التشفير رأس المال الاستثماري تمويل الحرارة انخفضت، لكن المشاريع الساخنة لا تزال تحظى بإعجاب التمويل

مؤخراً، أجرينا تحليلاً عميقاً لاستثمار المخاطر في مجال التشفير للربع الثاني، ووجدنا بعض الصفقات التي تستحق الانتباه. على الرغم من أن شركات رأس المال المغامر قد أعلنت سابقاً أن السوق الهابطة هو الوقت المناسب لهم لإظهار مهاراتهم، إلا أنه في الحقيقة، حتى أكبر الشركات قد قللت بشكل واضح من استثماراتها في المشاريع الناشئة مؤخراً. اليوم، سنركز على حالة تمويل المشاريع الناشئة في الربع الثاني، لنرى أي الشركات الناشئة جذبت انتباه مستثمري المخاطر.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن السوق العامة للأصول المشفرة هي القناة الرئيسية للاستثمار. ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة الخاصة عادةً لا تكون مفتوحة للمستثمرين العاديين. تتطلب معظم الولايات القضائية من المستثمرين الحصول على مؤهلات معتمدة قبل الدخول إلى السوق الخاصة. في الولايات المتحدة، تعتمد هذه المؤهلات بشكل رئيسي على عتبات الدخل وصافي الثروة، كما يمكن لبعض الأفراد الذين يمتلكون مؤهلات مهنية محددة الحصول على مؤهلات.

على الرغم من أن معظم المستثمرين لا يستطيعون دخول سوق الطرح الخاص للعملات المشفرة، إلا أن أهمية هذا السوق بالنسبة للصناعة بأكملها لا يمكن تجاهلها. بدون هذا الهيكل السوقي البديل، ستجد المشاريع الناشئة صعوبة في الحصول على تمويل بدء التشغيل، مما يعيق تطوير وإطلاق المنتجات أو الخدمات.

بعد ذلك، سنستكشف بعمق سوق الاستثمارات الخاصة للعملات المشفرة. سنراجع الحالة الراكدة لتمويل رأس المال المغامر للعملات المشفرة في عام 2023، وسنفحص بيانات تمويل الشركات الناشئة في الربع الثاني، وسنبحث عن علامات انتعاش الصناعة من تمويل المشاريع المشفرة الرائدة في الشهر الماضي.

التشفير مخاطر الاستثمار تمويل الوضع الحالي

يشير رأس المال المخاطر (VC) إلى الشركات والأفراد النشطين في السوق الخاصة الذين يستخدمون رأس المال الخاص بهم وعلاقاتهم ومعرفتهم بالصناعة لدعم نمو الشركات الناشئة.

على الرغم من أن العملات الرقمية تعرضت لتراجع كبير في عام 2022، إلا أن شركات رأس المال الاستثماري في مجال التشفير تمكنت من جذب أموال جديدة قياسية بلغت 21.6 مليار دولار. ومع ذلك، حتى مع حدوث انتعاش ملحوظ في أصول مثل الإيثيريوم والبيتكوين في عام 2023، لم يحصل المستثمرون المغامرون هذا العام على الكثير من الاهتمام من المستثمرين لمزيد من الاستثمار في هذا القطاع. باختصار، حتى الآن هذا العام، انخفضت الاستثمارات بشكل حاد، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 98% مقارنة بالعام الماضي.

على الرغم من أن البيانات المذكورة أعلاه تغطي حتى منتصف مايو فقط، إلا أن هذا العام كان بالتأكيد عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة لشركات رأس المال الاستثماري في مجال التشفير التي تسعى إلى التمويل. فما هي حالة الشركات الناشئة في مجال التشفير التي تأمل في الحصول على التمويل من هذه الشركات الاستثمارية؟

بالنسبة لشركات التشفير الناشئة، كان هذا ربعًا صعبًا آخر. وفقًا للبيانات، بلغ إجمالي التمويل لـ 382 صفقة 2.34 مليار دولار. ومن الجدير بالذكر أن هذا هو الربع الخامس على التوالي الذي يشهد انخفاضًا في الاستثمارات المخاطرة منذ الربع الأول من عام 2022. في ذلك الوقت، حصلت شركات التشفير الناشئة على استثمارات تصل إلى 12.14 مليار دولار.

