"اقتصاد ترامب" سيؤدي إلى طباعة النقود بشكل كبير، وصول بيتكوين إلى 1000000 دولار هو مسألة وقت

في 31 ديسمبر 2024، ما رأيك سيكون سعر بيتكوين؟ هل سيتجاوز 100,000 دولار أم سيكون أقل من 100,000 دولار؟

هناك مقولة مشهورة في الصين: "بغض النظر عن كونها قطة سوداء أو بيضاء، القطة الجيدة هي التي يمكنها الإمساك بالفأر."

سأطلق على السياسات التي ينفذها الرئيس ترامب بعد انتخابه اسم "رأسمالية أمريكية ذات خصائص صينية".

النخبة التي تحكم أمريكا لا تهتم بنظام الاقتصاد سواء كان رأسماليًا أو اشتراكيًا أو فاشيًا، بل تهمهم فقط السياسات المنفذة التي تساعد في الحفاظ على سلطتهم. لم تعد أمريكا منذ أوائل القرن التاسع عشر رأسمالية بحتة. تعني الرأسمالية أنه عندما يتخذ الأغنياء قرارات خاطئة، فإنهم يخسرون المال. وقد تم حظر هذا الوضع منذ تأسيس النظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 1913. ومع تأثير خصخصة الأرباح والاجتماعية للخسائر على الدولة، بالإضافة إلى الانقسام الطبقي الشديد الذي خلقه بين "الأشخاص الدنيئين" أو "الطبقة الدنيا" الذين يعيشون في الداخل والنخبة الساحلية النبيلة والموقرة، كان على الرئيس روزفلت تصحيح الاتجاه من خلال سياسة "الصفقة الجديدة" الخاصة به لتقديم بعض الفتات للفقراء. ثم، تمامًا كما هو الحال الآن، لم تكن توسيع المساعدات الحكومية للمحرومين سياسة مرحب بها من قبل ما يسمى برجال الأعمال الأغنياء.

من الاشتراكية المتطرفة (في عام 1944، تم رفع أعلى معدل ضريبة هامشية على الدخل الذي يتجاوز 200,000 دولار إلى 94%) إلى الاشتراكية الشركات غير المقيدة، بدأت هذه التحولات في ثمانينيات القرن الماضي خلال فترة حكم ريغان. بعد ذلك، قام البنك المركزي بضخ الأموال في صناعة الخدمات المالية من خلال طباعة النقود، على أمل أن تتدفق الثروة من الطبقات العليا إلى الطبقات السفلى، واستمرت هذه السياسات الاقتصادية النيوليبرالية حتى جائحة COVID في عام 2020. أظهر الرئيس ترامب روح روزفلت الداخلية في مواجهة الأزمة؛ حيث قام، للمرة الأولى منذ الصفقة الجديدة، بتوزيع أكبر قدر من الأموال مباشرة على جميع المواطنين. قامت الولايات المتحدة بطباعة 40% من الدولارات العالمية بين عامي 2020 و2021. بدأ ترامب توزيع "شيكات التحفيز"، بينما واصل الرئيس بايدن هذه السياسة الشعبية خلال فترة ولايته. عند تقييم تأثير الميزانية العمومية الحكومية، ظهرت بعض الظواهر الغريبة بين فترتي 2008-2020 و2020-2022.

من عام 2009 حتى الربع الثاني من عام 2020، كانت فترة ما يُعرف بـ "اقتصاد التقطير"، حيث كان نمو الاقتصاد خلال هذه الفترة يعتمد بشكل رئيسي على سياسة طباعة النقود من قبل البنك المركزي، والمعروفة باسم التيسير الكمي (QE). كما ترون، كانت سرعة نمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي الاسمي) أقل من سرعة تراكم الدين الوطني. بعبارة أخرى، استخدم الأثرياء الأموال التي حصلوا عليها من الحكومة لشراء الأصول. لم تسفر هذه المعاملات عن نشاط اقتصادي فعلي. لذلك، فإن توفير تريليونات الدولارات لأصحاب الأصول المالية الأغنياء من خلال الديون، قد زاد من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.

