ التحول إلى ETF. بالمقابل، لا تزال 10 ETFs الأخرى في حالة تدفق صافي. وهذا يدل على أن الأموال الإضافية التي يوفرها ETF لا تزال تتصدى للتدفقات الخارجة المستمرة من GBTC.
سبب رئيسي لتدفق الأموال من GBTC هو رسوم الإدارة العالية. رسوم الإدارة في GBTC البالغة 1.5% أعلى بكثير من مستوى الرسوم في منتجات ETF الأخرى الذي يتراوح بين 0.2% و0.9%، مما قد يدفع المستثمرين لاختيار بدائل ذات تكلفة أقل.
تطلعا إلى المستقبل، لا تزال GBTC تمتلك أكثر من 500,000 BTC (حوالي 20 مليار دولار)، مما يعني أنه قد تحدث لعبة صريحة خلال الفترة المقبلة. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون والأموال الفرصة المناسبة، لتدريجيا الاستحواذ على حصة GBTC في السوق.
في هذه الدورة السوقية الخاصة، تمر صناعة التشفير بتحول من الاعتماد على المؤسسات الكبيرة إلى تنوع أكبر. كانت المؤسسات التي كانت تعتبر "محرك السوق الصاعدة"، قد تصبح الآن عوامل خطر محتملة. بالنسبة للصناعة بأكملها، قد يكون التخلص من الهوس بتوزيع الحوت وإعادة تقييم دور المؤسسات واحدة من أغلى الدروس في هذه المرحلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MEV_Whisperer
· منذ 14 س
مستثمر التجزئة مرة أخرى تم خداع الناس لتحقيق الربح اصبر وانتظر التعادل吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchroedingerAirdrop
· منذ 14 س
تم التحذير مسبقًا لكن لا يزال من الصعب خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPlumber
· منذ 14 س
من صانع السوق إلى المعدّن آلة السحب
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTrapper
· منذ 14 س
نمط تفريغ الحوت الكلاسيكي... قلت هذه الحركة بالضبط قبل أشهر smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecovery
· منذ 14 س
تفريغ متوقع... رأيت هذا نمط الاستغلال من على بعد أميال، أشعر بالأسف
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_here_for_vibes
· منذ 14 س
حمقى خُدعوا لتحقيق الربح وتبديل صانع السوق، أليس كذلك؟
بعد تحول GBTC إلى ETF أصبح مصدر ضغط للبيع، والتحول في دور Grayscale أثار تشكيل سوق جديدة.
مؤشر الاتجاه في مجال الأصول الرقمية: من الحوت المعروف إلى مصدر ضغط البيع
في صناعة الأصول الرقمية، تُعتبر غراي سكال مؤسسة مهمة تحظى باهتمام كبير. كفرع من مجموعة العملات الرقمية DCG، تقدم غراي سكال منذ سنوات قنوات استثمار متوافقة في الأصول الرقمية من خلال صناديق الأمانة، حيث يتكون جمهور عملائها بشكل رئيسي من المستثمرين المؤسسات وصناديق التقاعد.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، فإن دور غراي سكل أيضًا في تحول. في 11 يناير، بعد أن نجح صندوق GBTC التابع لغراي سكل في التحول إلى ETF بيتكوين الفوري، بدأ ذلك في إثارة ضغط بيع مستمر على BTC. تشير البيانات إلى أنه حتى الفترة الأخيرة، قد تدفق من GBTC ما مجموعه 3.45 مليار دولار، مما جعله العامل الرئيسي في التدفق الكلي للأموال من ETF بيتكوين حاليًا.
استعراض مسيرة غراي سكيل، منذ عام 2019 كانت واحدة من المؤسسات البارزة في مجال التشفير. قبل إدراج ETF بيتكوين الفوري، كانت غراي سكيل تقدم قنوات استثمار متوافقة للمستثمرين من خلال صناديق الثقة. في 11 يناير من هذا العام، عندما تحولت GBTC إلى ETF، بلغت حجم إدارتها 25 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكبر مؤسسات حفظ الأصول الرقمية.
تشمل محفظة استثمار غراي سكيل أيضًا الأصول الرئيسية مثل ETH و BCH و LTC وغيرها من العملات القديمة، مما يظهر تفضيلها الاستثماري المستقر. تعد هذه الصناديق الاستئمانية في جوهرها "صناديق استئمانية طويلة الأجل"، حيث يتم الدخول فقط دون الخروج على المدى القصير، وبالتالي تم اعتبارها قوة دافعة هامة لسوق الثور.
في عام 2020، وفي ظل عدم الموافقة على طلبات ETF لبيتكوين، أصبحت غراي سكيل واحدة من القنوات الرئيسية لدخول المستثمرين إلى سوق الأصول الرقمية. إنها تعمل في الواقع كقناة وسيطة بين المستثمرين المؤهلين وتدخل المؤسسات إلى سوق التشفير، مما يفتح قناة مباشرة لدخول الأموال الخارجية الإضافية.
ومع ذلك، مع الموافقة على ETF بيتكوين الفوري، بدأت مشكلة الخصم السلبي لـ GBTC تتقلص تدريجياً. من حوالي 30% في يوليو 2023، ضاقت الفجوة السلبية لـ GBTC لتقترب من الصفر. هذه فرصة للخروج من الأرباح للمستثمرين الأوائل، لكنها تعني أيضًا أن هناك هيكل سوق جديد يتشكل.
حالياً، أصبحت GBTC المصدر الرئيسي لضغوط البيع في سوق ETFs. حتى الفترة الأخيرة، تجاوزت التدفقات الخارجة من GBTC في يوم واحد 640 مليون دولار، محققةً أكبر سجل للتدفقات الخارجة في يوم واحد منذ التحول إلى ETF. بالمقابل، لا تزال 10 ETFs الأخرى في حالة تدفق صافي. وهذا يدل على أن الأموال الإضافية التي يوفرها ETF لا تزال تتصدى للتدفقات الخارجة المستمرة من GBTC.
سبب رئيسي لتدفق الأموال من GBTC هو رسوم الإدارة العالية. رسوم الإدارة في GBTC البالغة 1.5% أعلى بكثير من مستوى الرسوم في منتجات ETF الأخرى الذي يتراوح بين 0.2% و0.9%، مما قد يدفع المستثمرين لاختيار بدائل ذات تكلفة أقل.
تطلعا إلى المستقبل، لا تزال GBTC تمتلك أكثر من 500,000 BTC (حوالي 20 مليار دولار)، مما يعني أنه قد تحدث لعبة صريحة خلال الفترة المقبلة. قد ينتظر المستثمرون المؤسسيون والأموال الفرصة المناسبة، لتدريجيا الاستحواذ على حصة GBTC في السوق.
في هذه الدورة السوقية الخاصة، تمر صناعة التشفير بتحول من الاعتماد على المؤسسات الكبيرة إلى تنوع أكبر. كانت المؤسسات التي كانت تعتبر "محرك السوق الصاعدة"، قد تصبح الآن عوامل خطر محتملة. بالنسبة للصناعة بأكملها، قد يكون التخلص من الهوس بتوزيع الحوت وإعادة تقييم دور المؤسسات واحدة من أغلى الدروس في هذه المرحلة.