2024 نظرة شاملة على مخاطر الاستثمار في التشفير: نشاط تمويل البنية التحتية، ضعف جمع الأموال
تطلق ETF البيتكوين الفوري في يناير 2024، بالإضافة إلى الأحداث الرئيسية مثل انتخاب رئيس الولايات المتحدة والكونغرس الداعمين للتشفير في نوفمبر، دفعت السوق التشفيرية إلى نمو ملحوظ في عام 2024. من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للتشفير السائل إلى 3.4 تريليون دولار بنهاية العام، بزيادة قدرها 88% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، زادت قيمة البيتكوين بما يقرب من تريليون دولار، لتقترب من 2 تريليون دولار بنهاية العام. يمثل ارتفاع البيتكوين 62% من إجمالي ارتفاع السوق، كما ساهمت موجة الميمكوين و رموز الذكاء الاصطناعي في تعزيز هذا الارتفاع، خاصة في الأنشطة على سلسلة سولانا.
على الرغم من انتعاش السوق، لا تزال مجال استثمار المخاطر في التشفير يواجه تحديات. الفرص الاستثمارية المحدودة الناتجة عن الاتجاهات الرئيسية مثل البيتكوين وmemecoin ورموز الذكاء الاصطناعي، لأنها تعتمد بشكل رئيسي على البنية التحتية الحالية على السلسلة. المجالات التي كانت شائعة سابقًا مثل DeFi والألعاب والميتافيرس وNFTs لم تتمكن من جذب انتباه أو رأس مال جديد كبير. تواجه الشركات ذات البنية التحتية الناضجة منافسة متزايدة من المؤسسات المالية التقليدية.
تظهر الاتجاهات الناشئة مثل العملات المستقرة، والتوكنز، ودمج DeFi-TradFi، والتقاطع مع التشفير AI الأمل، لكنها لا تزال في مراحلها الأولية. تعيق الضغوط الاقتصادية الكلية مثل أسعار الفائدة المرتفعة تخصيص المخاطر العالية، مما يؤثر بشكل غير متناسب على صناعة رأس المال الاستثماري في التشفير. بعد انهيار سوق التشفير في عام 2022، حافظت شركات رأس المال الاستثماري الشاملة على الحذر، مبتعدة عن سوق التشفير.
تشير البيانات إلى أن رأس المال المغامر استثمر 3.5 مليار دولار في شركات التشفير و blockchain الناشئة في الربع الرابع من عام 2024، بزيادة قدرها 46% على أساس ربع سنوي. ومع ذلك، انخفض عدد المعاملات بنسبة 13% ليصبح 416 صفقة.
استثمرت رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في التشفير و blockchain بمبلغ إجمالي قدره 11.5 مليار دولار على مدار العام، مع 2153 صفقة.
توقع بعض المحللين أن يتجاوز حجم الاستثمارات السنوية في سوق التشفير 18 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025، مع تجاوز عدة أرباع 5 مليارات دولار. وهذا يمثل زيادة كبيرة مقارنة بعام 2024، ولكنه لا يزال أقل بكثير من مستويات عامي 2021 و2022.
زيادة مستوى مؤسسية البيتكوين، ظهور العملات المستقرة، والتقدم المحتمل في التنظيم بشأن تكامل DeFi-TradFi، جميعها مجالات رئيسية للابتكار في المستقبل. يمكن أن تساهم هذه العوامل بالتعاون مع الاتجاهات الناشئة في إحياء نشاط رأس المال الاستثماري.
تاريخياً، كانت هناك علاقة قوية بين سعر البيتكوين وكمية استثمارات التشفير الناشئة، ولكن منذ يناير 2023، ضعفت هذه العلاقة بشكل ملحوظ. سجل البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، لكن أنشطة رأس المال المخاطر لم تتمكن من مواكبة هذا الارتفاع.
الأسباب المحتملة تشمل: ضعف اهتمام التكوين، تحول السرد السوقي، وانخفاض أوسع في سوق رأس المال المخاطر.
