مؤخراً، عُقد مؤتمر بارز حول البلوكشين في هونغ كونغ. سيلقي الدكتور شياو فنغ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة معينة، خطاباً رئيسياً حول شبكة المدفوعات العالمية للعملات المستقرة المتوافقة. كشخصية مهمة في مجال Web3، فإن اهتمامه بمجال المدفوعات بلا شك يبعث على الحماس، وهذا لا يعكس فقط الآفاق الواسعة لصناعة المدفوعات في Web3، بل قد يشير أيضاً إلى أن هذا المجال على وشك تحقيق نمو انفجاري.
في الوقت الحالي، تواجه PayFi وضعًا يتسم بفرص وتحديات كبيرة في آن واحد.
لكي نتمكن من التطور على المدى الطويل في هذا المجال، فإن الامتثال وإدارة المخاطر على مستوى عال هما شرطان أساسيان لا غنى عنهما. على المدى الطويل، يجب علينا أن ندرك أن الامتثال التنظيمي يتطور بشكل إيجابي، وأن عملية الامتثال تتسارع. بالنسبة لأي مشروع في مجال PayFi، بالإضافة إلى الابتكار وتعزيز إدارة المخاطر، فإن اختيار شركاء يحملون تراخيص امتثال يعد أمرًا بالغ الأهمية. سواء كان ذلك في العملات المستقرة أو منصات التداول، بمجرد تشكيل هذا التعاون، سيفتح آفاقًا واسعة.
PayFi: مفهوم جديد لحل مشكلة قديمة
كفاءة دوران الأموال هي جوهر القيمة الزمنية للنقود
PayFi (تمويل المدفوعات) هو مفهوم خاص بمجال Web3، تم اقتراحه في الأصل من قبل رئيس مؤسسة معينة، ويعرف بأنه سوق مالية جديدة مبنية حول قيمة الوقت النقدي.
تعني قيمة الوقت للنقود أن للنقود قيمة مختلفة في فترات زمنية مختلفة. من منظور اقتصادي، وفى ظل عدم اعتبار عوامل التضخم، فإن زيادة قيمة النقود تنبع من الزيادة الناتجة عن التنازل عن حق الاستخدام. بعبارة بسيطة، إذا استثمرت أو ادخرت أو اقترضت دولارًا واحدًا اليوم، فقد تكسب المزيد من المال في وقت ما في المستقبل. المبلغ الذي تكسبه يعتمد مباشرة على كفاءة دوران هذا الدولار الواحد، وتكاليفه، والعائد من كل دورة.
إذن، لماذا نحتاج إلى Web3 لإجراء تحول في المدفوعات؟ الجواب هو أن القيمة الزمنية للنقود في Web2 قد تم تقليلها بشكل كبير، حيث توجد زيادة في التكاليف، وانخفاض في الإيرادات، بالإضافة إلى مشكلة نقص سهولة الحصول على الخدمات.
PayFi هو سوق مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين، يركز على كفاءة دوران رأس المال، والتكاليف والعوائد في سياق تسويات الدفع. ومن الجدير بالذكر أن PayFi يركز أكثر على الدفع والتسوية، بدلاً من المعاملات المالية، حيث أن تحسينه الرئيسي لقيمة الوقت يكمن في تقصير وقت تسوية الأموال وزيادة كفاءة الدوران.
قد لا تكون طلبات RWA صارمة، لكن PayFi أكثر إلحاحًا.
تعد القصة السائدة والمعترف بها في صناعة Web3 هي التبني الجماعي. وتعتبر مسار RWA هو الاتجاه الرئيسي الذي نشأ تحت هذه الرواية، بينما ينتمي PayFi من منظور أوسع إلى مسار RWA، لأن الأساس الجوهري هو تفاعل عالم blockchain مع العالم الفيزيائي الحقيقي، لكن طرق التفاعل تختلف.
الجوهر من RWA هو تحويل الأصول من العالم الحقيقي إلى سلسلة الكتل لتمكين تداولها على السلسلة، مما يوفر سيولة أعلى للأصول الواقعية؛ بينما يركز PayFi على سهولة التداول بين الأصول الحقيقية، وكذلك تلبية الاحتياجات المالية غير الملباة من خلال سلسلة الكتل.
قد لا تكون الحاجة إلى RWA صارمة، بل توفر في بعض الجوانب المزيد من مصادر العائدات/التمويل لعالم blockchain؛ بينما الحاجة إلى PayFi صارمة تمامًا، حيث توفر المزيد من مصادر العائدات/التمويل للعالم الحقيقي. من المهم ملاحظة أنه من حيث تعزيز العائدات، فإن RWA و PayFi ليسا أحادي الاتجاه.
