دراسة تغيرات نموذج MEV بعد مرور عام على دمج ETH

بعد دمج إثيريوم لمدة عام، استقر حصة سوق MEV-Boost عند حوالي 90%. أصبح مستوى تعقيد MEV مرتفعًا جدًا، حيث تتعلق الأدوار غير المتعلقة بالمستخدمين بكل من: الباحث، الباني، الناقل، المدقق والمقترح، حيث يقومون بالتنافس المتعدد الأطراف خلال 12 ثانية من وقت الكتلة، سعياً لتحقيق أقصى مصالحهم.

ستقوم هذه المقالة بمقارنة التغيرات في معدلات الربح قبل وبعد MEV، وستستعرض دورة حياة MEV بعد الدمج، بالإضافة إلى مشاركة بعض الآراء حول القضايا المتطورة.

1. بعد الدمج ، انخفض ربح MEV بشكل كبير

• قبل الدمج بسنة (2021 من سبتمبر 2021 إلى سبتمبر 2022 )، وفقاً لبيانات MEV-Explore، كان متوسط الربح 22MU/M
• بعد الدمج، في السنة ( من ديسمبر 2022 حتى سبتمبر 2023 )، وفقًا لبيانات Eigenphi، كان متوسط الربح 8.3 MU/M

بعد استبعاد أحداث القرصنة التي لا ينبغي أن تُنسب إلى MEV، انخفض العائد الإجمالي بنحو 62٪.

يجب ملاحظة أن هناك اختلافات في طرق الإحصاء بين المنصات المختلفة، لذلك هذه مجرد تحقق مجمل، ولا يمكن ضمان الدقة المطلقة.

2. نموذج MEV التقليدي

يتم التقاط MEV بشكل رئيسي من قبل متداولي DeFi من خلال استراتيجيات التحكيم المختلفة، وليس من قبل عمال المناجم بشكل مباشر. هناك هاكرز أذكياء على السلسلة يقومون باستمرار باستغلال ثغرات العقود، لكنهم يواجهون تناقضًا في كيفية تحقيق الأرباح دون أن يتم تجاوزهم.

الغابة المظلمة ليست كذلك فحسب، بل توجد بعض العقد التي تقبل فقط اتصالات P2P ولكن لا تنشر بيانات تجمع المعاملات. غالبًا ما تحيط هذه العقد بالعقد الرئيسية لكتل المعاملات، مما يعزز معدل ربح MEV من خلال مزايا الموارد.

3. نمط MEV بعد الدمج

بعد دمج ETH، أصبح وقت الكتلة أكثر استقرارًا، وانخفض حافز المعدنين. هذا شجع المدققين على قبول مزادات معاملات MEV، مما أدى إلى تحقيق MEV لحصة سوقية تصل إلى 90% في فترة قصيرة.

تتضمن دورة حياة المعاملات بعد الدمج أدوارًا مثل الباحث، والباني، والموزع، والمقترح، والمدقق. أصبحت عملية إنشاء كل كتلة أكثر تعقيدًا، بما في ذلك خطوات إنشاء الكتل من قبل البناة، والتحقق من صحة الموزعين، واختيار مُصدِر الكتل لأعلى حزمة عوائد.

! تطور مشهد MEV بعد عام واحد من دمج Ethereum

4. ملخص

1. MEV-Boost أعادت تشكيل دورة حياة المعاملات، وحددت صراع المشاركين في كل مرحلة.
2. تشمل اتجاهات استكشاف MEV المعاملات الخاصة، المعاملات العادلة، وتحسين PBS على مستوى البروتوكول.
3. إثيريوم يتمتع بمقاومة معينة لتدقيق OFAC، طالما أن ليس 100% من المدققين تحت السيطرة، فإنه يمكن ضمان تسجيل المعاملات على السلسلة.
4. توجد مشاكل في استدامة جهاز الترحيل، وقد يتم الحصول على الأرباح في المستقبل من خلال طرق مثل MEV-share.
5. من المحتمل أن يؤدي انتشار ERC4337 إلى زيادة صعوبة MEV على المدى القصير، ولكن التأثير طويل الأمد محدود.
6. يتمتع كل من DeFi و CeFi بمزايا، موجهة لمجموعات مستخدمين مختلفة.
7. حالة MEV في Layer-2 تختلف، مثل MEVA من Optimism وخطط FSS من Arbitrum.

لا يزال نظام MEV البيئي يتطور باستمرار، وسيتواصل في المستقبل لاستكشاف الجوانب المتعلقة بالعدالة والكفاءة والأمان.