نظرة عامة على سوق العملات المستقرة: تجاوزت القيمة السوقية 2050 مليار دولار، وUSDT تواصل الانخفاض في النسبة.

مع النمو المتزايد لسوق العملات المشفرة، أصبحت العملة المستقرة جسرًا مهمًا يربط بين المالية التقليدية وعالم الأصول الرقمية. ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لملامح سوق العملة المستقرة الحالي، مع التركيز على اتجاهات تطوير العملات المستقرة التقليدية والناشئة.

العملات المستقرة التقليدية

USDT (Tether)

• الجهة المصدرة: شركة Tether
• تاريخ الإطلاق: 2014
• الوضع في السوق: أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية في العالم، وتستخدم على نطاق واسع في تداول العملات المشفرة والمدفوعات عبر الحدود
• الجدل: كانت مسألة شفافية الاحتياطيات محط اهتمام دائم

USDC ( دولار أمريكي )

• الجهة المصدرة: تم تأسيسها من قبل Circle و Coinbase
• تاريخ الإطلاق: 2018
• الميزات: الالتزام الصارم بالمتطلبات التنظيمية، وشفافية عالية للأصول الاحتياطية
• الوضع في السوق: العملة المستقرة الثانية بعد USDT، تحظى بشعبية كبيرة بين المؤسسات

FDUSD ( الدولار الرقمي الأول )

• الجهة المصدرة: First Digital Labs
• تاريخ الإطلاق: 2023年
• الميزات: 100% من الدولار الأمريكي أو ما يعادله من النقد كاحتياطي
• البيئة: متوافقة مع إيثريوم وسلسلة بينانس الذكية، تُستخدم بشكل رئيسي في بورصة بينانس

DAI

• الجهة المصدرة: MakerDAO
• تاريخ الإطلاق: 2017
• الميزات: عملة مستقرة غير مركزية ومدعومة بشكل زائد
• شبكة التشغيل: إيثريوم وسلاسل متوافقة أخرى مع EVM
• الوضع: عملة مستقرة خوارزمية ذات القيمة السوقية الأعلى

عملة مستقرة

العملة المستقرة الجديدة لا تحافظ فقط على استقرار الأسعار، بل تقدم أيضًا عوائد إضافية للمستثمرين من خلال نماذج مبتكرة. تشمل الخصائص الرئيسية ما يلي:

1. تقديم العوائد من خلال استثمار الأصول منخفضة المخاطر، أو الرهن، أو استراتيجيات التمويل الهيكلي
2. استخدام السندات الحكومية وغيرها من الأصول كضمان، للحفاظ على استقرار الأسعار والسيولة العالية
3. دمج الأصول على السلسلة مع الأدوات المالية التقليدية

1. دولار أمريكي

• المطور: Ethena Labs
• الآلية: الحفاظ على ربط 1:1 بالدولار من خلال استراتيجية محايدة دلتا
• مصادر الإيرادات: عائدات الرهن، معدل التمويل وعائدات الفارق
• العائد الحالي: حوالي 8.64% (sUSDe)

2. دولار أمريكي0

• الجهة المصدرة: Usual Protocol
• الميزات: إصدار الأصول المدعومة بأصول RWA بنسبة 1:1
• آلية: يقوم المستخدم بإيداع الأصول للحصول على أصول مركبة LDT، والتي تمثل القيمة الأولية للإيداع

3. دولار السماء (USDS)

• الجهة المُصدِرة: MakerDAO ( تم تغيير اسمها إلى Sky)
• الميزات: يمكن استبداله بـ DAI بنسبة 1:1، يتم توزيع 600 مليون رمز حوكمة SKY سنويًا لحاملي USDS

4. USDD

• الجهة المصدرة: ترون الاحتياطي المشترك
• الميزات: تأمين زائد لمجموعة من الأصول الرقمية الرئيسية
• الشفافية: يقدم الموقع الرسمي استعلامًا عن معدل الرهن الفوري

5. بلاك روك USD (BUIDL)

• الجهة المصدرة: بلاك روك
• الميزات: صندوق مُرمّز، استثمار في أدوات مالية ذات سيولة عالية ومخاطر منخفضة
• العائد: عائد يومي محسوب، يتم توزيعه شهريًا، معدل العائد الحالي حوالي 4.5%

6. عائد الدولار الأمريكي أوندوا (USDY)

• الجهة المصدرة: Ondo Finance
• الآلية: مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع الجارية في البنوك
• العائد: عائدات الأصول الأساسية وعائدات الفائدة المركبة، معدل العائد السنوي الحالي حوالي 4.65%

7. (USDX) أموال USDX

• الجهة المصدرة: Stables Labs
• آلية: تحقيق الدخل من خلال استراتيجية محفظة استثمار محايدة دلتا
• الميزات: توفر خيارات متعددة من العملات، مع إمكانية تحقيق عوائد أعلى ولكن المخاطر أيضًا أعلى

8. فراكس (FRAX)

• الجهة المصدرة: Frax Finance
• الآلية: دمج بين الرهن الجزئي والآلية الحسابية
• مصادر العائد: دخل الفائدة، تعدين السيولة، رمز الحوكمة FXS
• العائد الحالي: حوالي 10%

9. Resolv (USR) دولار أمريكي

• الآلية: باستخدام ETH والمشتقات كضمان، من خلال عمليات التحوط للحفاظ على الاستقرار
• مصادر العائد: عائدات رهن ETH وفارق عمليات التحوط

10. M By M⁰ (M)

• الميزات: بروتوكول عملة مستقرة لامركزية، يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد من الضمانات
• آلية: من خلال رهن الأصول خارج السلسلة لصك رموز M، تحافظ آلية التحكيم على الاستقرار

11. يالا

• الميزات: بروتوكول عملة مستقرة مبني على نظام بيتكوين البيئي (مرحلة الاختبار)
• الآلية: يقوم المستخدم بإيداع BTC لاقتراض عملة مستقرة $YU، ويمكنه المشاركة في منتجات DeFi للحصول على عوائد.

آفاق سوق العملات المستقرة

سوق العملات المستقرة ضخم، وهو حجر الزاوية في التمويل اللامركزي والمدفوعات المالية المستقبلية. على المدى القصير، ستظل العملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية مثل USDT/USDC تسيطر على السوق. على الرغم من أن العملات المستقرة الجديدة تقدم ابتكارات، إلا أنها تواجه تحديات تنظيمية وأمنية. يمكن للمستثمرين الانتباه إلى فرص الإطلاق الجوي والمكافآت المرتبطة بالبروتوكولات الناشئة للعملات المستقرة، ولكن يجب التعامل بحذر مع مخاطر الاستثمار في عملات المنصة.