تحت السرد الكبير لاعتماد واسع النطاق، فإن السرد الجديد لـ PayFi الذي أثار هذا القدر الكبير من الاهتمام يعود جزئيًا إلى: من ناحية، انتقال العالم الواقعي إلى عالم blockchain، ومن ناحية أخرى، دمج عالم blockchain في العالم الواقعي. من منظور الطلب، لا شك أن الأخيرة أكثر إلحاحًا في العالم الواقعي. لكن الاهتمام الكبير بـ PayFi لا يعكس فقط الحاجة الملحة في العالم الواقعي، بل أيضًا يعكس اختناقات التنمية في عالم blockchain نفسه.
تدعو عقبات تطوير blockchain إلى سرد جديد للسيناريوهات الحقيقية، حيث أن PayFi لديها إمكانيات هائلة
من منظور عالم blockchain، فإن استنزاف السرد هو حقيقة لا يمكن إنكارها في الوقت الحالي. ظاهرة تقسيم السيولة تزداد سوءًا، مصحوبة بالازدهار الزائف لبيانات المشاريع. بعد أحداث توليد الرموز للمشاريع، تنخفض بيانات مستخدمي معظم المشاريع تقريبًا بشكل خطي، بينما تنخفض أسعار العملات بشكل كبير. تعكس هذه الظاهرة من الجانب الإيجابي التطور السريع لعالم blockchain تحت دعم رأس المال والتوجه نحو الامتثال التدريجي، ولكن من الجانب السلبي، فإنها تشير إلى افتقار العديد من المشاريع الحالية إلى سيناريوهات الطلب الحقيقية خلفها، حيث أن معظمها مشاريع مضللة، ولديها قدرة ضعيفة جدًا على توليد الأرباح، وإذا لم يكن هناك دعم رأسمالي، فمن الصعب الاستمرار.
من منظور العالم الحقيقي، في بيئة جيوسياسية تزداد تعقيدًا، يواجه نظام التسويات الدولية المتزايد التعقيد ليس فقط مشكلة الكفاءة المنخفضة، بل أيضًا يتعرض لانتقادات بشأن الحيادية والمساواة. إن استبعاد دولة ما من نظام الدفع الدولي هو بلا شك سابقة، لكنها لن تكون الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظاهرة الاحتكار وعدم المساواة في المالية شائعة، وهذه الاتجاهات لا تزال تتفاقم.
على الرغم من أن تقنية البلوكشين قد لا تستطيع حل جميع مشاكل العالم الواقعي بشكل مثالي، وأن البلوكشين نفسه يواجه حواجز في التطور، إلا أنه لا يزال واحدًا من أكثر الحلول الواعدة في الوقت الحالي. سواء كانت شركات Web2 العملاقة أو الشركات الرائدة في Web3، من الواضح أنها لا ترغب في تفويت الفرصة في هذا المجال، مثل بعض المؤسسات الاستثمارية المعروفة وشركات التكنولوجيا وغيرها. والأهم من ذلك، بالنسبة للعملاق الذي يمتلك رأس مال هائل، فإنهم يركزون أكثر على الفضاء الإضافي على المدى الطويل، بدلاً من تأثير الثروة المحدود على المدى القصير، وهذا هو السبب الجوهري وراء جذب RWA وPayFi لرؤوس الأموال الكبيرة.
شكل نظام PayFi البيئي ملامح أولية، والامتثال هو أساس التعاون
يعتمد النظام البيئي الواسع على الشركاء المؤهلين للامتثال
تهدف مسارات PayFi إلى استخدام تقنية blockchain لتحريك الأصول الضخمة في العالم الحقيقي. في هذه المسارات، من الواضح أن تحليل مشاريع PayFi الفردية فقط ليس كافيًا، بل من الضروري أيضًا التركيز على كيفية تشكيل قوة جماعية أوسع في النظام البيئي blockchain، وخلق نماذج مالية جديدة.
يمكن اعتبار مشروع PayFi نقطة اتصال، حيث يربط بين حوض الأموال في عالم blockchain واحتياجات التمويل في العالم الخارجي. تتطلب هذه العلاقة التوصيلية دمج قوى متعددة.
العامل الأساسي هو أنه يجب أن يتم التشغيل في بيئة تنظيمية نسبياً مرنة وفي مدن صديقة للعملات المشفرة. على سبيل المثال، تقع إحدى شركات التكنولوجيا المالية التي حظيت باهتمام كبير مؤخراً في سان فرانسيسكو، كما أن منصات التداول المتوافقة في المراحل المبكرة تقع أيضاً في هذه المدينة، بالإضافة إلى الأماكن الحالية مثل هونغ كونغ.
ثانياً، لا تزال الشركاء الرئيسيون الحاليون مركّزين على المؤسسات الكبيرة المرخّصة التي يمكن أن تقدم مجموعة كاملة من خدمات الإيداع والسحب، وتوريد السيولة، وخدمات الامتثال للبنية التحتية اللامركزية. في الواقع، هذه هي واحدة من العقبات الرئيسية أمام ارتفاع عتبة PayFi ونمو حجمه.
