رخصة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تثير متابعة السوق، سعر سهم غوانغدا الدولية ارتفع

مؤخراً، أعلنت شركة Guotai Junan International عن حصولها على ترخيص الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق تجاه هذا المجال. حالياً، هناك 4 شركات مدرجة فقط تحمل تراخيص مرتبطة بالأصول الافتراضية في هونغ كونغ، بما في ذلك OSL و Guotai Junan International و Futu Holdings و Xiangshang Rongke. ومن بين هذه الشركات، تتركز الشركات المدرجة في سوق هونغ كونغ بشكل رئيسي على OSL و Guotai Junan International، بينما سوق الأسهم الأمريكية يضم Futu Holdings و Xiangshang Rongke.

حصلت شركة Guotai Junan International على الموافقة لترقية "رخصة تداول الأوراق المالية من الفئة الأولى" الخاصة بها إلى رخصة تسمح بتقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية. تشمل نطاق الخدمات تقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية بشكل مباشر، وتقديم المشورة خلال عملية تقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية، بالإضافة إلى إصدار وتوزيع المنتجات المتعلقة بالأصول الافتراضية بما في ذلك المشتقات خارج البورصة.

في الواقع، منذ عام 2024، قدمت شركة Guotai Junan International منتجات هيكلية قائمة على ETF للأصول الافتراضية في سوق هونغ كونغ، وحصلت على ترخيص لممارسة نشاط وكيل تقديم منصات تداول الأصول الافتراضية. في فبراير 2025، أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ خارطة طريق تنظيمية تُعرف باسم "A-S-P-I-Re"، وأكدت أنها ستنفذ لوائح إدارة العملات المستقرة في أغسطس. تتماشى تحركات Guotai Junan تمامًا مع إيقاع تنفيذ السياسات، وتُعتبر تجسيدًا فعليًا لاستراتيجية حكومة هونغ كونغ "محور الأصول الافتراضية الدولية".

بعد نشر الخبر، ارتفعت أسعار أسهم شركة غوانغتاي جينوان الدولية بشكل حاد، حيث أغلقت على ارتفاع كبير بلغ 198.4%، مما أدى إلى ارتفاع مؤشر شركات السمسرة الصينية في هونغ كونغ بنسبة 11.75%. في سوق الأسهم A، سجلت العديد من أسهم شركات السمسرة زيادة في الأسعار، حيث ارتفعت شركة دونغفانغ كاي فورتون بأكثر من 10%، وأغلق مؤشر شركات السمسرة على ارتفاع بنسبة 5.52%.

على الرغم من أن Guotai Junan International أصبحت أول شركة وساطة صينية تحصل على الموافقة، إلا أنها ليست المؤسسة الوحيدة التي تخطط للحصول على رخصة الأصول الافتراضية. كشف متخصصون في الصناعة أن العديد من شركات الوساطة المحلية في هونغ كونغ، بما في ذلك Victory Securities وAdmiral Securities، قد أكملت تدريجياً طلبات ترقية الرخصة رقم 1.

من المهم الإشارة إلى أن أكبر مساهم في Guotai Junan International هو Guotai Haitong، الذي يمتلك 74%، بينما المالك الفعلي لـ Guotai Haitong هو لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي. وقد أعربت لجنة إدارة الأصول في شنغهاي مؤخرًا عن نيتها استثمار 10 مليارات يوان صيني لدعم الابتكار المالي وتطوير التكنولوجيا خلال السنوات الخمس المقبلة. هذه الخلفية أعطت السوق توقعات "نموذج استراتيجي على مستوى الدولة" حول تخطيط الأصول الافتراضية لشركة Guotai Junan International.

من خلال تخطيط Guotai Junan International، فإن مسار الامتثال الخاص بها هو من خلال ترقية الترخيص كشركة وساطة تقليدية، والاستفادة من القنوات التنظيمية المحلية للدخول إلى سوق الأصول الافتراضية. في الوقت الحالي، لا تمتلك معظم شركات الوساطة بورصات خاصة بها، بل تعتمد بشكل أساسي على إنشاء حسابات شاملة على منصات مرخصة للوصول إلى خدمات التداول. تتبنى العديد من شركات الوساطة نماذج مشابهة، وتفرض قيودًا صارمة على نطاق العملاء، مثل اشتراط أن يكون لدى العملاء هوية هونغ كونغ أو هوية أجنبية، ولا تقبل تداول المواطنين من البر الرئيسي.

على الرغم من أن نموذج التعاون "الوسيط + البورصة" يبدو أنه يحقق فوائد متبادلة، إلا أنه يحتوي أيضًا على مخاطر محتملة. إذا قامت البورصة المتوافقة مع القوانين بتوسيع أنشطتها الخاصة في المستقبل، أو واجهت أعطالًا تقنية أو نزاعات تنظيمية، فإن هيكل التعاون المرتبط بشكل وثيق مع الوسيط سيجعل من الصعب تقسيم التعرض للمخاطر، ومن الصعب السيطرة عليه بشكل مستقل.

حالياً، تصميم نظام الرقابة الحالي في هونغ كونغ يضمن الامتثال وفي نفس الوقت يحد إلى حد ما من حيوية المنافسة في السوق. عدد منصات التداول المتوافقة المرتبطة محدود، مما يؤدي إلى نقص السيولة بشكل عام، ووجود فرق معين في أسعار التداول مقارنة بالأسواق الرئيسية في أوروبا وأمريكا. لذلك، اختارت بعض المؤسسات بالفعل التقدم للحصول على ترخيص VATP، والاتصال بمزودي السيولة العالمية، من أجل تعزيز كفاءة التداول وتجربة العملاء، وتحقيق استقلالية الأعمال والتمييز.

بشكل عام، فإن الموافقة على ترخيص خدمات تداول الأصول الافتراضية من قبل شركات الوساطة الصينية في هونغ كونغ تمثل خطوة مهمة نحو دمج نماذج الأعمال التقليدية مع تكنولوجيا البلوك تشين. تسعى هونغ كونغ لبناء نظام مالي للأصول الرقمية يجمع بين الامتثال والحيوية، بينما بدأ السوق أيضًا في التخطيط حول "الأصول الافتراضية المتوافقة + البنية التحتية المالية". ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين في البر الرئيسي، لا يزال الانخراط في خدمات الأصول المشفرة المقدمة في هونغ كونغ يواجه العديد من القيود، حيث يتعين عليهم تلبية متطلبات تنظيمية صارمة. في المستقبل، مع تطور السياسات التنظيمية، قد تتاح للمستثمرين المؤهلين في البر الرئيسي المزيد من الفرص للمشاركة في استثمار الأصول الافتراضية.