تحليل حدث الإغراق بين Celestia وPolychain: تفكير حول أرباح المستثمرين واقتصاد العملة

مؤخراً، أثار حدث الإغراق الخاص بـ Celestia مع Polychain Capital اهتماماً واسعاً في الصناعة. قامت Polychain ببيع عملة TIA بقيمة 2.42 مليار دولار، مما أثار تعليقات متباينة. ستتناول هذه المقالة جوانب متعددة من هذا الحدث، والدروس التي يمكننا استخلاصها منه.

معقولية أرباح المستثمرين

الكثير من الناس ينتقدون سلوك Polychain باعتباره استغلاليًا وغير مؤكد. ومع ذلك، كصندوق استثماري مغامر، فإن واجب Polychain هو تحقيق الأرباح من الاستثمارات المبكرة. إنهم لا يتحملون فقط مخاطر الاستثمار في Celestia، بل يراهنون أيضًا على "طبقة توفر البيانات الخارجية"، وهو مفهوم كان مثيرًا للجدل في ذلك الوقت.

من المهم أن نلاحظ أن Polychain ليست الجهة الوحيدة المستثمرة والبائعة. هناك العديد من صناديق رأس المال الاستثماري الأخرى التي تشارك، لكن بيانات معاملاتهم أكثر صعوبة في التتبع. لذلك، من غير العادل تحميل Polychain كل المسؤولية.

ضرورة الربح للمشروع

توجد مشكلة ربحية شائعة في مجال التشفير. ووفقًا لإحصاءات منصة البيانات، فإن Celestia تنتج فقط حوالي 200 دولار من الإيرادات يوميًا، بينما تصدر حوافز عملة تقارب 570,000 دولار. في هذه الحالة، اضطُر الفريق إلى بيع العملة لتغطية تكاليف التشغيل.

ومع ذلك، فإن اعتبار بيع العملة كمصدر رئيسي للإيرادات هو ممارسة خطيرة. يجب على المشاريع إنشاء نموذج تجاري مستدام بدلاً من الاعتماد بشكل مفرط على بيع العملة.

جاذبية نموذج العملة والمخاطر

استثمار العملة يحظى بشعبية أكبر مقارنة باستثمار الأسهم، والسببين هما:

1. تفضل شركات رأس المال المخاطر الأصلية في العملات الرقمية الاستثمار في العملات، لأن الخروج يكون أسهل.
2. عادة ما تكون قيمة العملة أعلى من قيمة الأسهم، مما يسهل التمويل.

تؤدي هذه الاتجاهات إلى ميل الفرق لاختيار نموذج العملة رغم أنهم قد يدركون أن المنتج ليس بالضرورة بحاجة إلى عملة. ومع ذلك، فإن هذا النموذج غالبًا ما يتسبب في خسائر فادحة للمستثمرين الأفراد بينما يحقق رأس المال المغامر أرباحًا وفيرة.

مشاعر السوق وتقييم المشاريع

في المرحلة الأولى من إطلاق عملة TIA، ارتفع السعر من 2 دولار إلى 20 دولار، وكان المستثمرون عمومًا ممتنين للفريق. ولكن عندما بدأ السعر في الانخفاض، تغيرت مشاعر السوق بسرعة، وظهرت الكثير من التعليقات السلبية. إن هذا التحول المتطرف في الموقف القائم على تحركات الأسعار يستحق التأمل.

ملخص التجربة

1. الهدف الرئيسي لوكالات رأس المال الاستثماري هو الربح، ويجب على المستثمرين أن ينظروا إلى ذلك بعقلانية.
2. لا ينبغي ببساطة إلقاء اللوم على سلوك البيع القانوني للعملة التي تم فك قفلها.
3. يجب إدانة سلوك الخداع المتمثل في الإغراق مع الترويج علنًا للارتفاع.
4. يجب أن ينشئ المشروع نموذجًا تجاريًا مستدامًا ولا يمكن أن يعتمد فقط على بيع العملة.
5. إن تصرف الفريق ببيع العملة على نطاق واسع يستحق المناقشة.
6. الاستثمار في الأسهم لا يحظى بشعبية في مجال التشفير، وقد تكون هناك مبالغة في تقييم بعض العملات.
7. يجب أن تعطي المشاريع أهمية لتصميم اقتصاد العملة في المراحل المبكرة.
8. الابتكار التكنولوجي ليس له علاقة مباشرة بسعر العملة.
9. يجب على المشاركين في السوق الحفاظ على العقلانية وتجنب التقييمات المتطرفة بسبب تقلبات الأسعار.

من خلال التحليل المتعمق لحدث الإغراق الخاص بـ Celestia و Polychain، يمكننا فهم تعقيدات سوق العملات بشكل أفضل، والعلاقة التفاعلية بين المشاريع والمستثمرين والسوق. وهذا يوفر مرجعًا ثمينًا لتطوير المشاريع المستقبلية وقرارات الاستثمار.