خذ هونغ كونغ كمثال، فإن الشركات الكيانية التي تتمتع بقدرة مالية معينة وتستطيع تقديم إطار تنظيم متوافق في مجالات البنية التحتية، ودخول وخروج الأموال، والسيولة بما في ذلك KYC، ليست كثيرة، وهناك فقط عدد قليل من الجهات المرخصة، مثل أكبر منصة تداول أصول افتراضية مرخصة في هونغ كونغ.
تعتبر هذه المنصة التجارية أكبر بورصة مرخصة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، وقد دخلت ضمن أفضل عشرة منصات على مستوى العالم، وهي أفضل شريك لمشروع PayFi. حالياً، تجاوز حجم تداولاتها 538 مليار دولار هونغ كونغي، كما أن الأصول المستقرة فيها تتجاوز 5 مليار دولار هونغ كونغي. وفقاً لآخر الإحصائيات من منصة بيانات معينة، تحتل هذه البورصة المرتبة الثامنة على مستوى العالم بين البورصات، وهي أيضاً البورصة المرخصة للأصول الافتراضية الأعلى تصنيفاً في هونغ كونغ. تكمن ميزة التعاون مع هذه المؤسسات الملتزمة بالقوانين في قدرتها على تقليل صعوبات التعاون، مما يساعد على بناء المشروع بسرعة وزيادة الوعي، وتجنب مشكلة البحث عن شركاء مختلفين في مراحل مختلفة مما يزيد من تكاليف التشغيل.
تم ظهور شكل المسار، والمستقبل يستحق التوقع
تعتبر RWA واحدة من النقاط الساخنة في هذه الدورة، لكن مفهوم PayFi تم طرحه فقط في يوليو من هذا العام. وبفضل الحماس الذي أحدثه تمويل 38 مليون دولار لمشروع رائد في سبتمبر، بدأ مفهوم PayFi في الانتشار على نطاق واسع. في أقل من ثلاثة أشهر، أصبح هذا المفهوم والسرد الجديد من بين الأمور الأكثر سخونة واهتمامًا في الصناعة، حيث تجمع وراءه أفضل صناديق رأس المال الاستثماري، والبورصات المطابقة، وصناديق السلاسل العامة.
في مؤتمر دولي معين هذا العام، كانت الفعالية الخاصة بـ PayFi تركز على عرض 12 مشروعًا في مجال PayFi بالإضافة إلى كومة التكنولوجيا الأساسية النمطية ذات الصلة، بهدف خفض عتبة تطوير المشاريع بشكل أكبر.
من منظور الامتثال، حاليًا، تختلف أطر التنظيم لعمليات الدفع في مناطق مختلفة، مثل TCSP و MSO في هونغ كونغ؛ و DPT في سنغافورة وترخيص VARA في دبي، وهذه جميعها أطر تنظيمية يجب على المشاريع أخذها بعين الاعتبار عند دخولها مجال الدفع.
بشكل عام، لم تصل规模 والحماس الحاليين للمجال إلى المستوى السائد بعد؛ ولكن في ظل نقص السرد الجديد في الصناعة، فإن الاهتمام الكبير الذي يمنحه القطاع يعد دليلاً غير مباشر على الاعتراف بهذا الاتجاه. على الأقل تحت التأثير الحالي، فإن الشكل الأولي للمجال قد تشكل بالفعل، ولا يزال يستحق الانتظار في المستقبل.
التحديات الثلاثة لPayFi: الامتثال هو أساس التطور، وإدارة المخاطر هي ضمان التطور، وتقليل العوائق هو رافعة التطور.
نتطلع إلى المستقبل، تشمل التحديات الرئيسية التي تواجه تطوير PayFi ما يلي:
إدارة الامتثال لكامل السلسلة. من منظور المخاطر، إذا انتشرت مخاطر الامتثال على السلسلة إلى خارج السلسلة، فإن ذلك سيتسبب في ضربة قاتلة للمشروع. لذلك، فإن استخدام عملة مستقرة متوافقة هو مجرد الخطوة الأولى؛ على المدى الطويل، جميع العملات المستقرة الحالية مرتبطة بالدولار الأمريكي، وقد تواجه مخاطر تنظيم الصرف الأجنبي عبر الحدود أثناء عملية الترويج على نطاق واسع. بالإضافة إلى ذلك، فإن الالتزام في مراحل الإيداع والسحب وتوفير السيولة يلعب دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل المشروع، وهذا هو السبب وراء الحاجة إلى التعاون مع بورصات تمتثل للمعايير.