تشير هذه الانخفاضات المستمرة إلى أننا قد لا نكون قد وصلنا بعد إلى القاع في استثمارات شركات التشفير الناشئة خلال هذه الدورة الهبوطية. لا يعد هذا الظاهرة مفاجئة، حيث يواجه القطاع بأكمله ضغوطًا تنظيمية بعد أن قامت الهيئات التنظيمية بشن هجوم على بعض الأصول المرتبطة بالشبكة التي أطلقتها شركات ناشئة مدعومة من رأس المال الاستثماري. قد تهدد المواقف الصارمة للهيئات التنظيمية الجدوى الاقتصادية لـ "حقوق الأسهم الرمزية"، والتي تعطي للمستثمرين الحق في الحصول على عدد معين من الرموز بسعر محدد في نقطة زمنية مستقبلية. من المفهوم أن شركات رأس المال الاستثماري (وشركائها المحدودين) أصبحت أكثر حذرًا عند الدخول إلى السوق غير السائلة للعملات المشفرة مقارنةً بالسنوات القليلة الماضية.

مشاريع التمويل الساخنة في يونيو

لحسن الحظ، بالنسبة للمستثمرين في رأس المال المخاطر في العملات المشفرة، لم يُفقد كل شيء. على الرغم من أنهم لم يزيدوا بشكل كبير من حجم الأموال هذا العام، إلا أنهم لا يزالون يمتلكون أموالاً ضخمة يمكن استثمارها. لا شك أن بيئة التداول في السوق الخاصة قد تباطأت بشكل ملحوظ، ولكن لا يزال هناك مشاريع تشفير تستحق الاستثمار وتحصل على تمويل كاف.

لا يزال لدى شركات رأس المال المخاطر الكثير من الأموال المتاحة للاستثمار، وقد أكدت البيانات ذلك. أعلنت بعض الشركات الناشئة في مجال التشفير التي نادراً ما تُعرف عنها عن نتائج تمويل ملحوظة الشهر الماضي.

以下是我们将在 المستقبل القريب密切关注的几个项目：

ألعاب ميثيكية

مبلغ التمويل: 3700万美元

المجال: ألعاب

نبذة عن المشروع:

Mythical Games هي استوديو ألعاب Web3 يقدم خدمات متكاملة. قام الاستوديو بتطوير العديد من ألعاب التشفير، وأنشأ منتجات تشفير خاصة لدعم هذه الألعاب. يدمج منصة Mythical هذه الألعاب، ويعمل كطبقة تشفير للميزات الاختيارية Web3 لكل لعبة. يعمل على سلسلة إثبات السلطة المرخصة، ويدعم المعاملات بالعملات الورقية والعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع المنصة بميزات مثل حماية من الاحتيال، وتحسين الرسوم، واقتراحات تسعير للمشتري والبائع.

أسباب المتابعة:

أطلقت Mythical Games بالتعاون مع NFL ورابطة لاعبي NFL لعبة "NFL Rivals" لأول مرة على منصات iOS وAndroid في 26 أبريل، وسرعان ما تصدرت قائمة ألعاب الرياضة. حاليًا، لا تزال هذه اللعبة تحتل المرتبة 11 في قائمة الألعاب الرياضية المجانية على متجر التطبيقات.

بالنسبة للعبة تشفير أصلية ، فإن هذه نسبة انتشار سوق جيدة جدًا ، مما يعطي دفعة كبيرة لآفاق الإصدار في المستقبل. يمكن أن تغير لعبة مبتكرة بشكل جذري مشهد صناعة الألعاب. يبدو أن Mythical Games لديها فرصة لتصبح مطور هذه اللعبة.

