قدمت إدارة أبحاث الأصول الرقمية في VanEck مؤخرًا مفهوم أداة مالية مبتكرة تُعرف باسم "بِت السندات". تهدف هذه الأداة الديناميكية المختلطة إلى الجمع بين السندات الحكومية الأمريكية والانكشاف على بِت، وذلك لمواجهة الطلب الهائل على إعادة التمويل من الحكومة الأمريكية.
تم طرح هذا المفهوم في قمة استراتيجية احتياطيات بِتكوين، بهدف تلبية احتياجات التمويل السيادي واحتياجات المستثمرين لمكافحة التضخم في نفس الوقت. تم تصميم سندات بِتكوين كسندات مدتها 10 سنوات، حيث تمثل 90% منها تعرضًا لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% تعرضًا لبِتكوين. ستُمول الجزء الخاص بِتكوين من عائدات إصدار السندات.
عند استحقاق السندات، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء الحكومي من السندات بالإضافة إلى قيمة تخصيص البيت. قبل أن يصل العائد حتى الاستحقاق إلى 4.5%، سيحصل المستثمرون على جميع أرباح زيادة البيت. أي أرباح تتجاوز هذا الحد سيتم مشاركتها بين الحكومة وحاملي السندات.
الهدف من تصميم هذه الهيكلية هو ضمان توافق مصالح مستثمري السندات مع حاجة وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، بينما تلبي في الوقت نفسه رغبة المستثمرين في الحماية من انخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
وفقًا للتحليل، يعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على سعر الفائدة الثابت للسندات ومعدل النمو السنوي المركب للبت. إذا حافظت البت على معدل نمو مرتفع، فقد تزيد عوائد المستثمرين بشكل ملحوظ. ومع ذلك، في حالة انخفاض قيمة البت، قد تؤدي السندات ذات سعر الفائدة المنخفض إلى عوائد سلبية خطيرة.
من منظور الحكومة الأمريكية، تتمثل الميزة الرئيسية لسندات بِت في إمكانية خفض تكاليف التمويل. حتى في حالة ارتفاع سعر بِتكوين قليلاً أو استقراره، قد تتمكن الحكومة من توفير نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية ذات فائدة ثابتة.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل يواجه أيضًا بعض التحديات. يتحمل المستثمرون مخاطر الانخفاض في بِتكوين، ولكنهم لا يستطيعون المشاركة بشكل كامل في العوائد المرتفعة. من الناحية الهيكلية، يحتاج وزارة المالية أيضًا إلى إصدار المزيد من الديون لتعويض الجزء المخصص لشراء بِتكوين.
بشكل عام، تمثل سندات بِت أداة مالية مبتكرة تهدف إلى تحقيق التوازن بين احتياجات تمويل الحكومة ومصالح المستثمرين. ومع ذلك، فإن تأثيرها الفعلي وقابليتها للتطبيق بحاجة إلى مزيد من البحث والنقاش.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SandwichTrader
· 08-09 19:09
السندات الحكومية مع البيتكوين لها شيء مميز.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SocialFiQueen
· 08-09 19:06
4.5% عائد وتريد حلب حمقى BTC؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Hash_Bandit
· 08-09 19:05
بصراحة، هذا التقسيم 90/10 يذكرني بعقود البيتكوين المستقبلية المبكرة... مثير للاهتمام لكنه محفوف بالمخاطر بصراحة.
أصدرت VanEck سندات بيتكوين، وهي أداة تمويل جديدة تجمع بين بيتكوين و سندات الخزينة الأمريكية.
فان إيك تقدم أدوات مالية مبتكرة: بِت السندات
قدمت إدارة أبحاث الأصول الرقمية في VanEck مؤخرًا مفهوم أداة مالية مبتكرة تُعرف باسم "بِت السندات". تهدف هذه الأداة الديناميكية المختلطة إلى الجمع بين السندات الحكومية الأمريكية والانكشاف على بِت، وذلك لمواجهة الطلب الهائل على إعادة التمويل من الحكومة الأمريكية.
تم طرح هذا المفهوم في قمة استراتيجية احتياطيات بِتكوين، بهدف تلبية احتياجات التمويل السيادي واحتياجات المستثمرين لمكافحة التضخم في نفس الوقت. تم تصميم سندات بِتكوين كسندات مدتها 10 سنوات، حيث تمثل 90% منها تعرضًا لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% تعرضًا لبِتكوين. ستُمول الجزء الخاص بِتكوين من عائدات إصدار السندات.
عند استحقاق السندات، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء الحكومي من السندات بالإضافة إلى قيمة تخصيص البيت. قبل أن يصل العائد حتى الاستحقاق إلى 4.5%، سيحصل المستثمرون على جميع أرباح زيادة البيت. أي أرباح تتجاوز هذا الحد سيتم مشاركتها بين الحكومة وحاملي السندات.
الهدف من تصميم هذه الهيكلية هو ضمان توافق مصالح مستثمري السندات مع حاجة وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، بينما تلبي في الوقت نفسه رغبة المستثمرين في الحماية من انخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
وفقًا للتحليل، يعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على سعر الفائدة الثابت للسندات ومعدل النمو السنوي المركب للبت. إذا حافظت البت على معدل نمو مرتفع، فقد تزيد عوائد المستثمرين بشكل ملحوظ. ومع ذلك، في حالة انخفاض قيمة البت، قد تؤدي السندات ذات سعر الفائدة المنخفض إلى عوائد سلبية خطيرة.
من منظور الحكومة الأمريكية، تتمثل الميزة الرئيسية لسندات بِت في إمكانية خفض تكاليف التمويل. حتى في حالة ارتفاع سعر بِتكوين قليلاً أو استقراره، قد تتمكن الحكومة من توفير نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية ذات فائدة ثابتة.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل يواجه أيضًا بعض التحديات. يتحمل المستثمرون مخاطر الانخفاض في بِتكوين، ولكنهم لا يستطيعون المشاركة بشكل كامل في العوائد المرتفعة. من الناحية الهيكلية، يحتاج وزارة المالية أيضًا إلى إصدار المزيد من الديون لتعويض الجزء المخصص لشراء بِتكوين.
بشكل عام، تمثل سندات بِت أداة مالية مبتكرة تهدف إلى تحقيق التوازن بين احتياجات تمويل الحكومة ومصالح المستثمرين. ومع ذلك، فإن تأثيرها الفعلي وقابليتها للتطبيق بحاجة إلى مزيد من البحث والنقاش.