تزداد صعوبة إدارة مخاطر الأمان التقني والائتمان. تحدد طبيعة أعمال PayFi أن مخاطرها التقنية لا توجد فقط في هجمات القراصنة على السلسلة، ولكن أيضًا في جوانب مثل إثبات الأداء خارج السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، سواء كان ذلك مستندًا إلى الحسابات المستحقة أو التجارة، فإن هناك حاجة إلى大量 من البيانات المتداخلة عبر الإنترنت وخارج الإنترنت، مما يضع متطلبات أعلى على قدرة إدارة مخاطر الائتمان.
لا تزال عتبة دخول المستخدمين مرتفعة. المشاريع الحالية لـ PayFi تأخذ في الاعتبار عوامل الامتثال التنظيمي، مما يجعل KYC وعتبة الاستثمار للمستخدمين مرتفعة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمؤسسات/الأشخاص ذوي الثروات العالية للمشاركة. من المنطق التجاري، فإن الأعمال المؤسسية أسهل في التنفيذ، والنموذج بسيط نسبيًا، ولكن إذا كان هناك رغبة في الترويج على نطاق واسع، فإن عتبة المستخدمين تظل واحدة من العقبات الرئيسية.
الاقتراحات والآفاق: الاستناد إلى الامتثال، التعاون من جهات متعددة، ابتكار طرق جديدة، هناك إمكانيات كبيرة
تطور PayFi لا يزال في مرحلة حل خيارات التمويل ذات الاتجاه الواحد، أي البحث عن تمويل لعالم البلوكشين من خلال السيناريوهات الفيزيائية الحقيقية. في المستقبل، قد يتطور ليصبح نشاطاً متكاملاً للتمويل والدفع، أو ما يسمى الشكل الشامل لـ PayFi + DeFi + RWA، من جهة لتوسيع مصادر التمويل، وفي الوقت نفسه زيادة مصادر العائدات لمنتجات إدارة الأصول على السلسلة أو منصات التداول؛ ومن جهة أخرى، للبحث عن حلول مبتكرة لتلبية احتياجات التحويل المالي للأصول الضخمة في العالم الواقعي.
تأتي معظم أموال صندوق PayFi الحالي من المشاريع التي تم إنشاؤها ذاتيًا، ويمكن النظر في المستقبل في التعاون مع بروتوكولات DeFi، والبورصات المتوافقة، لدمج السيولة في عالم blockchain. يمكن تصميم المزيد من المنتجات ذات خصائص المخاطر المختلفة وفترات الاستحقاق لتحقيق تكامل تمويل الدفع. على سبيل المثال، يمكن استخدام العائدات التي يحصل عليها المستخدمون من توفير السيولة كضمان، مما يسمح لهم بالحصول فورًا على قروض ائتمانية من منصة PayFi، والتي يمكن استخدامها مباشرة للدفع في المتاجر.
بالنسبة للبورصات المركزية المتوافقة وبروتوكولات DeFi، يوفر هذا وسيلة فعالة للاحتفاظ بأموال المستخدمين. سيناريو محتمل هو: يقوم المستخدم بإيداع وسحب الأموال من خلال بورصة معينة، وبعد تحقيق الأرباح من الاستثمار، يمكنه استخدام العملات المشفرة أو العملات المستقرة المتوافقة لاستثمارها في منتجات إدارة الأموال في البورصة، حيث تكون الأصول الأساسية لهذا المنتج مشاريع تمويل PayFi، لكسب عائد ثابت، ويمكن أيضاً دفع هذا العائد مباشرةً عبر PayFi.
بشكل عام، فإن آفاق تطوير PayFi واسعة، ويمكن أن تستفيد بشكل كامل من كفاءة البلوكشين في تجديد قيمة الوقت النقدي. الوقت المختصر لا يؤدي فقط إلى تحسين كفاءة التداول، بل يمكن أيضاً أن يشكل بشكل أكثر سهولة شكل المنتجات المتكاملة للدفع والتمويل والتسوية.
وفقًا لإحصائيات غير مكتملة، يبلغ حجم سوق الدفع بأكمله، بما في ذلك بطاقات الائتمان، وتمويل التجارة، والمدفوعات عبر الحدود، أكثر من 40 تريليون دولار. بينما قامت PayFi حاليًا بالتوسع فقط في السوق الطويلة التي تجاهلها القطاع المالي التقليدي.
في ظل عالم blockchain المتزايد التنظيم، من المتوقع أن يصل حجم PayFi المحتمل بشكل محافظ إلى مستوى تريليون. في المستقبل القريب، إذا تمكنا من إزالة حواجز الإيداع والسحب، وتعميق التكامل بين العالمين الرقمي والواقعي، وتسريع عملية الامتثال، فإن الطريق السريع من عالم Web2 إلى Web3 قد يصبح واقعًا حقيقيًا، وقد تصبح PayFi نقطة التحول الرئيسية في تحقيق الاعتماد الواسع النطاق لـ Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
PayFi: البحر الأزرق الجديد للمدفوعات على البلوكتشين الامتثال والابتكار جنبًا إلى جنب
PayFi: البحر الأزرق الجديد للدفع في Web3
مؤخراً، عُقد مؤتمر بارز حول البلوكشين في هونغ كونغ. سيلقي الدكتور شياو فنغ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة معينة، خطاباً رئيسياً حول شبكة المدفوعات العالمية للعملات المستقرة المتوافقة. كشخصية مهمة في مجال Web3، فإن اهتمامه بمجال المدفوعات بلا شك يبعث على الحماس، وهذا لا يعكس فقط الآفاق الواسعة لصناعة المدفوعات في Web3، بل قد يشير أيضاً إلى أن هذا المجال على وشك تحقيق نمو انفجاري.
