تقرير سيتي: من المتوقع أن يصل سوق العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع تأثير عدة عوامل على التطور.

في 25 أبريل 2025، أصدرت مجموعة سيتي للأبحاث تقريرًا عن "الدولار الرقمي"، حيث قامت بتحليل متعمق لآفاق تطوير سوق العملات المستقرة. وذكر التقرير أن عام 2025 قد يصبح نقطة تحول مهمة لتطبيق البلوكتشين في القطاعين المالي والعام، حيث يقود هذا الاتجاه التغيرات التنظيمية.

تتوقع الأبحاث أنه بحلول عام 2030، قد يصل إجمالي المعروض من العملات المستقرة في السيناريو الأساسي إلى 1.6 تريليون دولار، وفي السيناريو المتفائل قد يصل إلى 3.7 تريليون دولار، وفي السيناريو المتشائم حوالي 500 مليار دولار. من المتوقع أن يظل المعروض من العملات المستقرة مقومًا بالدولار، حيث يشكل حوالي 90%. في الوقت نفسه، قد تدفع الدول غير الأمريكية لتطوير العملات الرقمية لبنوكها المركزية (CBDC).

تعتقد التقارير أن الإطار التنظيمي الأمريكي للعملات المستقرة قد يدفع إلى زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. بحلول عام 2030، من المتوقع أن تصبح جهات إصدار العملات المستقرة واحدة من كبار حاملي سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من أن العملات المستقرة تشكل تهديدًا معينًا للأعمال المصرفية التقليدية، إلا أنها توفر أيضًا فرص خدمة جديدة للبنوك والمؤسسات المالية.

تعتمد عملية عمل العملات المستقرة على المكونات الرئيسية مثل الجهة المصدرة، دفتر البلوكتشين، الاحتياطيات والرهونات، ومزودي محافظ العملات الرقمية. حالياً، يهيمن على سوق العملات المستقرة كل من USDT و USDC، حيث تتجاوز حصتهما في السوق 90%. في السنوات الأخيرة، زادت أحجام تداول العملات المستقرة بشكل ملحوظ، حيث بلغ حجم التداول الشهري في الربع الأول من عام 2025 حوالي 650 مليار إلى 700 مليار دولار.

تشمل العوامل التي تدفع اعتماد العملات المستقرة في الولايات المتحدة وحول العالم: المزايا العملية ( مثل السرعة العالية، وانخفاض التكاليف )، والطلب الكلي ( مثل التحوط ضد التضخم )، ودعم ودمج المؤسسات المالية القائمة، وزيادة وضوح التنظيم. يعتقد الخبراء أن تحسين تجربة المستخدم ووضوح التنظيم سيكونان العاملين الرئيسيين في دفع انتشار العملات المستقرة.

تنبأت مؤسسة سيتي ريسيرش بالحجم المحتمل لسوق العملات المستقرة، مع الأخذ في الاعتبار انتقال الدولار من الأوراق النقدية إلى العملات المستقرة، وإعادة تخصيص السيولة قصيرة الأجل، بالإضافة إلى عوامل نمو سوق العملات المشفرة العامة.

تختلف آراء الخبراء حول آفاق سوق العملات المستقرة. يعتقد المتفائلون أن السوق قد يتوسع بمقدار 5-10 مرات مع تحول العملات المستقرة إلى الوسيط الرئيسي للتجارة العالمية. بينما يعتقد المتشائمون أن استخدام العملات المستقرة قد يقتصر فقط على النظام البيئي للعملات المشفرة وبعض السيناريوهات العابرة للحدود.

تشمل السيناريوهات الرئيسية لاستخدام عملة مستقرة تداول العملات المشفرة، والمدفوعات بين الشركات، وتحويلات المستهلكين، والتداول المؤسسي، وإدارة السيولة بين البنوك، وغيرها. قد تشغل هذه السيناريوهات نسبًا مختلفة في سوق العملات المستقرة المستقبلية.

أفاد التقرير أيضًا أن العملات المستقرة مقارنة بأنظمة بطاقات الائتمان التقليدية، مشيرًا إلى أن كلاهما يتمتع بتأثيرات الشبكة وخصائص الدورة المعززة. ومع ذلك، قد تؤدي التطورات السياسية والتكنولوجية إلى ظهور نمط أكثر تنوعًا في سوق العملات المستقرة، لا سيما في المناطق خارج الولايات المتحدة.

تقوم العديد من الدول بتطوير عملتها الرقمية المركزية الخاصة بها، معتبرةً إياها أداة للسيادة الاستراتيجية الوطنية. قد يؤثر هذا على تطور عملات مستقرة على مستوى العالم.

بالنسبة للبنوك، فإن العملة المستقرة تجلب فرصًا ولكنها تحمل أيضًا مخاطر. يمكن للبنوك المشاركة في نظام العملة المستقرة بعدة طرق، مثل إصدار العملة المستقرة مباشرة أو تقديم الخدمات ذات الصلة. ومع ذلك، فإن تحويل الودائع إلى العملة المستقرة قد يؤثر على قدرة البنوك على الإقراض، مما يثير جدلاً مشابهًا ل"البنك الضيق".

بشكل عام، فإن سوق العملات المستقرة في مرحلة تطور سريعة، وسيؤثر توجهه المستقبلي على عدة عوامل مثل التنظيم، والتقدم التكنولوجي، وطلبات المستخدمين، والبيئة المالية والاقتصادية العالمية.