في عام 2024، سيهيمن المجال البنية التحتية على استثمار رأس المال المخاطر في التشفير، حيث جذب أكثر من 610 صفقة، تصل إلى 5.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 57% مقارنة بالعام السابق. تركز الاستثمارات على توسيع شبكة البلوكشين من خلال حلول L2 لزيادة السرعة، وتقليل التكاليف، وتحسين قابلية التوسع. حصلت التقنية المعيارية على تمويل كبير، ولا زالت بروتوكولات الرهن السائل وأدوات التطوير تعدان ذات أهمية كبيرة.
جمعت NFT وتمويل ألعاب الشركات الناشئة 2.5 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن عام 2023. انخفض تمويل الشركات في مجال blockchain بشكل كبير بنسبة 69%، ليصل إلى 164 مليون دولار. كانت تمويلات Web3 مرنة، حيث تم جمع 3.3 مليار دولار في عامين. أصبحت DePIN مجالًا سريع النمو، حيث جذبت أكثر من 260 صفقة وتمويلات قريبة من 1 مليار دولار. من المتوقع أن يشهد DeFi انتعاشًا قويًا في عام 2024، مع أكثر من 530 تمويلًا، بزيادة سنوية قدرها 85%.
لا تزال صناعة التشفير مركزة بشكل كبير في مرحلة التمويل المبكر. تشكل المعاملات المبكرة 60% من استثمارات رأس المال، بينما تمثل التمويلات المتأخرة 40%، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة بالربع الثالث الذي كان 15%.
في عام 2024، تتصدر Animoca Brands بأكثر من 100 استثمار؛ وOKX Ventures بأكثر من 80 استثمار؛ وCogigent Ventures وBinance Labs وForesight Ventures بمتوسط حوالي 60 استثمار لكل منها؛ وThe Spartan Group وBig Brain Holdings وRobot Ventures بأكثر من 50 استثمار لكل منها؛ بينما تبقى Polychain Capital وAmber Group نشطة بأكثر من 40 استثمار.
من بين مستثمري الملائكة، يُعتبر مؤسس Polygon Sandeep Nailwal الأكثر نشاطًا، حيث شارك في أكثر من 40 استثمارًا؛ و Paul Taylor و DCF God كلاهما شاركا في أكثر من 30 استثمارًا؛ ومؤسس Solana Anatoly Yakovenko و Santiago R. Santos و Balaji Srinivasan كل منهم شارك في أكثر من 25 استثمارًا؛ بينما Mert Mumtaz يأتي في المرتبة التالية ولكنه لا يزال نشطًا.
انخفض جمع الأموال لصناديق المخاطر في عام 2024 إلى أدنى مستوى له في ست سنوات، حيث بلغ إجمالي 865 صندوقًا 1047 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 18% مقارنةً بعام 2023.
التشفير تمويل رأس المال المغامر لا يزال تحت الضغط. قلل المخصصون من الالتزامات، مما يعكس التحول في مشاعر السوق من الاتجاه الصعودي في 2021-2022. على الرغم من أنه من المتوقع خفض أسعار الفائدة في 2024، إلا أن ذلك لن يكون له معنى حتى النصف الثاني من العام، ومنذ الربع الثالث من 2023، استمر انخفاض تخصيص رأس المال من قبل صناديق المخاطر بشكل ربع سنوي.
في عام 2024، جمعت 79 صندوقًا جديدًا 5.1 مليار دولار، مما يمثل أدنى إجمالي سنوي منذ عام 2020. ارتفع عدد الصناديق الجديدة قليلاً مقارنة بالعام الماضي، لكن تراجع اهتمام الموزعين أدى إلى تقليص الحجم بشكل كبير. انخفض الحجم الوسيط للصناديق والحجم المتوسط إلى أدنى مستوى لهما منذ عام 2017، مما يبرز البيئة الصعبة للتمويل.
لطالما كانت الصناديق الصغيرة ( أقل من 100 مليون دولار ) تهيمن على رأس المال الاستثماري في التشفير، مما يعكس الخصائص المبكرة للصناعة. ولكن منذ عام 2018، زادت بشكل ملحوظ الصناديق المتوسطة ( من 100 إلى 500 مليون دولار ).
صندوق كبير ( أكثر من 10 مليارات دولار ) شهد نموًا سريعًا في الفترة من 2019 إلى 2022، ولكن لم يظهر في 2023-2024، والأسباب تشمل: صعوبات النشر وزيادة مخاطر التقييم.