في الوقت الحالي، تواجه PayFi وضعًا يتسم بفرص وتحديات كبيرة في آن واحد.
لكي نتمكن من التطور على المدى الطويل في هذا المجال، فإن الامتثال وإدارة المخاطر على مستوى عال هما شرطان أساسيان لا غنى عنهما. على المدى الطويل، يجب علينا أن ندرك أن الامتثال التنظيمي يتطور بشكل إيجابي، وأن عملية الامتثال تتسارع. بالنسبة لأي مشروع في مجال PayFi، بالإضافة إلى الابتكار وتعزيز إدارة المخاطر، فإن اختيار شركاء يحملون تراخيص امتثال يعد أمرًا بالغ الأهمية. سواء كان ذلك في العملات المستقرة أو منصات التداول، بمجرد تشكيل هذا التعاون، سيفتح آفاقًا واسعة.
PayFi: مفهوم جديد لحل مشكلة قديمة
كفاءة دوران الأموال هي جوهر القيمة الزمنية للنقود
PayFi (تمويل المدفوعات) هو مفهوم خاص بمجال Web3، تم اقتراحه في الأصل من قبل رئيس مؤسسة معينة، ويعرف بأنه سوق مالية جديدة مبنية حول قيمة الوقت النقدي.
تعني قيمة الوقت للنقود أن للنقود قيمة مختلفة في فترات زمنية مختلفة. من منظور اقتصادي، وفى ظل عدم اعتبار عوامل التضخم، فإن زيادة قيمة النقود تنبع من الزيادة الناتجة عن التنازل عن حق الاستخدام. بعبارة بسيطة، إذا استثمرت أو ادخرت أو اقترضت دولارًا واحدًا اليوم، فقد تكسب المزيد من المال في وقت ما في المستقبل. المبلغ الذي تكسبه يعتمد مباشرة على كفاءة دوران هذا الدولار الواحد، وتكاليفه، والعائد من كل دورة.
إذن، لماذا نحتاج إلى Web3 لإجراء تحول في المدفوعات؟ الجواب هو أن القيمة الزمنية للنقود في Web2 قد تم تقليلها بشكل كبير، حيث توجد زيادة في التكاليف، وانخفاض في الإيرادات، بالإضافة إلى مشكلة نقص سهولة الحصول على الخدمات.
PayFi هو سوق مالي مبتكر يعتمد على تقنية البلوكشين، يركز على كفاءة دوران رأس المال، والتكاليف والعوائد في سياق تسويات الدفع. ومن الجدير بالذكر أن PayFi يركز أكثر على الدفع والتسوية، بدلاً من المعاملات المالية، حيث أن تحسينه الرئيسي لقيمة الوقت يكمن في تقصير وقت تسوية الأموال وزيادة كفاءة الدوران.
قد لا تكون طلبات RWA صارمة، لكن PayFi أكثر إلحاحًا.
تعد القصة السائدة والمعترف بها في صناعة Web3 هي التبني الجماعي. وتعتبر مسار RWA هو الاتجاه الرئيسي الذي نشأ تحت هذه الرواية، بينما ينتمي PayFi من منظور أوسع إلى مسار RWA، لأن الأساس الجوهري هو تفاعل عالم blockchain مع العالم الفيزيائي الحقيقي، لكن طرق التفاعل تختلف.
الجوهر من RWA هو تحويل الأصول من العالم الحقيقي إلى سلسلة الكتل لتمكين تداولها على السلسلة، مما يوفر سيولة أعلى للأصول الواقعية؛ بينما يركز PayFi على سهولة التداول بين الأصول الحقيقية، وكذلك تلبية الاحتياجات المالية غير الملباة من خلال سلسلة الكتل.
قد لا تكون الحاجة إلى RWA صارمة، بل توفر في بعض الجوانب المزيد من مصادر العائدات/التمويل لعالم blockchain؛ بينما الحاجة إلى PayFi صارمة تمامًا، حيث توفر المزيد من مصادر العائدات/التمويل للعالم الحقيقي. من المهم ملاحظة أنه من حيث تعزيز العائدات، فإن RWA و PayFi ليسا أحادي الاتجاه.
