إثيريوم的兴衰:从一家独大到劲敌环伺

منذ أن تجاوز البيتكوين نقطة عالية تاريخية في عام 2024 بينما ابتعد إثيريوم عن ذروته السابقة، زادت الأصوات المشككة في إثيريوم في السوق. في الفترة من فبراير إلى أبريل 2025، انخفض سعر إثيريوم باستمرار إلى ما دون 3000 و2000 و1500 دولار، وتحولت مشاعر السوق من الشك إلى اليأس. بدأ المستثمرون الأوائل في التخلص تدريجياً من ممتلكاتهم، كما اهتزت بعض المؤسسات الكبرى.

ماذا حدث لإثيريوم بالضبط؟ هل لا يزال هناك أمل؟

ستستعرض هذه المقالة صعود وهبوط إثيريوم من خمسة جوانب، وتستشرف مستقبلها المحتمل.

واحد، سنوات التألق لإثيريوم (2017-2022)

إثيريوم في يوليو 2014 بدأت ICO، ولكن حتى عام 2016 كانت الأسعار تحت 10 دولارات. في عام 2017 بدأت حمى ICO، وبدأ إثيريوم في لعب دوره، حيث قام الناس بشراء ETH للمشاركة في ICO. في يناير 2018، ارتفع إثيريوم من 10 دولارات في بداية 2017 إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 1430 دولار.

في أوائل 2017-2018، تم إجراء أكثر من 2500 رمز مميز على إثيريوم من خلال الاكتتاب العام الأولي للعملة (ICO). كانت القيمة الرئيسية لإثيريوم في هذه المرحلة هي إصدار الرموز، وأصبح ETH أمرًا ضروريًا للمشاركة في الاكتتاب العام الأولي للعملة. على الرغم من ظهور بعض سلاسل الكتل المنافسة، إلا أن إثيريوم لا يزال يتصدر سوق الاكتتاب العام الأولي للعملة والعقود الذكية.

كانت سنوات 2018-2019 هي عصر ظهور العديد من السلاسل. العديد من السلاسل العامة الجديدة ظهرت، لكن إثيريوم لا يزال يهيمن على سوق العقود الذكية. تم ابتكار مفهوم العقود الذكية بواسطة إثيريوم، وتأثير فيتاليك في مجال التشفير العالمي يأتي بعد ساتوشي ناكاموتو.

كان صيف DeFi لعام 2020 هو اللحظة اللامعة لإيثيريوم. انفجرت مشاريع مثل Compound وUniswap وYearn.Finance وMakerDAO وCurve. وصلت توقعات السوق لإيثيريوم إلى ذروتها، حيث اعتقد الناس أن المستقبل اللامركزي سيبنى على إيثيريوم.

في عامي 2021-2022، برزت في نظام إثيريوم البيئي موجات من GameFi وSocialFi وNFT. في 10 نوفمبر 2021، وصلت إثيريوم إلى أعلى مستوى تاريخي لها بلغ 4878 دولار.

ومع ذلك، مع تزايد الأموال والمستخدمين والتطبيقات التي تستضيفها إثيريوم، أصبحت الازدحام الشبكي وارتفاع رسوم الغاز أكبر عقبة أمام التطور.

٢. طريق توسيع إثيريوم ( POS-Layer 2)

هناك اتجاهان رئيسيان لمخطط تحجيم Ethereum: التحول إلى آلية نقاط البيع وتطوير الطبقة 2.

يعتقد فيتاليك أن نظام إثبات الحصة (POS) أكثر كفاءة في استخدام الموارد من نظام إثبات العمل (POW) ويمكن أن يحسن أداء الشبكة وقابلية التوسع. كما أن Layer2 هو اتجاه التوسع الذي يروّج له فيتاليك منذ فترة طويلة، من قنوات الحالة المبكرة، والشبكات الفرعية إلى حلول Rollup اللاحقة.

في 15 سبتمبر 2022، انتقلت إثيريوم رسميًا إلى آلية POS. غادر عمال المناجم، ولم يعد بإمكان إثيريوم الاعتماد إلا على المطورين وLayer2.

ومع ذلك، لم تصبح Layer2 المنقذ لإيثريوم. من 2022 إلى 2024، تم إطلاق العديد من Layer2، لكنها لم تعطي إيثريوم المزيد من الفوائد، بل على العكس استمرت في امتصاص وتهديد إيثريوم. تتصرف Layer2 بشكل مستقل، وتتنافس على سوق إيثريوم، بل إن لديها طموحات لتحل محلها.

بدأت بعض التطبيقات الأصلية لإثيريوم ببناء Layer2 خاصة بها، باستخدام رموزها الخاصة بدلاً من ETH كغاز، وهذا يعتبر خيانة كاملة. لقد تم إثبات خطأ طريق التوسع في Layer2.

عند النظر إلى الوراء، فإن التخلي عن POW كان تقريبًا كقطع ذراع. بعد فقدان عمال المناجم، فقدت ETH تكلفة التصنيع الأساسية وآلية تحمل السعر. إذا استمرت إثيريوم في الحفاظ على POW، حتى لو كانت تطوير Layer2 غير موات، على الأقل لن يكون سعر ETH سيئًا كما هو الآن.