على الرغم من ذلك، لا تزال صناديق الاستثمار المعروفة مثل Pantera Capital وStandard Crypto نشطة، حيث توسعت في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي. الهدف من Pantera Fund V هو 1 مليار دولار، ومن المقرر أن يبدأ جمع الأموال لأول مرة في يوليو 2025.
في عام 2024، كانت أكبر صندوق مغلق من بين 10 صناديق جمعت أكثر من 100 مليون دولار هو Fund III الذي تديره Paradigm.
تشمل مشاريع الاستثمار التي تستحق المتابعة في عام 2024:
Monad: سلسلة L1 متوافقة مع EVM، عشرة آلاف معاملة في الثانية
Farcaster: شبكة اجتماعية يتحكم فيها المستخدم في البيانات
Berachain: إثبات السيولة الإجماع، تعزيز دور DeFi في النظام البيئي
بروتوكول القصة: تغيير إدارة الملكية الفكرية
0G Labs: دمج قابلية التوسع في blockchain مع الذكاء الاصطناعي
Polymarket: سوق التنبؤات اللامركزية
EigenLayer: إدخال سوق إعادة الرهن
Babylon: دمج إثبات العمل لإيثريوم وإثبات الحصة
Sentient: تطبيقات الذكاء الاصطناعي اللامركزية
Zama: معالجة بيانات أمان blockchain تحقق التشفير المتجانس
في عام 2024 وما بعده، ستكون تكامل الذكاء الاصطناعي، والتشفير DeFi لبيتكوين، والبلوكشين المخصص الاتجاهات السائدة. تقود 0G Labs وSentient في مجال الذكاء الاصطناعي، بينما تعزز Babylon دور التشفير DeFi لبيتكوين. من المتوقع أن تطلق Monad وBerachain وStory Protocol الشبكة الرئيسية.
بشكل عام، فإن مشهد رأس المال الاستثماري في مجال التشفير لعام 2024 متفائل بحذر، مع انتعاش أنشطة التمويل وزيادة اهتمام المؤسسات. يشير التحول نحو الصناديق المتوسطة الحجم واستمرار هيمنة الصناديق الناشئة إلى نضج الصناعة. على الرغم من الانخفاض القصير الأجل في رأس المال الاستثماري، وإطالة فترة التمويل، إلا أن التركيز على الاستثمارات المبكرة والاتجاهات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، يبرز مرونة النظام البيئي. يظهر قطاع التشفير قوة محتملة، وقد يكون هناك زخم جديد في الأفق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
2024 التشفير رأس المال الاستثماري: ارتفاع حرارة البنية التحتية استمرار ضعف جمع الأموال
2024 نظرة شاملة على مخاطر الاستثمار في التشفير: نشاط تمويل البنية التحتية، ضعف جمع الأموال
تطلق ETF البيتكوين الفوري في يناير 2024، بالإضافة إلى الأحداث الرئيسية مثل انتخاب رئيس الولايات المتحدة والكونغرس الداعمين للتشفير في نوفمبر، دفعت السوق التشفيرية إلى نمو ملحوظ في عام 2024. من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للتشفير السائل إلى 3.4 تريليون دولار بنهاية العام، بزيادة قدرها 88% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، زادت قيمة البيتكوين بما يقرب من تريليون دولار، لتقترب من 2 تريليون دولار بنهاية العام. يمثل ارتفاع البيتكوين 62% من إجمالي ارتفاع السوق، كما ساهمت موجة الميمكوين و رموز الذكاء الاصطناعي في تعزيز هذا الارتفاع، خاصة في الأنشطة على سلسلة سولانا.
على الرغم من انتعاش السوق، لا تزال مجال استثمار المخاطر في التشفير يواجه تحديات. الفرص الاستثمارية المحدودة الناتجة عن الاتجاهات الرئيسية مثل البيتكوين وmemecoin ورموز الذكاء الاصطناعي، لأنها تعتمد بشكل رئيسي على البنية التحتية الحالية على السلسلة. المجالات التي كانت شائعة سابقًا مثل DeFi والألعاب والميتافيرس وNFTs لم تتمكن من جذب انتباه أو رأس مال جديد كبير. تواجه الشركات ذات البنية التحتية الناضجة منافسة متزايدة من المؤسسات المالية التقليدية.