تحت السرد الكبير لاعتماد واسع النطاق، فإن السرد الجديد لـ PayFi الذي أثار هذا القدر الكبير من الاهتمام يعود جزئيًا إلى: من ناحية، انتقال العالم الواقعي إلى عالم blockchain، ومن ناحية أخرى، دمج عالم blockchain في العالم الواقعي. من منظور الطلب، لا شك أن الأخيرة أكثر إلحاحًا في العالم الواقعي. لكن الاهتمام الكبير بـ PayFi لا يعكس فقط الحاجة الملحة في العالم الواقعي، بل أيضًا يعكس اختناقات التنمية في عالم blockchain نفسه.
تدعو عقبات تطوير blockchain إلى سرد جديد للسيناريوهات الحقيقية، حيث أن PayFi لديها إمكانيات هائلة
من منظور عالم blockchain، فإن استنزاف السرد هو حقيقة لا يمكن إنكارها في الوقت الحالي. ظاهرة تقسيم السيولة تزداد سوءًا، مصحوبة بالازدهار الزائف لبيانات المشاريع. بعد أحداث توليد الرموز للمشاريع، تنخفض بيانات مستخدمي معظم المشاريع تقريبًا بشكل خطي، بينما تنخفض أسعار العملات بشكل كبير. تعكس هذه الظاهرة من الجانب الإيجابي التطور السريع لعالم blockchain تحت دعم رأس المال والتوجه نحو الامتثال التدريجي، ولكن من الجانب السلبي، فإنها تشير إلى افتقار العديد من المشاريع الحالية إلى سيناريوهات الطلب الحقيقية خلفها، حيث أن معظمها مشاريع مضللة، ولديها قدرة ضعيفة جدًا على توليد الأرباح، وإذا لم يكن هناك دعم رأسمالي، فمن الصعب الاستمرار.
من منظور العالم الحقيقي، في بيئة جيوسياسية تزداد تعقيدًا، يواجه نظام التسويات الدولية المتزايد التعقيد ليس فقط مشكلة الكفاءة المنخفضة، بل أيضًا يتعرض لانتقادات بشأن الحيادية والمساواة. إن استبعاد دولة ما من نظام الدفع الدولي هو بلا شك سابقة، لكنها لن تكون الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظاهرة الاحتكار وعدم المساواة في المالية شائعة، وهذه الاتجاهات لا تزال تتفاقم.
على الرغم من أن تقنية البلوكشين قد لا تستطيع حل جميع مشاكل العالم الواقعي بشكل مثالي، وأن البلوكشين نفسه يواجه حواجز في التطور، إلا أنه لا يزال واحدًا من أكثر الحلول الواعدة في الوقت الحالي. سواء كانت شركات Web2 العملاقة أو الشركات الرائدة في Web3، من الواضح أنها لا ترغب في تفويت الفرصة في هذا المجال، مثل بعض المؤسسات الاستثمارية المعروفة وشركات التكنولوجيا وغيرها. والأهم من ذلك، بالنسبة للعملاق الذي يمتلك رأس مال هائل، فإنهم يركزون أكثر على الفضاء الإضافي على المدى الطويل، بدلاً من تأثير الثروة المحدود على المدى القصير، وهذا هو السبب الجوهري وراء جذب RWA وPayFi لرؤوس الأموال الكبيرة.
شكل نظام PayFi البيئي ملامح أولية، والامتثال هو أساس التعاون
يعتمد النظام البيئي الواسع على الشركاء المؤهلين للامتثال
تهدف مسارات PayFi إلى استخدام تقنية blockchain لتحريك الأصول الضخمة في العالم الحقيقي. في هذه المسارات، من الواضح أن تحليل مشاريع PayFi الفردية فقط ليس كافيًا، بل من الضروري أيضًا التركيز على كيفية تشكيل قوة جماعية أوسع في النظام البيئي blockchain، وخلق نماذج مالية جديدة.
يمكن اعتبار مشروع PayFi نقطة اتصال، حيث يربط بين حوض الأموال في عالم blockchain واحتياجات التمويل في العالم الخارجي. تتطلب هذه العلاقة التوصيلية دمج قوى متعددة.
العامل الأساسي هو أنه يجب أن يتم التشغيل في بيئة تنظيمية نسبياً مرنة وفي مدن صديقة للعملات المشفرة. على سبيل المثال، تقع إحدى شركات التكنولوجيا المالية التي حظيت باهتمام كبير مؤخراً في سان فرانسيسكو، كما أن منصات التداول المتوافقة في المراحل المبكرة تقع أيضاً في هذه المدينة، بالإضافة إلى الأماكن الحالية مثل هونغ كونغ.
ثانياً، لا تزال الشركاء الرئيسيون الحاليون مركّزين على المؤسسات الكبيرة المرخّصة التي يمكن أن تقدم مجموعة كاملة من خدمات الإيداع والسحب، وتوريد السيولة، وخدمات الامتثال للبنية التحتية اللامركزية. في الواقع، هذه هي واحدة من العقبات الرئيسية أمام ارتفاع عتبة PayFi ونمو حجمه.