ثلاثة، مأزق مبتكري إثيريوم

لطالما كانت Ethereum رائدة في ابتكار التشفير. قبل عام 2022 ، ولدت الابتكارات في الصناعة وتطورت من Ethereum ، ثم تم تقليدها من قبل سلاسل أخرى.

ومع ذلك، غالبًا ما يقع المبتكرون في مأزق. ركز إثيريوم بعد عام 2020 على توسيع الشبكة، محاولًا جعل المعاملات أسرع وأرخص. لكن هذا أعطى بالضبط فرصة للمنافسين.

لماذا لا يمكن أن تكون BSC أو Tron أو Solana إذا كان المستخدمون بحاجة إلى بلوكتشين أسرع وأرخص؟ بينما كانت إيثريوم مشغولة بالتوسع، استغلت هذه الشبكات الفرصة:

• ترون استحوذ على سوق العملات المستقرة
• تشكل BSC وBASE حلقة مغلقة حول نظام تبادل الإيكولوجي
• سولانا تستفيد من موجة الميم، وتستمر في خلق أساطير الثروة

إثيريوم正在被竞争者超越。تقنية البلوكشين مفتوحة المصدر ، الابتكارات اليوم يمكن أن تُقلد غدًا. عندما كانت إثيريوم مشغولة بتطوير الأساسيات ، كان المنافسون المرنون يركزون على الابتكار في النماذج ، مما أدى إلى التفوق عليها.

هذه ليست خطأ إثيريوم، بل هي معضلة يواجهها المبتكرون حتمًا.

أربعة، تجليات ضعف تنمية الصناعة

إن ضعف إثيريوم يعكس سوء تطور صناعة التشفير. بخلاف إصدار الأصول والترويج لها، لم تجد هذه الصناعة بعد نموذج تنمية صحي حقيقي وقيمة تطبيقية أكبر.

في هذه الدورة، باستثناء بيتكوين، هناك فقط ميم التي لا تزال تتمتع بتأثير ثروات، والعديد من المشاريع المدعومة من قبل رأس المال المغامر لم يعد يهتم بها أحد. وذلك لأن الجميع يعلم أن هذه المشاريع ليست سوى قصص، وليس لها قيمة حقيقية.

قبل أن تتطور الصناعة لتقديم تطبيقات ذات قيمة حقيقية، من المرجح أن تستمر الدورة الحالية. إذا جاء يوم فقدت فيه حتى الميمات تأثير الثروة، فقد يتبقى فقط سوق دب لا نهاية له.

بدلاً من التأمل في تراجع إثيريوم، من الأفضل التفكير في اتجاه تطوير صناعة التشفير.

خمسة، مستقبل إثيريوم

إثيريوم في الجوانب التقنية والنموذجية فقدت الحواجز التنافسية، حيث يمكن لمعظم الشبكات الأخرى نسخ ميزات إثيريوم. الميزة الوحيدة لإثيريوم في الوقت الحالي هي الأموال المتراكمة ونظام DeFi الناضج.

قد تكون RWA فرصة لإثيريوم، لكن الطريق طويل. إنشاء طرق جديدة على السلسلة لا يزال هو أفضل نقطة انطلاق.

إثيريوم فقدت مكانتها كالأفضل، حيث أن المنافسين شكلوا حواجز خاصة بهم. لم تؤدي توسعات إثيريوم إلى تحسين الأداء بشكل ملحوظ، ومن المحتمل أن تميل التطبيقات ذات الطلب العالي على الأداء في المستقبل إلى اختيار سولانا، وTON، وBSC وغيرها من سلاسل الكتل الجديدة.

إذا إثيريوم:

• فقدان ميزة DeFi
• لا يمكن تحسين الأداء
• الابتكار البيئي لا يتماشى مع السوق
• المطورون يتناقصون تدريجياً

لذا قد يتعرض لمزيد من الانخفاض في ظل وجود ذئاب حوله.

كأحد داعمي إثيريوم السابقين، لا أزال أتطلع إلى أن تظل مبتكرة، وتطلق تطبيقات ونماذج تطوير ذات قيمة أكبر. الابتكار المستمر هو الخندق الوحيد لإثيريوم.

ملخص

استعرض رحلة إثيريوم على مدى ثماني سنوات، حيث تمثل أكبر ابتكار في تكنولوجيا البلوكتشين بعد البيتكوين. جاء صعود إثيريوم من ICO، وبلغ ذروته خلال حمى DeFi في 2020-2021.

لكن في الفترة من 2022 إلى 2023، ركزت إثيريوم على البحث والتطوير الأساسي، مما أدى إلى نقص في الابتكارات الموجهة نحو السوق، بينما ابتكر المنافسون أساليب جديدة. هذه هي السبب الرئيسي وراء أداء إثيريوم الضعيف في هذه الدورة.

إن مستقبل إثيريوم يعكس آفاق سوق التطبيقات المشفرة بأكمله. لا يمكن لصناعتنا أن تقتصر على البيتكوين والميم. حتى لو لم يعد إثيريوم هو المسيطر في سوق العقود الذكية، فإن تقنيته وابتكاراته النموذجية لا تزال تستحق الانتظار.