من الربع الثاني من عام 2020 إلى الربع الأول من عام 2023، اتخذ الرئيسان ترامب وبايدن نهجين مختلفين. أصدرت وزارتهم المالية ديونًا اشترتها الاحتياطي الفيدرالي من خلال التيسير الكمي (QE)، ولكن هذه المرة لم تكن موجهة للأثرياء، بل تم إرسال شيكات مباشرة لكل مواطن. بالفعل، تلقى الفقراء أموالًا في حساباتهم المصرفية. من الواضح أن الرئيس التنفيذي لأحد البنوك الكبرى حقق أرباحًا كبيرة من رسوم التحويلات الحكومية... يُطلق عليه لقب لي كا شينغ الأمريكي، ولا يمكنك تجنب دفع الرسوم له. السبب في فقر الفقراء هو أنهم ينفقون جميع أموالهم على شراء السلع والخدمات، وخلال هذه الفترة، فعلوا ذلك بالفعل. مع زيادة سرعة تداول النقود بشكل ملحوظ، شهد الاقتصاد نموًا سريعًا. بمعنى آخر، أدت ديون بقيمة 1 دولار إلى أكثر من 1 دولار من النشاط الاقتصادي. وبالتالي، انخفضت نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بشكل سحري.

ومع ذلك، تتفاقم التضخم لأن زيادة إمدادات السلع والخدمات لا تواكب زيادة القوة الشرائية التي حصل عليها الناس من خلال الديون الحكومية. يشعر الأثرياء الذين يمتلكون السندات الحكومية بعدم الرضا عن هذه السياسات الشعبوية. لقد عانوا من أسوأ عائدات إجمالية منذ عام 1812. لمواجهة ذلك، أرسلوا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول، الذي بدأ في أوائل عام 2022 رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، بينما كان الناس العاديون يأملون في جولة أخرى من شيكات التحفيز، لكن مثل هذه السياسات تم حظرها. تدخلت وزيرة الخزانة الأمريكية يلين لتعويض تأثير تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قامت بتحويل إصدار الدين من السندات طويلة الأجل إلى أوراق مالية قصيرة الأجل، مما استنزف مرافق إعادة الشراء العكسية للاحتياطي الفيدرالي (RRP). أدى ذلك إلى ضخ حوالي 2.5 تريليون دولار في السوق كتحفيز مالي، مما استفاد بشكل رئيسي أولئك الذين يمتلكون الأصول المالية؛ وبالتالي ازدهرت أسواق الأصول. على غرار ما حدث بعد عام 2008، لم تؤدي مساعدات الحكومة لهؤلاء الأثرياء إلى نشاط اقتصادي فعلي، وبدأت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الولايات المتحدة ترتفع مرة أخرى.

هل استخلصت حكومة ترامب التي على وشك تولي المنصب دروسًا من التاريخ الاقتصادي الأمريكي الحديث؟ أعتقد أن الجواب هو نعم.

سكوت باسيت، الذي يُعتبر عمومًا مرشح ترامب لخلافة يلين في منصب وزير الخزانة الأمريكي، ألقى العديد من الخطابات حول كيفية "إصلاح" أمريكا. توضح خطابه ومقالاته بالتفصيل كيفية تنفيذ "خطة أمريكا أولاً" الخاصة بترامب، والتي تشبه إلى حد كبير استراتيجية التنمية في الصين (التي بدأت في الثمانينيات في عهد دنغ شياو بينغ واستمرت حتى اليوم). تهدف هذه الخطة إلى تعزيز عودة الصناعات الحيوية (مثل بناء السفن، ومصانع أشباه الموصلات، وتصنيع السيارات، وما إلى ذلك) من خلال الإعفاءات الضريبية وال subsidies المقدمة من الحكومة، وبالتالي تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. ستتمكن الشركات المؤهلة من الحصول على قروض بنكية منخفضة الفائدة. ستقوم البنوك مرة أخرى بتقديم القروض بنشاط لهذه الشركات التي تعمل فعليًا، حيث تضمن الحكومة الأمريكية ربحيتها. مع توسع الشركات في الأعمال التجارية في الولايات المتحدة، ستحتاج إلى توظيف العمال الأمريكيين. يعني حصول الأمريكيين العاديين على وظائف ذات رواتب أعلى زيادة في الإنفاق الاستهلاكي. إذا قام ترامب بتقييد الهجرة من بعض الدول، ستصبح هذه الآثار أكثر وضوحًا. تحفز هذه التدابير النشاط الاقتصادي، وتجمع الحكومة الإيرادات من ضرائب أرباح الشركات والدخل الشخصي. لدعم هذه الخطط، يجب أن يظل العجز الحكومي مرتفعًا، وتجمع وزارة الخزانة الأموال من خلال بيع السندات للبنوك. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي أو المشرعين قد علقوا نسبة الرفع الإضافية، يمكن للبنوك الآن إعادة رفع ميزانياتها العمومية. الفائزون هم العمال العاديون، والشركات التي تنتج "منتجات" وخدمات مؤهلة، والحكومة الأمريكية، التي تنخفض نسبة ديونها إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. تعادل هذه السياسة نوعًا من التيسير الكمي الفائق للفقراء.