خذ هونغ كونغ كمثال، فإن الشركات الكيانية التي تتمتع بقدرة مالية معينة وتستطيع تقديم إطار تنظيم متوافق في مجالات البنية التحتية، ودخول وخروج الأموال، والسيولة بما في ذلك KYC، ليست كثيرة، وهناك فقط عدد قليل من الجهات المرخصة، مثل أكبر منصة تداول أصول افتراضية مرخصة في هونغ كونغ.
تعتبر هذه المنصة التجارية أكبر بورصة مرخصة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، وقد دخلت ضمن أفضل عشرة منصات على مستوى العالم، وهي أفضل شريك لمشروع PayFi. حالياً، تجاوز حجم تداولاتها 538 مليار دولار هونغ كونغي، كما أن الأصول المستقرة فيها تتجاوز 5 مليار دولار هونغ كونغي. وفقاً لآخر الإحصائيات من منصة بيانات معينة، تحتل هذه البورصة المرتبة الثامنة على مستوى العالم بين البورصات، وهي أيضاً البورصة المرخصة للأصول الافتراضية الأعلى تصنيفاً في هونغ كونغ. تكمن ميزة التعاون مع هذه المؤسسات الملتزمة بالقوانين في قدرتها على تقليل صعوبات التعاون، مما يساعد على بناء المشروع بسرعة وزيادة الوعي، وتجنب مشكلة البحث عن شركاء مختلفين في مراحل مختلفة مما يزيد من تكاليف التشغيل.
تم ظهور شكل المسار، والمستقبل يستحق التوقع
تعتبر RWA واحدة من النقاط الساخنة في هذه الدورة، لكن مفهوم PayFi تم طرحه فقط في يوليو من هذا العام. وبفضل الحماس الذي أحدثه تمويل 38 مليون دولار لمشروع رائد في سبتمبر، بدأ مفهوم PayFi في الانتشار على نطاق واسع. في أقل من ثلاثة أشهر، أصبح هذا المفهوم والسرد الجديد من بين الأمور الأكثر سخونة واهتمامًا في الصناعة، حيث تجمع وراءه أفضل صناديق رأس المال الاستثماري، والبورصات المطابقة، وصناديق السلاسل العامة.
في مؤتمر دولي معين هذا العام، كانت الفعالية الخاصة بـ PayFi تركز على عرض 12 مشروعًا في مجال PayFi بالإضافة إلى كومة التكنولوجيا الأساسية النمطية ذات الصلة، بهدف خفض عتبة تطوير المشاريع بشكل أكبر.
من منظور الامتثال، حاليًا، تختلف أطر التنظيم لعمليات الدفع في مناطق مختلفة، مثل TCSP و MSO في هونغ كونغ؛ و DPT في سنغافورة وترخيص VARA في دبي، وهذه جميعها أطر تنظيمية يجب على المشاريع أخذها بعين الاعتبار عند دخولها مجال الدفع.
بشكل عام، لم تصل规模 والحماس الحاليين للمجال إلى المستوى السائد بعد؛ ولكن في ظل نقص السرد الجديد في الصناعة، فإن الاهتمام الكبير الذي يمنحه القطاع يعد دليلاً غير مباشر على الاعتراف بهذا الاتجاه. على الأقل تحت التأثير الحالي، فإن الشكل الأولي للمجال قد تشكل بالفعل، ولا يزال يستحق الانتظار في المستقبل.
التحديات الثلاثة لPayFi: الامتثال هو أساس التطور، وإدارة المخاطر هي ضمان التطور، وتقليل العوائق هو رافعة التطور.
نتطلع إلى المستقبل، تشمل التحديات الرئيسية التي تواجه تطوير PayFi ما يلي:
إدارة الامتثال لكامل السلسلة. من منظور المخاطر، إذا انتشرت مخاطر الامتثال على السلسلة إلى خارج السلسلة، فإن ذلك سيتسبب في ضربة قاتلة للمشروع. لذلك، فإن استخدام عملة مستقرة متوافقة هو مجرد الخطوة الأولى؛ على المدى الطويل، جميع العملات المستقرة الحالية مرتبطة بالدولار الأمريكي، وقد تواجه مخاطر تنظيم الصرف الأجنبي عبر الحدود أثناء عملية الترويج على نطاق واسع. بالإضافة إلى ذلك، فإن الالتزام في مراحل الإيداع والسحب وتوفير السيولة يلعب دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل المشروع، وهذا هو السبب وراء الحاجة إلى التعاون مع بورصات تمتثل للمعايير.