تظهر الاتجاهات الناشئة مثل العملات المستقرة، والتوكنز، ودمج DeFi-TradFi، والتقاطع مع التشفير AI الأمل، لكنها لا تزال في مراحلها الأولية. تعيق الضغوط الاقتصادية الكلية مثل أسعار الفائدة المرتفعة تخصيص المخاطر العالية، مما يؤثر بشكل غير متناسب على صناعة رأس المال الاستثماري في التشفير. بعد انهيار سوق التشفير في عام 2022، حافظت شركات رأس المال الاستثماري الشاملة على الحذر، مبتعدة عن سوق التشفير.
تشير البيانات إلى أن رأس المال المغامر استثمر 3.5 مليار دولار في شركات التشفير و blockchain الناشئة في الربع الرابع من عام 2024، بزيادة قدرها 46% على أساس ربع سنوي. ومع ذلك، انخفض عدد المعاملات بنسبة 13% ليصبح 416 صفقة.
استثمرت رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في التشفير و blockchain بمبلغ إجمالي قدره 11.5 مليار دولار على مدار العام، مع 2153 صفقة.
توقع بعض المحللين أن يتجاوز حجم الاستثمارات السنوية في سوق التشفير 18 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025، مع تجاوز عدة أرباع 5 مليارات دولار. وهذا يمثل زيادة كبيرة مقارنة بعام 2024، ولكنه لا يزال أقل بكثير من مستويات عامي 2021 و2022.
زيادة مستوى مؤسسية البيتكوين، ظهور العملات المستقرة، والتقدم المحتمل في التنظيم بشأن تكامل DeFi-TradFi، جميعها مجالات رئيسية للابتكار في المستقبل. يمكن أن تساهم هذه العوامل بالتعاون مع الاتجاهات الناشئة في إحياء نشاط رأس المال الاستثماري.
تاريخياً، كانت هناك علاقة قوية بين سعر البيتكوين وكمية استثمارات التشفير الناشئة، ولكن منذ يناير 2023، ضعفت هذه العلاقة بشكل ملحوظ. سجل البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، لكن أنشطة رأس المال المخاطر لم تتمكن من مواكبة هذا الارتفاع.
الأسباب المحتملة تشمل: ضعف اهتمام التكوين، تحول السرد السوقي، وانخفاض أوسع في سوق رأس المال المخاطر.
في عام 2024، سيهيمن المجال البنية التحتية على استثمار رأس المال المخاطر في التشفير، حيث جذب أكثر من 610 صفقة، تصل إلى 5.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 57% مقارنة بالعام السابق. تركز الاستثمارات على توسيع شبكة البلوكشين من خلال حلول L2 لزيادة السرعة، وتقليل التكاليف، وتحسين قابلية التوسع. حصلت التقنية المعيارية على تمويل كبير، ولا زالت بروتوكولات الرهن السائل وأدوات التطوير تعدان ذات أهمية كبيرة.
جمعت NFT وتمويل ألعاب الشركات الناشئة 2.5 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن عام 2023. انخفض تمويل الشركات في مجال blockchain بشكل كبير بنسبة 69%، ليصل إلى 164 مليون دولار. كانت تمويلات Web3 مرنة، حيث تم جمع 3.3 مليار دولار في عامين. أصبحت DePIN مجالًا سريع النمو، حيث جذبت أكثر من 260 صفقة وتمويلات قريبة من 1 مليار دولار. من المتوقع أن يشهد DeFi انتعاشًا قويًا في عام 2024، مع أكثر من 530 تمويلًا، بزيادة سنوية قدرها 85%.
لا تزال صناعة التشفير مركزة بشكل كبير في مرحلة التمويل المبكر. تشكل المعاملات المبكرة 60% من استثمارات رأس المال، بينما تمثل التمويلات المتأخرة 40%، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة بالربع الثالث الذي كان 15%.
في عام 2024، تتصدر Animoca Brands بأكثر من 100 استثمار؛ وOKX Ventures بأكثر من 80 استثمار؛ وCogigent Ventures وBinance Labs وForesight Ventures بمتوسط حوالي 60 استثمار لكل منها؛ وThe Spartan Group وBig Brain Holdings وRobot Ventures بأكثر من 50 استثمار لكل منها؛ بينما تبقى Polychain Capital وAmber Group نشطة بأكثر من 40 استثمار.
