الأصول الرقمية السوق الجديد: صعود أربعة دورات متوازية

مؤخراً، يناقش الخبراء في الصناعة موضوعاً شائعاً: نظرية "دورة الأربع سنوات" التقليدية لم تعد مناسبة لسوق الأصول الرقمية الحالي. إذا ظل المستثمرون يتمسكون بعقلية انتظار ارتفاع سوق الثور، فمن المحتمل أنهم قد تخلفوا عن تطور السوق.

لقد تطور سوق الأصول الرقمية اليوم إلى نمط معقد يعمل فيه أربعة دورات مختلفة تمامًا في نفس الوقت، حيث تتمتع كل دورة بإيقاعها واستراتيجياتها ومنطق الربح الخاص بها.

دورة البتكوين الفائقة

لقد تحولت البيتكوين من كونها مجرد عنصر مضاربة إلى أصول يتم تخصيصها من قبل المؤسسات. لقد انتهت فعالية تأثير دورة النصف التقليدية، وبدلاً من ذلك، هناك اتجاه صعودي بطيء قد يستمر لأكثر من عشر سنوات.

تتمثل جوهر هذا التغيير في التحول الجذري في هيكل حيازة العملات. يقوم المستثمرون الأفراد بالانسحاب بشكل كبير، بينما تدخل الأموال التي تمثل المستثمرين المؤسسات بنشاط. هذا التحول يعيد تشكيل آلية اكتشاف أسعار البيتكوين وخصائص تقلبها.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعني ذلك الحاجة إلى مواجهة ضغط مزدوج من تكاليف الوقت وتكاليف الفرص. يمكن للمستثمرين المؤسسات تحمل فترة احتفاظ تتراوح بين 3-5 سنوات، بينما من الواضح أن المستثمرين الأفراد يواجهون صعوبة في الحفاظ على هذه الصبر وقوة الأموال.

من المتوقع أن يظهر البيتكوين في المستقبل اتجاهًا طويل الأجل من النمو المستقر، حيث قد يستقر العائد السنوي في نطاق 20-30%، لكن التقلبات اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، لتصبح أكثر تشابهًا مع سهم تكنولوجيا ينمو بشكل ثابت.

الدورة القصيرة لميم

سوق عملات MEME يتحول من احتفال شعبي إلى ساحة احترافية. تعتبر MEME في جوهرها وسيلة مضاربة "للإشباع الفوري"، ولا تحتاج إلى خلفية تقنية معقدة، يكفي وجود رمز يلقى صدى.

لقد تطور سوق MEME ليصبح سلسلة صناعية كاملة ل"تحقيق العواطف"، تغطي مجالات متعددة بدءًا من الرموز الثقافية إلى MEME السياسية، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعات.

ومع ذلك، فإن سوق MEME أصبح يتخصص بشكل متزايد، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين تحقيق الأرباح في هذا الدوران عالي التردد. دخول الفرق المهنية والكبار يجعل هذا "الجنة الشعبية" السابقة تصبح تنافسية للغاية.

دورات طويلة من الابتكار التكنولوجي

المشاريع الابتكارية التي تتمتع حقًا بحدود تقنية، مثل توسيع Layer2، تقنية ZK، بنية AI التحتية، تحتاج عادةً من 2 إلى 3 سنوات أو حتى أكثر لرؤية تأثيرات فعلية. تتبع هذه المشاريع منحنى نضج التكنولوجيا، وليس دورة مشاعر السوق.

عادة ما يتمثل إطلاق قيمة المشاريع التقنية في خصائص قفزات غير خطية. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم صبر وقدرة على الحكم الفني، فإن وضع الاستثمارات في مرحلة "وادي الموت" للمشاريع قد يكون أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد فائقة.

دورة قصيرة للابتكار الساخن

قبل تشكيل السرد الفني الرئيسي، كان السوق غالبًا ما يشهد دورانًا سريعًا لمجموعة متنوعة من النقاط الساخنة الصغيرة، مثل RWA، DePIN، وAI Agent، حيث قد تكون كل نقطة ساخنة لها فترة نافذة تتراوح بين 1-3 أشهر.

إن تفتيت السرد وتكراره بشكل متكرر يعكس قيود السوق الحالية المتمثلة في ندرة الانتباه وكفاءة البحث عن الأموال. يتبع نموذج الدورة السردية الصغيرة النموذج المكون من ست مراحل "التحقق من الفكرة → اختبار الأموال → تضخيم الرأي العام → الدخول بدافع الخوف من فقدان الفرصة → تجاوز التقييم → انسحاب الأموال".

من الجدير بالذكر أنه إذا كانت هذه السرديات الصغيرة قادرة على تشكيل روابط ترقية نظامية، وفي العملية تترسخ فعلاً حلقة قيمة مستدامة، فقد يولد سرد كبير مشابه لصيف DeFi. في الوقت الحالي، من المرجح أن يحقق مجال بنية الذكاء الاصطناعي هذا الاختراق أولاً.

بشكل عام، يتطلب التعرف على طبيعة هذه الأنواع الأربعة من الدورات المتوازية من أجل العثور على الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. قد يكون التكيف مع "الأنماط المتعددة المتوازية" هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه السوق.