تزداد صعوبة إدارة مخاطر الأمان التقني والائتمان. تحدد طبيعة أعمال PayFi أن مخاطرها التقنية لا توجد فقط في هجمات القراصنة على السلسلة، ولكن أيضًا في جوانب مثل إثبات الأداء خارج السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، سواء كان ذلك مستندًا إلى الحسابات المستحقة أو التجارة، فإن هناك حاجة إلى大量 من البيانات المتداخلة عبر الإنترنت وخارج الإنترنت، مما يضع متطلبات أعلى على قدرة إدارة مخاطر الائتمان.
لا تزال عتبة دخول المستخدمين مرتفعة. المشاريع الحالية لـ PayFi تأخذ في الاعتبار عوامل الامتثال التنظيمي، مما يجعل KYC وعتبة الاستثمار للمستخدمين مرتفعة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمؤسسات/الأشخاص ذوي الثروات العالية للمشاركة. من المنطق التجاري، فإن الأعمال المؤسسية أسهل في التنفيذ، والنموذج بسيط نسبيًا، ولكن إذا كان هناك رغبة في الترويج على نطاق واسع، فإن عتبة المستخدمين تظل واحدة من العقبات الرئيسية.
الاقتراحات والآفاق: الاستناد إلى الامتثال، التعاون من جهات متعددة، ابتكار طرق جديدة، هناك إمكانيات كبيرة
تطور PayFi لا يزال في مرحلة حل خيارات التمويل ذات الاتجاه الواحد، أي البحث عن تمويل لعالم البلوكشين من خلال السيناريوهات الفيزيائية الحقيقية. في المستقبل، قد يتطور ليصبح نشاطاً متكاملاً للتمويل والدفع، أو ما يسمى الشكل الشامل لـ PayFi + DeFi + RWA، من جهة لتوسيع مصادر التمويل، وفي الوقت نفسه زيادة مصادر العائدات لمنتجات إدارة الأصول على السلسلة أو منصات التداول؛ ومن جهة أخرى، للبحث عن حلول مبتكرة لتلبية احتياجات التحويل المالي للأصول الضخمة في العالم الواقعي.
تأتي معظم أموال صندوق PayFi الحالي من المشاريع التي تم إنشاؤها ذاتيًا، ويمكن النظر في المستقبل في التعاون مع بروتوكولات DeFi، والبورصات المتوافقة، لدمج السيولة في عالم blockchain. يمكن تصميم المزيد من المنتجات ذات خصائص المخاطر المختلفة وفترات الاستحقاق لتحقيق تكامل تمويل الدفع. على سبيل المثال، يمكن استخدام العائدات التي يحصل عليها المستخدمون من توفير السيولة كضمان، مما يسمح لهم بالحصول فورًا على قروض ائتمانية من منصة PayFi، والتي يمكن استخدامها مباشرة للدفع في المتاجر.
بالنسبة للبورصات المركزية المتوافقة وبروتوكولات DeFi، يوفر هذا وسيلة فعالة للاحتفاظ بأموال المستخدمين. سيناريو محتمل هو: يقوم المستخدم بإيداع وسحب الأموال من خلال بورصة معينة، وبعد تحقيق الأرباح من الاستثمار، يمكنه استخدام العملات المشفرة أو العملات المستقرة المتوافقة لاستثمارها في منتجات إدارة الأموال في البورصة، حيث تكون الأصول الأساسية لهذا المنتج مشاريع تمويل PayFi، لكسب عائد ثابت، ويمكن أيضاً دفع هذا العائد مباشرةً عبر PayFi.
بشكل عام، فإن آفاق تطوير PayFi واسعة، ويمكن أن تستفيد بشكل كامل من كفاءة البلوكشين في تجديد قيمة الوقت النقدي. الوقت المختصر لا يؤدي فقط إلى تحسين كفاءة التداول، بل يمكن أيضاً أن يشكل بشكل أكثر سهولة شكل المنتجات المتكاملة للدفع والتمويل والتسوية.
وفقًا لإحصائيات غير مكتملة، يبلغ حجم سوق الدفع بأكمله، بما في ذلك بطاقات الائتمان، وتمويل التجارة، والمدفوعات عبر الحدود، أكثر من 40 تريليون دولار. بينما قامت PayFi حاليًا بالتوسع فقط في السوق الطويلة التي تجاهلها القطاع المالي التقليدي.
في ظل عالم blockchain المتزايد التنظيم، من المتوقع أن يصل حجم PayFi المحتمل بشكل محافظ إلى مستوى تريليون. في المستقبل القريب، إذا تمكنا من إزالة حواجز الإيداع والسحب، وتعميق التكامل بين العالمين الرقمي والواقعي، وتسريع عملية الامتثال، فإن الطريق السريع من عالم Web2 إلى Web3 قد يصبح واقعًا حقيقيًا، وقد تصبح PayFi نقطة التحول الرئيسية في تحقيق الاعتماد الواسع النطاق لـ Web3.