سوق العملات المستقرة يشهد جولة جديدة من النشاط

في الآونة الأخيرة، أصبحت سوق العملات المستقرة مرة أخرى محور التركيز. تخطط شركة تكنولوجيا معروفة للتقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ وسنغافورة. قالت الشركة إنها تعمل على تسريع الاستثمار والتوسع في التعاون في إدارة الأموال العالمية، مع إدخال ابتكارات الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوكشين والعملات المستقرة في تطبيقات واسعة النطاق.

لقد وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على "مشروع قانون عملة مستقرة"، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. وأعربت العديد من المؤسسات عن نيتها تقديم طلبات في أقرب وقت ممكن بعد فتح القنوات ذات الصلة، على أمل المساهمة في بناء مركز مالي دولي مستقبلي في هونغ كونغ.

1:1 الأصول المدعومة تصبح إجماعا

عملة مستقرة بسبب ارتباطها بأصول معينة، فإن سعرها يكون مستقراً نسبياً، مما يسهل تراكم الثقة في القيمة. وفقًا للوائح عملة مستقرة التي أصدرتها حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، يجب أن تستند العملة المستقرة إلى أصل واحد أو مجموعة من الأصول للحفاظ على قيمة مستقرة.

لضمان الاستقرار الحقيقي للعملة المستقرة، وضعت العديد من الدول والمناطق متطلبات صارمة على الأصول الاحتياطية للعملة المستقرة. تتطلب هونغ كونغ أن تكون القيمة السوقية لمجموعة الأصول الاحتياطية مساوية على الأقل لقيمة العملة المستقرة التي لم يتم استردادها ولا تزال متداولة في أي وقت. تطلب الولايات المتحدة دعم العملة المستقرة غير المدفوعة من الجهة المصدرة بنسبة احتياطية لا تقل عن 1:1. كما توجد متطلبات مماثلة في الاتحاد الأوروبي وسنغافورة والمملكة المتحدة وغيرها.

الهدف من إعداد ربط 1:1 هو ضمان وجود أصول حقيقية تدعم العملة المستقرة التي يمتلكها المستخدمون، لتجنب "التمويل الوهمي" أو مخاطر السحب. تساعد هذه الآلية المستثمرين والمستخدمين على بناء الثقة، وتعزز استخدام العملة المستقرة في المعاملات الكبيرة.

البحث عن سيناريوهات التطبيق أصبح مفتاحاً

حجم عملة مستقرة الحالي حوالي 2300 مليار دولار أمريكي، وأكبر حصة في السوق هي USDT و USDC المرتبطة بالدولار الأمريكي. للمشاركة في سوق العملات المستقرة، تسارع هونغ كونغ في دفع العمليات ذات الصلة. في مارس من هذا العام، أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ "صندوق" للجهات المصدرة للعملات المستقرة؛ في مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على مشروع قانون "عملة مستقرة"؛ في 1 أغسطس، سيدخل "القانون" حيز التنفيذ.

بالنسبة لهونغ كونغ التي تأمل أن تصبح مركزًا دوليًا للأصول الافتراضية، فإن تطوير أعمال العملات المستقرة له أهمية كبيرة. ومع ذلك، نظرًا لوجود عيب واضح في حصة السوق، فإن آفاق تطوير عملة هونغ كونغ المستقرة لا تزال محل تساؤل. بالإضافة إلى السماح التنظيمي، سيكون من الحاسم ما إذا كان يمكن العثور على سيناريوهات تطبيق مناسبة.

حاليًا، تُستخدم العملات المستقرة بشكل رئيسي في استثمار وتداول العملات المشفرة، ولكن يمكن توسيع مجالات تطبيقها نحو المدفوعات عبر الحدود وغيرها. بالمقارنة مع القنوات المصرفية التقليدية، يمكن أن تُقلل العملات المستقرة من وقت الدفع وتخفض من تكلفة التحويلات عبر الحدود. ومع ذلك، لا يزال يتطلب الأمر جهودًا طويلة الأمد لتمكين المعاملات عبر الحدود بين السلاسل.

جميع الأطراف تنشط في مجال عملة مستقرة

مع تطور سوق العملات المستقرة، بدأت المؤسسات المعنية في تسريع تخطيطها. وقد أبرمت العديد من المؤسسات المالية والشركات التكنولوجية شراكات، وتخطط لتقديم طلبات لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ. كما أطلقت بعض الشركات الكبرى في مجال المدفوعات الدولية منتجاتها الخاصة من العملات المستقرة.

بالنسبة للمؤسسات المالية والشركات التكنولوجية، فإن المشاركة في إصدار العملات المستقرة ليست فقط للسيطرة على السوق، بل تتعلق أيضًا بتوزيع الأصول. من خلال إصدار العملات المستقرة، يمكن للمؤسسات الحصول على العملات القانونية التي يدفعها الحائزون بتكلفة منخفضة، واستثمارها في أصول منخفضة المخاطر لتحقيق العوائد.

الصناعة لا تزال تواجه تحديات متعددة

على الرغم من أن الآفاق واعدة، إلا أن صناعة العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات. أولاً، هناك مشكلة استقرار الأصول. على الرغم من أن الربط بالأصول الواقعية بنسبة 1:1 يعزز من الأمان، إلا أنه لا يمكن القضاء على المخاطر تمامًا، خاصة عندما تظهر مشاكل في الأصول الاحتياطية.

ثانياً، هناك مشكلة الامتثال. في مجالات مثل الدفع عبر الحدود، رغم أن العملات المستقرة تتمتع بمزايا من حيث التكلفة والكفاءة، إلا أن كيفية ضمان ارتباط حجم الإصدار بالاحتياطي بشكل صارم، وكذلك كيفية منع غسيل الأموال وغيرها من الأنشطة غير القانونية، هي تحديات كبيرة تواجه الجهات التنظيمية.

علاوة على ذلك، فإن التكاليف العالية للامتثال هي أيضًا مشكلة يجب على المشاركين في الصناعة التغلب عليها. بالنسبة لبعض الدول ذات الاقتصاد غير المستقر، قد يشكل انتشار العملة المستقرة تحديًا لسيادتها المالية وأمان عملتها.

مع تحسين الأطر التنظيمية في مختلف البلدان وتطور السوق المستمر، من المتوقع أن يحقق قطاع العملات المستقرة نمواً أكثر صحة واستدامة في عملية حل هذه المشكلات.