من بين مستثمري الملائكة، يُعتبر مؤسس Polygon Sandeep Nailwal الأكثر نشاطًا، حيث شارك في أكثر من 40 استثمارًا؛ و Paul Taylor و DCF God كلاهما شاركا في أكثر من 30 استثمارًا؛ ومؤسس Solana Anatoly Yakovenko و Santiago R. Santos و Balaji Srinivasan كل منهم شارك في أكثر من 25 استثمارًا؛ بينما Mert Mumtaz يأتي في المرتبة التالية ولكنه لا يزال نشطًا.
انخفض جمع الأموال لصناديق المخاطر في عام 2024 إلى أدنى مستوى له في ست سنوات، حيث بلغ إجمالي 865 صندوقًا 1047 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 18% مقارنةً بعام 2023.
التشفير تمويل رأس المال المغامر لا يزال تحت الضغط. قلل المخصصون من الالتزامات، مما يعكس التحول في مشاعر السوق من الاتجاه الصعودي في 2021-2022. على الرغم من أنه من المتوقع خفض أسعار الفائدة في 2024، إلا أن ذلك لن يكون له معنى حتى النصف الثاني من العام، ومنذ الربع الثالث من 2023، استمر انخفاض تخصيص رأس المال من قبل صناديق المخاطر بشكل ربع سنوي.
في عام 2024، جمعت 79 صندوقًا جديدًا 5.1 مليار دولار، مما يمثل أدنى إجمالي سنوي منذ عام 2020. ارتفع عدد الصناديق الجديدة قليلاً مقارنة بالعام الماضي، لكن تراجع اهتمام الموزعين أدى إلى تقليص الحجم بشكل كبير. انخفض الحجم الوسيط للصناديق والحجم المتوسط إلى أدنى مستوى لهما منذ عام 2017، مما يبرز البيئة الصعبة للتمويل.
لطالما كانت الصناديق الصغيرة ( أقل من 100 مليون دولار ) تهيمن على رأس المال الاستثماري في التشفير، مما يعكس الخصائص المبكرة للصناعة. ولكن منذ عام 2018، زادت بشكل ملحوظ الصناديق المتوسطة ( من 100 إلى 500 مليون دولار ).
صندوق كبير ( أكثر من 10 مليارات دولار ) شهد نموًا سريعًا في الفترة من 2019 إلى 2022، ولكن لم يظهر في 2023-2024، والأسباب تشمل: صعوبات النشر وزيادة مخاطر التقييم.
على الرغم من ذلك، لا تزال صناديق الاستثمار المعروفة مثل Pantera Capital وStandard Crypto نشطة، حيث توسعت في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي. الهدف من Pantera Fund V هو 1 مليار دولار، ومن المقرر أن يبدأ جمع الأموال لأول مرة في يوليو 2025.
في عام 2024، كانت أكبر صندوق مغلق من بين 10 صناديق جمعت أكثر من 100 مليون دولار هو Fund III الذي تديره Paradigm.
تشمل مشاريع الاستثمار التي تستحق المتابعة في عام 2024:
في عام 2024 وما بعده، ستكون تكامل الذكاء الاصطناعي، والتشفير DeFi لبيتكوين، والبلوكشين المخصص الاتجاهات السائدة. تقود 0G Labs وSentient في مجال الذكاء الاصطناعي، بينما تعزز Babylon دور التشفير DeFi لبيتكوين. من المتوقع أن تطلق Monad وBerachain وStory Protocol الشبكة الرئيسية.
بشكل عام، فإن مشهد رأس المال الاستثماري في مجال التشفير لعام 2024 متفائل بحذر، مع انتعاش أنشطة التمويل وزيادة اهتمام المؤسسات. يشير التحول نحو الصناديق المتوسطة الحجم واستمرار هيمنة الصناديق الناشئة إلى نضج الصناعة. على الرغم من الانخفاض القصير الأجل في رأس المال الاستثماري، وإطالة فترة التمويل، إلا أن التركيز على الاستثمارات المبكرة والاتجاهات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، يبرز مرونة النظام البيئي. يظهر قطاع التشفير قوة محتملة، وقد يكون هناك زخم جديد في الأفق.