يبدو رائعًا. من سيعارض مثل هذه الحقبة المزدهرة في أمريكا؟

الخاسرون هم أولئك الذين يمتلكون سندات طويلة الأجل أو ودائع توفير، لأن عوائد هذه الأدوات سيتم خفضها عمداً دون معدل النمو الاسمي للاقتصاد الأمريكي. إذا لم تتمكن من متابعة مستويات التضخم المرتفعة، فسوف تتأثر أيضاً. من الجدير بالذكر أن الانضمام إلى النقابات أصبح شائعًا مرة أخرى. "4 و 40" أصبحت الشعار الجديد، أي زيادة أجور العمال بنسبة 40% على مدى السنوات الأربع القادمة، أي زيادة سنوية بنسبة 10%، لتحفيزهم على مواصلة العمل.

بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أنهم أغنياء، لا داعي للقلق. هنا دليل استثمار. هذه ليست نصيحة مالية؛ أنا فقط أشارك ما أفعله في محفظتي الشخصية. في كل مرة يتم فيها تمرير قانون وتخصيص أموال لصناعة معينة، اقرأ بعناية ثم استثمر في أسهم تلك الصناعة. بدلاً من إيداع الأموال في السندات القانونية أو الودائع البنكية، اشترِ الذهب (كوسيلة تحوط لجيل الطفرة ضد القمع المالي) أو بيتكوين (كوسيلة تحوط لجيل الألفية ضد القمع المالي).

من الواضح أن محفظتي تعطي الأولوية لبيتكوين، العملات المشفرة الأخرى، والأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة، تليها الذهب المحتفظ به في الخزينة، وأخيرًا الأسهم. سأحتفظ بمبلغ صغير من النقد في صندوق سوق المال لتغطية فواتيري اليومية.

في بقية هذه المقالة، سأشرح كيف تؤثر سياسات التيسير الكمي للأغنياء والفقراء على نمو الاقتصاد وعرض النقود. بعد ذلك، سأقوم بتوقع كيفية جعل معدل الرفع الإضافي (SLR) للبنوك المعفاة التيسير الكمي غير المحدود للفقراء ممكنًا مرة أخرى. في الجزء الأخير، سأطلق مؤشرًا جديدًا لتعقب عرض الائتمان البنكي الأمريكي، وسأظهر كيف أن بيتكوين قد أدت أداءً أفضل من جميع الأصول الأخرى بعد تعديلها بناءً على عرض الائتمان البنكي.

عرض العملة

أنا معجب حقًا بجودة سلسلة مقالات زولتان بوزار "Ex Uno Plures". خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة التي قضيتها مؤخرًا في جزر المالديف، قرأت جميع أعماله بينما كنت أستمتع بالتصفح، واليوغا الأيانغار، وتدليك الأنسجة الرخوة. ستظهر أعماله بشكل متكرر في بقية هذا المقال.

بعد ذلك، سأعرض سلسلة من الحسابات المحاسبية الافتراضية. على الجانب الأيسر من الشكل على شكل حرف T توجد الأصول، وعلى الجانب الأيمن توجد الخصوم. المدخلات الزرقاء تشير إلى زيادة القيمة، والمدخلات الحمراء تشير إلى انخفاض القيمة.

المثال الأول يركز على كيفية تأثير الاحتياطي الفيدرالي من خلال شراء السندات عن طريق التيسير الكمي على عرض النقود والنمو الاقتصادي. بالطبع، سيكون هذا المثال بالإضافة إلى الأمثلة التالية قليلاً من الفكاهة لزيادة المتعة والجاذبية.

تخيل أنك باول خلال أزمة البنوك في الولايات المتحدة في مارس 2023. لتخفيف الضغط، ذهب باول إلى نادي البادل والتنس في 370 بارك أفينيو في نيويورك، للعب السكواش مع صديق قديم ثري تبلغ ثروته مئات الملايين. كان صديق باول يشعر بالقلق الشديد.

هذا الصديق، نسميه كيفن، هو شخص ذو خبرة في المالية، قال: "جاي، ربما سأضطر لبيع منزل في هامبتون. لقد وضعت كل أموالي في بنك معين، ومن الواضح أن رصيدي تجاوز حد التأمين الفيدرالي للودائع. عليك مساعدتي. أنت تعرف كم هو صعب على الأرنب أن يبقى في المدينة ليوم واحد في الصيف."

جاى يجيب: "لا تقلق، سأقوم بذلك. سأقوم بعمل 2 تريليون دولار من التيسير الكمي. سيتم الإعلان عن ذلك مساء الأحد. أنت تعرف أن الاحتياطي الفيدرالي دائمًا يدعمك. بدون مساهمتك، من يدري كيف ستصبح أمريكا. تخيل، إذا استعاد ترامب السلطة بسبب عدم قدرة بايدن على التعامل مع الأزمة المالية. ما زلت أتذكر في أوائل الثمانينيات عندما أخذ ترامب صديقتي من Dorsia، كان ذلك مزعجًا حقًا."

أنشأت الاحتياطي الفيدرالي خطة تمويل للبنوك ذات الأجل، والتي تختلف عن التيسير الكمي المباشر، لمعالجة أزمة البنوك. ولكن اسمحوا لي أن أقوم قليلاً بعملية تزيين فنية هنا. الآن، دعونا نلقي نظرة على كيفية تأثير التيسير الكمي البالغ 2 تريليون دولار على عرض النقود. جميع الأرقام ستكون بال مليار دولار.

1. اشترت الاحتياطي الفيدرالي سندات خزينة بقيمة 2000 مليار دولار من شركة إدارة أصول كبيرة، ودفع ثمنها من خلال الاحتياطيات. لعب بنك كبير دور الوسيط في هذه الصفقة. حصل البنك على 2000 مليار دولار من الاحتياطيات، وقام بزيادة ودائع شركة إدارة الأصول بمبلغ 2000 مليار دولار. جعلت سياسة التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي البنك يخلق ودائع، والتي أصبحت في النهاية نقودًا.

2. تحتاج شركات إدارة الأصول التي فقدت السندات الحكومية إلى إعادة استثمار هذه الأموال في أصول ذات فائدة أخرى. عادةً ما يتعاون المدير التنفيذي للشركة فقط مع قادة الصناعة، وفي هذه اللحظة، يشعر بالاهتمام الكبير في مجال التكنولوجيا. تطبيق الشبكة الاجتماعية الجديد المسمى Anaconda يقوم ببناء مجتمع مستخدمين لمشاركة الصور التي يرفعها المستخدمون. Anaconda في مرحلة النمو، وشركات إدارة الأصول ترغب في شراء سنداتهم التي تبلغ قيمتها 200 مليار دولار.

3. أصبحت Anaconda دورًا مهمًا في سوق رأس المال الأمريكي. لقد نجحوا في جذب شريحة المستخدمين من الرجال الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و 45 عامًا، مما جعلهم مدمنين على هذا التطبيق. نظرًا لأن هؤلاء المستخدمين قللوا من وقت القراءة، وبدلًا من ذلك قضوا الوقت في تصفح التطبيق، 导