سوق المشتقات داخل السلسلة يشهد تحولات هائلة. على مدار العامين الماضيين، باستثناء Hyperliquid، بدأت مشاريع مثل dYdX و GMX، التي كانت متوقعة بشغف، تفقد بريقها تدريجياً. السبب في ذلك يعود إلى أنها لا تزال عالقة في مرحلة تقليد منصات التداول المركزية، ولا تستطيع المنافسة مع المنصات التقليدية في المؤشرات الرئيسية.
ومع ذلك، فإن ظهور Hyperliquid قد جلب إمكانيات جديدة لهذا المجال. من خلال إعادة بناء شكل المنتج وقيمة المستخدم، حقق Hyperliquid في مايو أعلى حجم تداول شهري لعقود الفروقات الدائمة بلغ 2482.95 مليار دولار، وهو ما يعادل 42% من حجم التداول الفوري لـ Coinbase في نفس الفترة. كما وصلت إيرادات بروتوكوله إلى 70.45 مليون دولار، محطمةً الأرقام القياسية السابقة.
على الرغم من ذلك، لا تزال بنية Hyperliquid تعتمد على نموذج تداول العقود التقليدي. لا يزال هناك جدل حول اتجاه التطور المستقبلي للمشتقات داخل السلسلة: هل ينبغي تحسين النموذج الحالي، أم استكشاف مسارات ابتكارية أكثر تميزًا بناءً على انفتاح blockchain وخصائص الأصول ذات الذيل الطويل؟
في الواقع، فإن حجم سوق مشتقّات العملات المشفرة يستمر في التوسع، لكن السيطرة لا تزال بيد البورصات المركزية. في الوقت الحالي، وصل حجم التداول اليومي لعقود المستقبل في البورصات المركزية الرئيسية إلى مئات المليارات من الدولارات، بينما تظل أحجام التداول في بروتوكولات المشتقات داخل السلسلة متواضعة.
في هذا السياق، قد تقدم منتجات الخيارات فرصًا جديدة للمشتق داخل السلسلة. تتوافق الخصائص غير الخطية لعوائد الخيارات بشكل طبيعي مع التقلبات العالية للعملات المشفرة، بينما يمكن أن يلبي نظام الدفع المسبق للحقوق احتياجات التداول البسيطة للمستخدمين العاديين.
ومع ذلك، هناك تناقض بين تعقيد الخيارات التقليدية وطلب المستثمرين الأفراد على التداول البسيط والفوري. لذلك، أصبح بناء نظام خيارات داخل السلسلة يضمن كفاءة رأس المال ويكون سهل الاستخدام كافية تحت إطار لامركزي تحديًا رئيسيًا.
تستكشف بعض البروتوكولات الناشئة حلولًا مبتكرة. على سبيل المثال، تحاول آلية "خيارات دائمة قائمة على العملات" إعادة تشكيل المنطق الأساسي للمشتقات داخل السلسلة من خلال "تبسيط" و"ثورة كفاءة الأصول". تسمح هذه الآلية للمستخدمين بالمشاركة في التداول مباشرةً باستخدام أي رمز على السلسلة كضمان، مما يتجنب خسائر التحويل، وفي الوقت نفسه، من خلال إلغاء تاريخ انتهاء ثابت، وإدخال معدلات تمويل ديناميكية، يتم تقليل عوائق المشاركة للمستخدمين.
تستطيع هذه الآلية الجديدة ليس فقط تعظيم قيمة الأصول الطويلة الذيل، ولكن أيضًا تقديم تجربة تداول "خسارة محدودة + أرباح غير محدودة + حرية الوقت" للمستخدمين، مما قد يساعد مشتقات داخل السلسلة في تجاوز قيود السوق الصغيرة.
بالإضافة إلى ابتكار المنتجات، يهدف الجيل الجديد من بروتوكولات مشتق داخل السلسلة إلى بناء شبكة لمجتمع المصالح المشتركة، حيث ترتبط مصالح مزودي السيولة، ومستخدمي التداول، والبروتوكول نفسه ارتباطًا وثيقًا. هذا النموذج يغير العلاقة التقليدية بين "المنصة-المستخدم" في البورصات المركزية، مما يجعل مشتقات داخل السلسلة ليست مجرد مكان للتداول، بل شبكة لإعادة توزيع القيمة.
على الرغم من أن سوق المشتقات داخل السلسلة لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أنه قد أظهر إمكانات هائلة. في المستقبل، من يستطيع حل مشكلة كفاءة الأصول الأكثر إلحاحًا للمستخدمين في الوقت المناسب، فإنهم قد يصبحون قادة في هذا المجال. القيمة الحقيقية للمشتقات داخل السلسلة لا تكمن فقط في توفير أدوات تداول جديدة، بل في إمكانية فتح مسار جديد لـ"التدفقات غير الاحتكاكية للأصول - التحوط بالمشتقات - النمو المركب للإيرادات".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ForkYouPayMe
· 08-12 12:45
مرة أخرى يُستغل بغباء.8
شاهد النسخة الأصليةرد0
PoetryOnChain
· 08-11 04:15
لا تعرف حتى تلعب، كل يوم هبوط
شاهد النسخة الأصليةرد0
Darah378Mili
· 08-11 00:09
استمتعوا بالتنفس، Dydx فقط يتجمع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
Darah378Mili
· 08-11 00:07
أعتقد أن الحديث بشكل سلبي عن Dydx و GMX هو أمر غير لائق. إذا كانت hyperliquid تسير بشكل جيد، فلماذا القلق من التحدث بسوء عن المنافسين؟ يبدو أن هناك قلق بشأن الابتكارات والشراكات التي تحدث في Dydx.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerennialLeek
· 08-10 22:16
ما زلت أرى انخفاضًا في dydx، لقد هربت مبكرًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerumDegen
· 08-10 22:06
لا زلت في انتظار تلك التصفية الرائعة في هايبرليكيد... هيكل السوق يبدو جاهزًا لعملية dump ضخمة بصراحة
فرص جديدة في المشتقات داخل السلسلة: ابتكار الخيارات وثورة كفاءة الأصول
تحول سوق المشتقات داخل السلسلة والفرص
سوق المشتقات داخل السلسلة يشهد تحولات هائلة. على مدار العامين الماضيين، باستثناء Hyperliquid، بدأت مشاريع مثل dYdX و GMX، التي كانت متوقعة بشغف، تفقد بريقها تدريجياً. السبب في ذلك يعود إلى أنها لا تزال عالقة في مرحلة تقليد منصات التداول المركزية، ولا تستطيع المنافسة مع المنصات التقليدية في المؤشرات الرئيسية.
