معركة عملات مستقرة عبر السلسلة: لعبة الدولار الرقمي بين Circle وTether وFrax

تدور حاليا أكبر معركة على السلطة على السلسلة في السنوات الأخيرة. هذه المعركة حول عملة مستقرة كاملة هي صراع بين ثلاث قوى: الملك الحالي الذي يمتلك إمبراطورية عالمية ضخمة (USDT من Tether)؛ القوة المؤسسية التي تروج للبنية التحتية والامتثال (USDC من Circle)؛ وأيضا فكرة "السلسلة الكاملة" التي تمثل التكنولوجيا المدمرة.

في عام 2024، تجاوز حجم معاملات USDT من Tether حجم معاملات Visa، حيث بلغ حوالي 144 مليار دولار، لكن المملكة تعاني من نقاط ضعف قاتلة. تظهر بيانات تدفق المدفوعات أنه حتى الهيمنة الراسخة قد تتعرض للاهتزاز. كل سلسلة تشبه نقطة تفتيش جمركية، حيث تواجه تدفقات الدولارات بين السلاسل تحديات التجزئة.

USDT0 هو معيار رموز قابلة للتبادل عبر السلسلة تم بناؤه بواسطة Everdawn Labs استنادًا إلى LayerZero، مما يسمح بقفل USDT التقليدي في خزنة الإيثريوم، بينما يتم سك USDT0 جديد بالكامل وقابل للتبادل بنفس الكمية على السلسلة المستهدفة. هذه هي أصل موحد ومعياري يمكن تداوله في أي مكان. منذ إطلاقه في عام 2024، ساهم USDT0 في أكثر من 2 مليار دولار من التحويلات عبر السلاسل في غضون بضعة أشهر فقط.

على الرغم من أن USDC متأخرة، إلا أنها قد استقرت في المركز الثاني. البروتوكول الخاص بالنقل بين السلاسل (CCTP) الذي أطلقته Circle يستهدف مباشرة نقاط الضعف في Tether، للتعامل مع مشكلة التجزئة. من خلال السماح للمستخدمين بإتلاف USDC الحقيقي على سلسلة واحدة وصك USDC الأصلي المعادل على سلسلة أخرى، أنشأت Circle معيارًا نظيفًا وذو تكامل عالٍ لنقل القيمة.

FRAX وبدائلها "تقريبًا غير موجودة" في مجموعة بيانات تقرير الدفع، لكنها تشبه الكيميائيين في المختبر، الذين يستمرون في استكشاف حدود الدولار الرقمي، ويضغطون على السوق، مما يجبر العمالقة على التطور. تم الآن سك Frax USD كـ frxUSD، وتستمد قوتها من "الوصي المقدس" المعين من قبل الهيئة الحاكمة.

المعنى الحقيقي لـ USDT0 هو القدرة على ربط عالمين مختلفين تمامًا: عالم الدولار في الشارع وعالم الدولار في الشركات. يربط USDT0 الطاقة الأصلية والفوضوية في الشارع مع الآلية القوية والفعالة لـ DeFi، مما يجعل الدولار من Tether متكاملًا حقًا.

تشير مجيء تقنية السلسلة الكاملة إلى معركة نهائية جديدة. تعرض استراتيجية Tether للـ USDT0 استراتيجية مزدوجة: الدفاع الأساسي والتوسع العدواني. لا تزال ساحات المعركة الثلاثة مفتوحة: الساحة الرئيسية التالية، تجربة المستخدم لـ CCTP، خيار "الدولار المؤسسي" وتأثير اليقظة الغربية.

إن النقطة الأكثر وضوحًا للاختراق في USDT0 تكمن في تقاطع الراحة والامتثال والضغط المالي. من خلال البحث أولاً في أربعة أسواق متخصصة في العالم الحقيقي، يمكن لـ USDT0 تعزيز ميزتها في حجم التداول قبل أن تستحوذ عليها Circle.

لتغيير هيمنة لوحة القيادة الخاصة بـ USDC، يجب على Tether تقليل الحواجز المحددة التي تتمتع بها USDC. يمكن أن تتعامل USDT مع ذلك من خلال تمويلات، وتعديل لجنة المخاطر، والاعتماد على OFT و LegacyMesh لتحقيق السهولة، وإطلاق ثلاث برك على السلسلة وإعادة رسوم LP، بالإضافة إلى استضافة كل مصدر JSON مفتوح لخزائن USDT0 المدققة.

ستدور معركة العملات المستقبلية على المزيد من الجبهات. ستعتمد النتيجة على من يمتلك الماضي والحاضر، والأهم من ذلك، من يستطيع خلق عملة الدولار الحقيقية من خلال دمج دولارات الشوارع ودولارات الشركات، وبالتالي احتلال أكثر المجالات قيمة في المستقبل.