تايكو

مبلغ التمويل: 2200万美元

الصناعة: L2

نبذة عن المشروع:

تعمل Taiko بجد على حل تحديات توسيع Ethereum، مع محاولة تقليد Ethereum من منظور تقني وفكري قدر الإمكان. يقوم فريق Taiko ببناء حل Type 1 zkEVM Layer 2 rollup يتماشى مع Ethereum، مع إعطاء الأولوية للتوافق مع بنية Ethereum بدلاً من تقليل تكاليف الإثبات. سيتيح هذا نقل البروتوكولات المنشورة على L1 إلى Taiko دون الحاجة إلى تغيير الشيفرة أو بيئة النشر.

توجيه تطوير البروتوكولات هو نهج "مركزية منذ البداية". بالنسبة لـ Taiko، يعني ذلك نشره مع مقترحي ومصدقي لامركزيين، مما يسمح لأي شخص بالمشاركة في البنية التحتية للسلسلة وكسب الرسوم دون إذن.

سبب الاهتمام:

الهدف النهائي من توسيع الإيثيريوم هو rollup المعرفة الصفرية، حيث تحاول Taiko تطوير rollup معرفة صفرية، بينما تسير في طريق نادر ما يسلكه الآخرون. إن كونها متساوية تمامًا مع الإيثيريوم L1 سيسمح للمطورين بنشر عقود الإيثيريوم الذكية بسلاسة على السلسلة، مما يعني أن Taiko يمكن أن تشارك البنية التحتية مع الإيثيريوم.

على الرغم من أن الالتزام الصارم بمعايير إيثيريوم ليس من المؤكد أنه استراتيجية ناجحة - فقط الوقت والسوق يمكن أن يقدما الإجابة - إلا أن Taiko هو رول أب فريد جدًا في عالم مليء بعمليات EVM Rollup المنحرفة.

بروتوكول مافريك

مبلغ التمويل: 900万美元

الصناعة: DeFi

نبذة عن المشروع:

Maverick هو AMM يعمل على شبكة الإيثريوم و zkSync و BNB، يهدف إلى تغيير تجربة توفير السيولة للمستخدمين بشكل جذري. يقدم البروتوكول 4 استراتيجيات سيولة تلقائية جاهزة للاستخدام، تُسمى "أنماط"، يمكنها نقل السيولة بذكاء، مع الحفاظ على السيولة نشطة وفقًا للمعايير المحددة مسبقًا. تتيح وظيفة زيادة المراكز في Maverick لأي شخص تحفيز أشكال معينة للغاية من السيولة، مما يفتح آفاق جديدة للبروتوكولات التي تبحث عن استئجار سيولة ETH ومطابقتها مع الرموز الأصلية المحتفظ بها في الخزينة.

تقوم Maverick بتركيز السيولة في الخزانات، وهذه النطاقات السعرية المنفصلة تشبه الأسعار الفورية في Uniswap V3، وتقدم تداولًا بدون انزلاق داخل الخزانات. هذه الميزة تجعل هذا الـ DEX مكانًا جذابًا للتداول للمتداولين الكبار والمجمعين.

سبب الاهتمام:

في العديد من البورصات، تواجه المؤسسات التي تأمل في توفير السيولة لمحافظ الأصول المتقلبة تحديات كبيرة، لأن طريقة AMM التقليدية قد تجعل LPs الأفراد يواجهون خسائر غير دائمة مرتفعة، بينما تكون العوائد المقدمة ضعيفة للغاية.

إن بنية السيولة المركزة مثل Uniswap V3 لا يمكن أن تحقق الربح إلا من قبل صناع السوق المحترفين. في الوقت نفسه، فإن كفاءة رأس المال في بنية السيولة الشاملة مثل Uniswap V2 منخفضة للغاية.

من خلال السماح لانحراف الأسعار الموجهة بالتأثير على المستخدمين الذين يقدمون السيولة، تساعد Maverick LPs الأفراد على تحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Maverick للتو رمز MAV، مما يعني أنه إذا كان هناك اهتمام، يمكن الآن الحصول على تعرض لهذا المشروع من خلال السوق العامة.