ومع ذلك، فإن ظهور Hyperliquid قد جلب إمكانيات جديدة لهذا المجال. من خلال إعادة بناء شكل المنتج وقيمة المستخدم، حقق Hyperliquid في مايو أعلى حجم تداول شهري لعقود الفروقات الدائمة بلغ 2482.95 مليار دولار، وهو ما يعادل 42% من حجم التداول الفوري لـ Coinbase في نفس الفترة. كما وصلت إيرادات بروتوكوله إلى 70.45 مليون دولار، محطمةً الأرقام القياسية السابقة.
على الرغم من ذلك، لا تزال بنية Hyperliquid تعتمد على نموذج تداول العقود التقليدي. لا يزال هناك جدل حول اتجاه التطور المستقبلي للمشتقات داخل السلسلة: هل ينبغي تحسين النموذج الحالي، أم استكشاف مسارات ابتكارية أكثر تميزًا بناءً على انفتاح blockchain وخصائص الأصول ذات الذيل الطويل؟
في الواقع، فإن حجم سوق مشتقّات العملات المشفرة يستمر في التوسع، لكن السيطرة لا تزال بيد البورصات المركزية. في الوقت الحالي، وصل حجم التداول اليومي لعقود المستقبل في البورصات المركزية الرئيسية إلى مئات المليارات من الدولارات، بينما تظل أحجام التداول في بروتوكولات المشتقات داخل السلسلة متواضعة.
في هذا السياق، قد تقدم منتجات الخيارات فرصًا جديدة للمشتق داخل السلسلة. تتوافق الخصائص غير الخطية لعوائد الخيارات بشكل طبيعي مع التقلبات العالية للعملات المشفرة، بينما يمكن أن يلبي نظام الدفع المسبق للحقوق احتياجات التداول البسيطة للمستخدمين العاديين.
ومع ذلك، هناك تناقض بين تعقيد الخيارات التقليدية وطلب المستثمرين الأفراد على التداول البسيط والفوري. لذلك، أصبح بناء نظام خيارات داخل السلسلة يضمن كفاءة رأس المال ويكون سهل الاستخدام كافية تحت إطار لامركزي تحديًا رئيسيًا.
تستكشف بعض البروتوكولات الناشئة حلولًا مبتكرة. على سبيل المثال، تحاول آلية "خيارات دائمة قائمة على العملات" إعادة تشكيل المنطق الأساسي للمشتقات داخل السلسلة من خلال "تبسيط" و"ثورة كفاءة الأصول". تسمح هذه الآلية للمستخدمين بالمشاركة في التداول مباشرةً باستخدام أي رمز على السلسلة كضمان، مما يتجنب خسائر التحويل، وفي الوقت نفسه، من خلال إلغاء تاريخ انتهاء ثابت، وإدخال معدلات تمويل ديناميكية، يتم تقليل عوائق المشاركة للمستخدمين.
تستطيع هذه الآلية الجديدة ليس فقط تعظيم قيمة الأصول الطويلة الذيل، ولكن أيضًا تقديم تجربة تداول "خسارة محدودة + أرباح غير محدودة + حرية الوقت" للمستخدمين، مما قد يساعد مشتقات داخل السلسلة في تجاوز قيود السوق الصغيرة.
بالإضافة إلى ابتكار المنتجات، يهدف الجيل الجديد من بروتوكولات مشتق داخل السلسلة إلى بناء شبكة لمجتمع المصالح المشتركة، حيث ترتبط مصالح مزودي السيولة، ومستخدمي التداول، والبروتوكول نفسه ارتباطًا وثيقًا. هذا النموذج يغير العلاقة التقليدية بين "المنصة-المستخدم" في البورصات المركزية، مما يجعل مشتقات داخل السلسلة ليست مجرد مكان للتداول، بل شبكة لإعادة توزيع القيمة.
على الرغم من أن سوق المشتقات داخل السلسلة لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أنه قد أظهر إمكانات هائلة. في المستقبل، من يستطيع حل مشكلة كفاءة الأصول الأكثر إلحاحًا للمستخدمين في الوقت المناسب، فإنهم قد يصبحون قادة في هذا المجال. القيمة الحقيقية للمشتقات داخل السلسلة لا تكمن فقط في توفير أدوات تداول جديدة، بل في إمكانية فتح مسار جديد لـ"التدفقات غير الاحتكاكية للأصول - التحوط بالمشتقات - النمو المركب للإيرادات".