ارتفع USDe بنسبة 58% مما دفع انتعاش生态 DeFi

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

Ethena-USDe حقق ارتفاعًا ملحوظًا، وبيئة التمويل اللامركزي تستقبل حيوية جديدة

في الآونة الأخيرة، شهدت كمية إصدار USDe زيادة انفجارية، حيث ارتفعت من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار في غضون شهر، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. وتعود هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى ارتفاع معنويات السوق بعد أن تجاوزت بيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها، مما أدى إلى زيادة معدلات التمويل، وبالتالي رفع عائدات رهن USDe. على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال العائد السنوي لـ USDe يحافظ على مستوى مرتفع حوالي 25%.

! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)

في الوقت نفسه، أصبحت منظمة معروفة للحوكمة اللامركزية أيضًا من المستفيدين من هذه الزيادة. سجلت الإيرادات اليومية لهذه المنظمة زيادة تزيد عن 200% مقارنة بالشهر الماضي، محققة أعلى مستوى تاريخي. هذه الزيادة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بازدهار نظام Ethena. من ناحية، أدى العائد المرتفع على الرهن من USDe إلى تحفيز الطلب على اقتراض أصول sUSDe و PT. في إحدى منصات الاقتراض، وصل حجم الاقتراض باستخدام sUSDe و PT كضمان إلى 5.7 مليار دولار، وبلغت نسبة استخدام القروض أكثر من 80%، في حين أن العائد السنوي على الودائع بلغ 12%. في الشهر الماضي، تجاوزت الزيادة في القروض الممنوحة من خلال هذه المنصة 300 مليون دولار.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الطلب على الإقراض من sUSDe و PT قد دفع بشكل غير مباشر إلى زيادة معدل استخدام العملات المستقرة في قنوات أخرى. لقد وصلت معدلات الفائدة على ودائع العملات المستقرة في منصة إقراض معينة إلى 8.5%. تظهر البيانات أن الكيان الذاتي اللامركزي قد منح قروض عملات مستقرة بقيمة تقارب 2 مليار دولار من خلال وحدات معينة إلى منصتي الإقراض الرئيسيتين، وهو ما يمثل ما يقرب من 40% من أصوله. لقد حققت هاتان العمليتان فقط للكيان إيرادات سنوية تبلغ 203 مليون دولار، وهو ما يعادل إسهام يومي قدره 550,000 دولار، مما يمثل 54% من إجمالي إيراداته السنوية.

لقد أصبح ازدهار نظام إيثينا البيئي القوة الدافعة الأساسية لانتعاش التمويل اللامركزي. إن المشاعر المتفائلة الناتجة عن ارتفاع أسعار بيتكوين الجديدة قد عززت معدلات التمويل، مما أثر بدوره على عوائد استثمار USDe. أصبحت منظمة مستقلة لامركزية معينة دعماً مهماً لنظام USDe البيئي بفضل سلسلة تدفق الأموال الكاملة ووظائف مشابهة للبنك المركزي. في الوقت نفسه، لعبت عدة منصات إقراض دور "المزلق" في هذه العملية. تشكل هذه الثلاثة محرك النمو الأساسي، بينما استفادت بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى مثل منصة الإقراض الرائدة ومنصة التداول اللامركزي الكبرى إلى حد ما من نمو USDe.

! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad9ae575164973d0be9bbbded4f6c1e1.webp)

من الجدير بالذكر أنه في هذه الدورة التزايدية، يستفيد تقريبًا كل مشارك. يمكن لمنقبين USDe والمقرضين الحصول على عوائد مرتفعة ولكن متقلبة، بينما يستمتع مستخدمو ودائع العملات المستقرة بعوائد مرتفعة نسبيًا وثابتة، ويحصل المتداولون الذين يقومون بعمليات التحكيم على هوامش الربح من خلال رهن أنواع مختلفة من الأصول، بينما يحصل اللاعبون المتقدمون على عوائد زائدة من خلال تجميع بروتوكولات التمويل اللامركزي. وفي الوقت نفسه، حققت بروتوكولات التمويل اللامركزي أيضًا إجمالي قيمة مقفلة أعلى، وإيرادات، وأسعار رموز أعلى.

ومع ذلك، فإن استدامة هذه النموذج من النمو تعتمد على ما إذا كانت الفروق بين USDe وأي عملة مستقرة ستظل موجودة على المدى الطويل. تشمل العوامل المؤثرة: استمرارية شعور السوق الصاعدة، وما إذا كان بإمكان Ethena تحسين كفاءة توزيع APY من خلال نموذجها الاقتصادي، بالإضافة إلى تغيرات هيكل المنافسة في السوق.

مع الارتفاح، بدأ السوق يشعر بالقلق بشأن أمان وحدة معينة من منظمة الحكم الذاتي اللامركزية. هناك آراء تعتبر أن هذا النموذج مشابه لـ "طباعة النقود غير المدعومة". لكن من منظور الميزانية العمومية، فإن العملات المستقرة التي يتم سكها من قبل هذه الوحدة مدعومة بأصول معينة، مما يؤدي في النهاية إلى "مراكز الأصول المركبة ذات الرافعة المالية التي تتجاوز نسبة 110%".

ومع ذلك، فإن هذا النموذج يجلب بعض زيادة المخاطر:

  1. قد يؤدي ارتفاع نسبة هذه الوحدة إلى أن يصبح أحد العملات المستقرة مرة أخرى "عملة مستقرة ظلية".
  2. قد تنتقل مخاطر التشغيل ومخاطر العقود ومخاطر الحفظ الخاصة بـ Ethena إلى هذه العملة المستقرة، وقد تزيد المراحل الوسطى من المخاطر.
  3. قد يقلل من معدل الضمان العام لهذه العملة المستقرة.

التمويل اللامركزي استعادة الزخم: كيفية بناء "حلقة النمو LUNA" الجديدة بواسطة Ethena+MakerDAO؟

بشكل عام، إن النمو السريع لـ Ethena-USDe قد أضفى حيوية جديدة على بيئة التمويل اللامركزي، ولكنه أيضًا جلب مخاطر وتحديات جديدة. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تطورات هذه البيئة عن كثب، وموازنة الفرص مع المخاطر.

شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • أعجبني
  • 8
  • مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainFoodievip
· 07-09 13:10
تقديم بعض النمو الجديد... طعمه مثل بوفيه دي فاي الذي على وشك أن يتعرض للركل بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugpullAlertOfficervip
· 07-08 05:11
يبدو مشبوهًا جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOdreamervip
· 07-07 22:48
العائد المرتفع دائمًا ما يحمل رائحة الخطر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FreeRidervip
· 07-07 05:00
好ثور 收益都200了
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokeBeansvip
· 07-06 20:45
المشكلة في هذه النقطة هي العائد
شاهد النسخة الأصليةرد0
DuckFluffvip
· 07-06 20:45
القلي بهذه الطريقة قوي قليلاً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-2fce706cvip
· 07-06 20:32
اغتنم الفرصة، لا تفوتها! لقد قلت منذ وقت طويل أن هذه هي أفضل لحظة للادخال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeTillRetirevip
· 07-06 20:22
مرة أخرى ، حفرة حمقى مطاردة السعر
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت