كما هو معروف، فإن Injective Blockchain هو سلسلة كتلية عالية الأداء تم بناؤها باستخدام Cosmos SDK، مخصصة خصيصًا للتداول عالي التردد وسيناريوهات Defi و RWA وما إلى ذلك، حيث يوفر نمط الطلب المشترك الفريد طريقة جديدة لتوفير السيولة لتطبيقات Defi، بينما تقدم تقنيات مثل وحدة iAssets قنوات فعالة للتحول الرقمي لـ RWA داخل السلسلة.
وبالإضافة إلى ذلك، وبفضل نموذجها الاقتصادي الفريد وآلية تنظيم التضخم، تحظى INJ بشعبية كبيرة بين مؤسسات الاستثمار والمجتمع، ويتم وصف إصدارها الأحدث INJ 3.0 من قبل المجتمع بأنه تحديث ذو وزن كبير يقارن بـ EIP-1559 لشبكة إيثيريوم. في هذه المقالة، سنوضح بالتفصيل نموذج INJ الاقتصادي وآلية تنظيم التضخم بالإضافة إلى INJ 3.0، لتسهيل فهم الجميع لنموذج INJ بشكل أكثر دقة.
وظائف INJ الأساسية واستخدام الرمز
كعملة أساسية لسلسلة الكتلة Injective، تتمثل وظائف INJ الأساسية في ثلاثة أشياء.
أولاً، يمكن لـINJ أن يكون وسيط تداول داخل السلسلة ورمز رسوم، وهذا الأمر يتماشى أساساً مع وظيفة ETH و SOL داخل كل منهما على التوالي، ولن أعود لذكر ذلك هنا.
ثانيا ، يتم استخدام INJ لتخزين شبكة نقاط البيع ، ويمكن للمراهنين المشاركين (بما في ذلك المدققين والمفوضين) الحصول على المكافآت الموزعة في شكل INJ. من أجل الحفاظ على التوازن بين معدل الإصدار الإضافي ومعدل التعهد ، أطلقت INJ آلية "تعديل معدل العرض الديناميكي" ، والتي سيتم وصفها بالتفصيل لاحقا. **
بالإضافة إلى استخدامها للرهن، يمكن لمالكي INJ المشاركة في الحكم داخل السلسلة، من خلال التصويت على تعديلات المعلمات داخل السلسلة، وترقيات البروتوكول، ومقترحات الوظائف الجديدة، وما إلى ذلك. من أجل تشجيع المزيد من الأشخاص على المشاركة في الرهن، قامت Injective بإطلاق خطة VIP، حيث يمكن لمن يرهنون المزيد من INJ الحصول على مزيد من الحوافز.
!
ثالثا ، تمتلك سلسلة INJ العامة آلية مزاد حرق فريدة ، حيث تكون عملة المزايدة الوحيدة هي INJ. ببساطة ، ستقوم سلسلة INJ العامة بتقسيم جزء من دخل الرسوم / الشبكة كل أسبوع ، والذي سيتم تجميعه في مجمع جوائز ، ويمكن للمستخدمين المزايدة مع INJ ، وسيحصل أعلى مزايد على الأصول الموجودة في مجمع الجوائز ، وسيتم تدمير INJ الذي دفعوه. ** يعمل Burn Auction جنبا إلى جنب مع "تعديل معدل العرض الديناميكي" لتشكيل آلية تعديل التضخم ل INJ ككل. **
نموذج الاقتصاد وآلية تنظيم التضخم لـ INJ
سابقاً ذكرنا بإيجاز أن نسبة العرض الديناميكي لـ INJ + Burn Auction تشكل آلية تنظيم التضخم، طالما أن معدل التضخم أكبر من معدل زيادة مكافأة الكتلة، يمكن تحقيق تضخم إجمالي لـ INJ.
آلية الإصدار الزائد: تنظيم التحفيز الديناميكي للرهن
آلية توريد الرمز المميز INJ مستوحاة ومحسنة من نموذج التضخم في Cosmos، حيث يتم استخدام "تعديل معدل التوريد الديناميكي" كنواة، بناءً على معدل رهن INJ لتعديل عائد الرهن / كمية الإصدار الديناميكية، لتحقيق معدل رهن مستهدف.
تم تعيين معدل الرهن الهدف في Injective حالياً عند 60%. سيتم ضبط معدل إصدار الرموز الجديدة (حافز الرهن) في كل كتلة جديدة استناداً إلى انحراف معدل الرهن الفعلي الحالي عن معدل الرهن الهدف.
على سبيل المثال، إذا كان معدل الرهن الفعلي أقل من 60٪ في الوقت الحالي، فإن INJ سيستمر في زيادة حافز الرهن حتى الحد الأقصى، مما يجعل المزيد من أصحاب العملات يشاركون في الرهن. هذا النوع من الطرق سيزيد معدل التضخم، ولكنه سيزيد من عائد الرهن، مما يجذب المزيد من الأشخاص لرهن INJ.
عندما يصل معدل الرهن الفعلي إلى 60٪ ، يبقى معدل العرض ثابتًا ويكون الشبكة في حالة توازن. إذا كان معدل الرهن الفعلي أعلى من 60٪ ، فإن الأمر يتبع نفس المنطق.
يجب أن نوضح هنا أن معدل الرهن ليس كلما كان أعلى كان أفضل. لأنه من الضروري الحفاظ على معدل الرهن عاليًا جدًا ، يجب توفير عائدات الرهن العالية ، وهذا سيزيد من معدل تضخم INJ ويجلب الضغط على البيع ، لذلك فإن معدل الرهن العالي يعادل تخفيف قيمة أصول حاملي INJ بشكل غير مباشر ، وهو في جوهره ضريبة تحصيل العملات المميزة من غير الرهناء.
تم تعديل معدل العرض الحالي لـ INJ بطريقة تدريجية وفورية، وذلك من خلال التحكم التلقائي، حيث يتم تطبيق صيغة رياضية على شكل دالة شريحة، تعتمد على انحراف معدل الرهن مقارنة بالزيادة أو النقصان النسبي في سرعة إصدار الرموز الحالية، مع الحرص دائمًا على الحد الأقصى والأدنى للنطاق.
حاليًا ، تبلغ معلمات إمدادات الرمز INJ على النحو التالي:
الحدود العليا والسفلى لمعدل الإمداد: تم تعيين معدل زيادة سنوي يتراوح بين 5% و 10%. وبمعنى آخر، بغض النظر عن تقلب معدل الرهن، يبقى معدل التضخم السنوي داخل النطاق المذكور، وفي نموذج الاقتصاد INJ 3.0، يتم تشديد هذا النطاق بشكل إضافي.
معدل الرهن المستهدف:60%。
عدد الكتل السنوي : حوالي 3504 مليون (فترة إنتاج كتلة Injective أقل من 1 ثانية)
معلمات تغيير معدل العرض: كانت 10 ٪ سنويًا في الماضي **، بعد ترقية INJ3.0 تصبح 50 ٪، **أي إذا كان انحراف معدل الرهن التام عن الهدف كبيرًا، يمكن تعديل معدل زيادة الرمز بحد أقصى بنسبة 50 ٪ سنويًا.
من خلال التنظيم البرمجي، ستظل معدلات إصدار INJ ثابتة حول معدلات الرهن المستهدفة في النطاق المحدد، وسيتغير الإجمالي الفعلي لـ INJ في النهاية مع معدلات الإصدار/الانكماش، وهو ما يعني تنظيمه من خلال آليتي تحفيز الرهن والمزادات للتدمير. في نوفمبر 2022، قامت Injective الرسمية بتدمير 5000000 من الرموز التي تم احتفاظها من قبل الفريق بشكل كبير، مما عوض إلى حد كبير عملية الإصدار التضخمية.
!
آلية الانكماش: Burn Auction (مزاد الحرق)
عملية حرق العطاء هي النموذج الأساسي لتقليل INJ. الفكرة الأساسية هي إعادة توزيع دخل جميع التطبيقات الرئيسية للمجتمع والمستخدمين، واستخدام وسائل السوق لتدمير جزء من الرموز بانتظام.
Injective لديها وحدة نواة تُسمى وحدة الصرف (داخل السلسلة مبادلة الصفقات)، يمكن لتطبيقات البلوكشين الداخلية الحصول على السيولة والحصول على رسوم من خلال حصة دفاتر الطلب المشتركة. بعد ترقية INJ 2.0، يمكن لتطبيقات البلوكشين الداخلية المساهمة بأي نسبة من الدخل في مزاد الحرق، كما يمكن للمستخدمين التبرع بالأصول بشكل مستقل إلى بركة المزاد. لذلك، سيتم تجميع سلة من مختلف الأصول المميزة من تطبيقات البلوكشين المختلفة في بركة المزاد كل أسبوع.
سيقوم INJ فيما بعد بإجراء مزاد أسبوعيًا حيث يقوم المستخدمون بتقديم عروض باستخدام INJ ، ويمكن لأعلى مقدم العرض الحصول على سلة الأصول في حوض السيولة. وسيتم تدمير INJ الذي يدفعه الفائز بشكل دائم ، ويتم تنفيذ هذه العملية بواسطة وحدة المزاد ويمكن الاستعلام عن النتائج على مستعرض الكتل.
!
كمية تدمير INJ الحالية التي تظهر على Injective Hub
هذا النوع من النمط "مزاد أسبوعي + تدمير" قدم سيناريو تضييق واضح لINJ، حيث يحرق البروتوكول جزءًا من الرمز كل أسبوع لمكافأة أصحاب العملات. حتى يناير 2025، تم تدمير أكثر من 6540000 رقم.
من خلال مزاد الحرق، سيقوم Injective بربط النشاط الشبكي مباشرة بقيمة الرموز، شكل ما يلي دائرة انكماش:
!
مخطط توضيحي لدورة انكوم التضاغطية
عندما يتجاوز حجم الحرق خلال فترة ما الإصدار الزائد الناتج عن التحفيز للرهن، سيقل إجمالي العرض من INJ بصورة صافية (التضاؤل). منذ عام 2023، مر Injective بعدة دورات للتضاؤل الصافي، مثل في بداية عام 2023 حيث تم حرق حوالي 1-2 ألف عملة INJ أسبوعيًا، متجاوزًا بذلك كمية الإصدار الزائد لذلك الأسبوع.
وفي النصف الأول من عام 2024، مع تحديث INJ 2.0 لفتح تكوين الدخل لجميع تطبيقات اللامركزية، ارتفع معدل تدمير INJ كل أسبوع بشكل كبير، حيث ارتفعت كمية التدمير الإجمالية بنسبة 274% خلال نصف عام فقط. يمكن الاطلاع على الأرقام والرسوم البيانية الدقيقة في النص اللاحق.
ملخص، تحفيز الرهن الديناميكي + مزاد الحرق يمنحان INJ** قدرة التنظيم الإجمالي** ،** يقارن المسؤولون في Injective بين INJ و Ethereum بعد EIP-1559 و Bitcoin ذو الكمية الثابتة.
ترقية INJ 3.0: جعل تأثير الانكماش أقوى
في أبريل 2024، وافقت مجتمع INJ على مقترح ترقية اقتصادية INJ 3.0 (IIP-392)، والذي يعتبر أكبر تحسين لنموذج الاقتصاد في Injective حتى الآن، مما زاد بشكل كبير من تأثير تقلص INJ.
كما ذكرنا سابقًا، يحدد التحفيز الديناميكي للرهن الاقتراح معدل الإصدار، ويحدد مزاد الحرق معدل الحرق، عندما يكون حجم الحرق مستقرًا تقريبًا، فإن خفض معدل الإصدار سيعزز الانكماش الصافي. بناءً على ذلك، فإن فكرة INJ3.0 هي عدم تغيير مزاد الحرق، بل تعديل معلمات العرض.
واحدة من الجوانب، INJ3.0 ** ضيقت نطاق معدل العرض ** تدريجياً على مدى عامين ** تخفيض معدل زيادة INJ ** ** للعام ** السنوي ** أعلى وأدنى **. وفقًا للاقتراح، سيتم خفض معدل زيادة INJ من 5 ~ 10٪ إلى 4٪ ~ 7٪، وسيتم تخفيضه بنسبة معينة في نهاية كل ربع، حتى يمكن الوصول إلى النطاق المستهدف في الربع الأول من عام 2026. الجدول المحدد انظر الشكل التالي
!
جدول تغير معدل العرض INJ
توضح الرسم البياني التالي منحنى معدل الإمداد هذا: يمكن رؤية أن الحد الأقصى والحد الأدنى للتضخم قد انخفضا بشكل كبير بعد تنفيذ INJ 3.0 ، مما يمهد الطريق لانكماش طويل الأمد.
!
من ناحية أخرى، قام INJ 3.0 بزيادة سرعة تعديل معدل عائد ** الرهن ** ، مما زاد من نطاق تعديل عائد الرهن من 10٪ سنويًا إلى 50٪ ، حيث سيزيد النظام بشكل أسرع أو يقلل من معدل التضخم ، لضمان سحب معدل الرهن إلى الهدف المحدد 60٪ في وقت أقصر.
من خلال هاتين التعديلتين، قوَّيَ INJ 3.0 تأثير التضاؤل. وفقًا لحسابات مؤسسة Injective، سيزداد تأثير التضاؤل الشامل لـINJ بعد الترقية 4 مرات. كما أظهرت التصويتات المجتمعية دعمًا هائلًا (99.99% موافقون)، مما يعكس التطلعات الكبيرة لمالكي INJ 3.0.
اعتبارا من الربع الثاني من عام 2024 ، كانت شبكة الحقن تعمل بهذه المعلمة الجديدة وتستمر في تجربة دورة انكماش صافية أطول. في الوقت نفسه ، مع توسع النظام البيئي ، ينمو حجم مجموعة المزادات الأسبوعية أيضا في وقت واحد. في ظل تأثير المرحلتين ، تتحرك INJ نحو هدف "تسريع الانكماش".
بيانات تداول وتضخم سوق INJ (حتى الربع الأول من عام 2025)
حتى الربع الأول من عام 2025، قامت شبكة Injective بتدمير إجمالي يزيد عن 6540000 عملة INJ (تشمل 5000000 عملة تم تدميرها مرة واحدة بواسطة INJ الرسمية، بالإضافة إلى تدمير أسبوعي تراكمي بمقدار حوالي 1540000). ومن بينها، يتم تدمير متوسط حوالي 10000 عملة أسبوعيًا في المزاد.
وفقًا لبيانات منتصف عام 2024، بلغ معدل حرق INJ الأسبوعي مرة واحدة نسبة زيادة الحوافز للرهن في نفس الأسبوع إلى أكثر من 100٪، مما أدى إلى التضاغط الصافي.
فيما يلي بيانات تدمير بعض النقاط الزمنية الرئيسية:
نوفمبر 2022: تدمير 5000000 عملة INJ مرة واحدة من قبل INJ الرسمية
في أغسطس 2023: بعد ترقية INJ 2.0 ، تجاوز إجمالي التدمير 570 مليون INJ
في ديسمبر 2024: تم تدمير إجمالي يصل إلى 638 مليون INJ
يناير 2025: اكتملت المزاد الأسبوعي الـ195، مع إجمالي كمية الحرق التاريخية حوالي 654 ألف INJ
يمكن ملاحظة أنه بالإضافة إلى إتلاف 5 ملايين رمز من قبل فريق INJ الرسمي في كل مرة، تم تدمير أيضًا أكثر من 1.5 مليون رمز INJ في المزاد الأسبوعي التراكمي. بعد ترقية INJ 3.0، تقلص التضخم يجعل دورة الانكماش الصافي تحدث بشكل أكثر تواترًا. على سبيل المثال، في بداية عام 2025، تم تدمير حوالي 40،000 رمز INJ في ذلك الشهر، بينما زاد العرض بحوالي 30،000 رمز في نفس الفترة، مما أدى إلى انخفاض صافي للعرض بحوالي 10،000 رمز، مما يؤكد توقعات الترقية.
!
**INJ في الآونة الأخيرة تدمير كل أسبوع يفوق رمز
وبالإضافة إلى ذلك، حتى نهاية عام 2024، كان هناك عناوين 23**.6 ألف عنوان لمقدمي الوديعة** في شبكة Injective، والتي تمثل حوالي 42% من جميع العناوين النشطة، وإجمالي كمية العملات المتداولة 9772 مليون، وإجمالي الودائع 5150 مليون INJ**، مما يعني زيادة بحوالي 480 مليون منذ بداية العام، ومعدل الودائع يبلغ حوالي 52%، وعائد الودائع APY حوالي 15.52٪، ويظل معدل التضخم السنوي الكلي حوالي 8% إلى 9٪. يظهر بوضوح أن قدرة ضبط التضخم في نموذج الاقتصاد INJ لا تزال قوية بشكل ملحوظ.
في المستقبل، مع نمو بيئة INJ، من المتوقع أن يزداد تدريجيًا تطبيق DApp لحقن أصول في تجمعات تدمير المزادات، ومن المتوقع أن يوفر هذا سيناريو قوي للإنكماش لـ INJ لفترة طويلة. ومن المتوقع أيضًا أن يجذب توسيع البيئة المزيد من عقداء التحقق والمراهنين، ومن المحتمل أن يصبح INJ ذو الإنكماش الصافي الطويل الأمد واقعًا في المستقبل القريب.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تفسير INJ نموذج الاقتصاد وضبط التضخم بلغة بسيطة
كما هو معروف، فإن Injective Blockchain هو سلسلة كتلية عالية الأداء تم بناؤها باستخدام Cosmos SDK، مخصصة خصيصًا للتداول عالي التردد وسيناريوهات Defi و RWA وما إلى ذلك، حيث يوفر نمط الطلب المشترك الفريد طريقة جديدة لتوفير السيولة لتطبيقات Defi، بينما تقدم تقنيات مثل وحدة iAssets قنوات فعالة للتحول الرقمي لـ RWA داخل السلسلة.
وبالإضافة إلى ذلك، وبفضل نموذجها الاقتصادي الفريد وآلية تنظيم التضخم، تحظى INJ بشعبية كبيرة بين مؤسسات الاستثمار والمجتمع، ويتم وصف إصدارها الأحدث INJ 3.0 من قبل المجتمع بأنه تحديث ذو وزن كبير يقارن بـ EIP-1559 لشبكة إيثيريوم. في هذه المقالة، سنوضح بالتفصيل نموذج INJ الاقتصادي وآلية تنظيم التضخم بالإضافة إلى INJ 3.0، لتسهيل فهم الجميع لنموذج INJ بشكل أكثر دقة.
وظائف INJ الأساسية واستخدام الرمز
كعملة أساسية لسلسلة الكتلة Injective، تتمثل وظائف INJ الأساسية في ثلاثة أشياء.
أولاً، يمكن لـINJ أن يكون وسيط تداول داخل السلسلة ورمز رسوم، وهذا الأمر يتماشى أساساً مع وظيفة ETH و SOL داخل كل منهما على التوالي، ولن أعود لذكر ذلك هنا.
ثانيا ، يتم استخدام INJ لتخزين شبكة نقاط البيع ، ويمكن للمراهنين المشاركين (بما في ذلك المدققين والمفوضين) الحصول على المكافآت الموزعة في شكل INJ. من أجل الحفاظ على التوازن بين معدل الإصدار الإضافي ومعدل التعهد ، أطلقت INJ آلية "تعديل معدل العرض الديناميكي" ، والتي سيتم وصفها بالتفصيل لاحقا. **
بالإضافة إلى استخدامها للرهن، يمكن لمالكي INJ المشاركة في الحكم داخل السلسلة، من خلال التصويت على تعديلات المعلمات داخل السلسلة، وترقيات البروتوكول، ومقترحات الوظائف الجديدة، وما إلى ذلك. من أجل تشجيع المزيد من الأشخاص على المشاركة في الرهن، قامت Injective بإطلاق خطة VIP، حيث يمكن لمن يرهنون المزيد من INJ الحصول على مزيد من الحوافز.
!
ثالثا ، تمتلك سلسلة INJ العامة آلية مزاد حرق فريدة ، حيث تكون عملة المزايدة الوحيدة هي INJ. ببساطة ، ستقوم سلسلة INJ العامة بتقسيم جزء من دخل الرسوم / الشبكة كل أسبوع ، والذي سيتم تجميعه في مجمع جوائز ، ويمكن للمستخدمين المزايدة مع INJ ، وسيحصل أعلى مزايد على الأصول الموجودة في مجمع الجوائز ، وسيتم تدمير INJ الذي دفعوه. ** يعمل Burn Auction جنبا إلى جنب مع "تعديل معدل العرض الديناميكي" لتشكيل آلية تعديل التضخم ل INJ ككل. **
نموذج الاقتصاد وآلية تنظيم التضخم لـ INJ
سابقاً ذكرنا بإيجاز أن نسبة العرض الديناميكي لـ INJ + Burn Auction تشكل آلية تنظيم التضخم، طالما أن معدل التضخم أكبر من معدل زيادة مكافأة الكتلة، يمكن تحقيق تضخم إجمالي لـ INJ.
آلية الإصدار الزائد: تنظيم التحفيز الديناميكي للرهن
آلية توريد الرمز المميز INJ مستوحاة ومحسنة من نموذج التضخم في Cosmos، حيث يتم استخدام "تعديل معدل التوريد الديناميكي" كنواة، بناءً على معدل رهن INJ لتعديل عائد الرهن / كمية الإصدار الديناميكية، لتحقيق معدل رهن مستهدف.
تم تعيين معدل الرهن الهدف في Injective حالياً عند 60%. سيتم ضبط معدل إصدار الرموز الجديدة (حافز الرهن) في كل كتلة جديدة استناداً إلى انحراف معدل الرهن الفعلي الحالي عن معدل الرهن الهدف.
على سبيل المثال، إذا كان معدل الرهن الفعلي أقل من 60٪ في الوقت الحالي، فإن INJ سيستمر في زيادة حافز الرهن حتى الحد الأقصى، مما يجعل المزيد من أصحاب العملات يشاركون في الرهن. هذا النوع من الطرق سيزيد معدل التضخم، ولكنه سيزيد من عائد الرهن، مما يجذب المزيد من الأشخاص لرهن INJ.
عندما يصل معدل الرهن الفعلي إلى 60٪ ، يبقى معدل العرض ثابتًا ويكون الشبكة في حالة توازن. إذا كان معدل الرهن الفعلي أعلى من 60٪ ، فإن الأمر يتبع نفس المنطق.
يجب أن نوضح هنا أن معدل الرهن ليس كلما كان أعلى كان أفضل. لأنه من الضروري الحفاظ على معدل الرهن عاليًا جدًا ، يجب توفير عائدات الرهن العالية ، وهذا سيزيد من معدل تضخم INJ ويجلب الضغط على البيع ، لذلك فإن معدل الرهن العالي يعادل تخفيف قيمة أصول حاملي INJ بشكل غير مباشر ، وهو في جوهره ضريبة تحصيل العملات المميزة من غير الرهناء.
تم تعديل معدل العرض الحالي لـ INJ بطريقة تدريجية وفورية، وذلك من خلال التحكم التلقائي، حيث يتم تطبيق صيغة رياضية على شكل دالة شريحة، تعتمد على انحراف معدل الرهن مقارنة بالزيادة أو النقصان النسبي في سرعة إصدار الرموز الحالية، مع الحرص دائمًا على الحد الأقصى والأدنى للنطاق.
حاليًا ، تبلغ معلمات إمدادات الرمز INJ على النحو التالي:
من خلال التنظيم البرمجي، ستظل معدلات إصدار INJ ثابتة حول معدلات الرهن المستهدفة في النطاق المحدد، وسيتغير الإجمالي الفعلي لـ INJ في النهاية مع معدلات الإصدار/الانكماش، وهو ما يعني تنظيمه من خلال آليتي تحفيز الرهن والمزادات للتدمير. في نوفمبر 2022، قامت Injective الرسمية بتدمير 5000000 من الرموز التي تم احتفاظها من قبل الفريق بشكل كبير، مما عوض إلى حد كبير عملية الإصدار التضخمية.
!
آلية الانكماش: Burn Auction (مزاد الحرق)
عملية حرق العطاء هي النموذج الأساسي لتقليل INJ. الفكرة الأساسية هي إعادة توزيع دخل جميع التطبيقات الرئيسية للمجتمع والمستخدمين، واستخدام وسائل السوق لتدمير جزء من الرموز بانتظام.
Injective لديها وحدة نواة تُسمى وحدة الصرف (داخل السلسلة مبادلة الصفقات)، يمكن لتطبيقات البلوكشين الداخلية الحصول على السيولة والحصول على رسوم من خلال حصة دفاتر الطلب المشتركة. بعد ترقية INJ 2.0، يمكن لتطبيقات البلوكشين الداخلية المساهمة بأي نسبة من الدخل في مزاد الحرق، كما يمكن للمستخدمين التبرع بالأصول بشكل مستقل إلى بركة المزاد. لذلك، سيتم تجميع سلة من مختلف الأصول المميزة من تطبيقات البلوكشين المختلفة في بركة المزاد كل أسبوع.
سيقوم INJ فيما بعد بإجراء مزاد أسبوعيًا حيث يقوم المستخدمون بتقديم عروض باستخدام INJ ، ويمكن لأعلى مقدم العرض الحصول على سلة الأصول في حوض السيولة. وسيتم تدمير INJ الذي يدفعه الفائز بشكل دائم ، ويتم تنفيذ هذه العملية بواسطة وحدة المزاد ويمكن الاستعلام عن النتائج على مستعرض الكتل.
!
كمية تدمير INJ الحالية التي تظهر على Injective Hub
هذا النوع من النمط "مزاد أسبوعي + تدمير" قدم سيناريو تضييق واضح لINJ، حيث يحرق البروتوكول جزءًا من الرمز كل أسبوع لمكافأة أصحاب العملات. حتى يناير 2025، تم تدمير أكثر من 6540000 رقم.
من خلال مزاد الحرق، سيقوم Injective بربط النشاط الشبكي مباشرة بقيمة الرموز، شكل ما يلي دائرة انكماش:
!
مخطط توضيحي لدورة انكوم التضاغطية
عندما يتجاوز حجم الحرق خلال فترة ما الإصدار الزائد الناتج عن التحفيز للرهن، سيقل إجمالي العرض من INJ بصورة صافية (التضاؤل). منذ عام 2023، مر Injective بعدة دورات للتضاؤل الصافي، مثل في بداية عام 2023 حيث تم حرق حوالي 1-2 ألف عملة INJ أسبوعيًا، متجاوزًا بذلك كمية الإصدار الزائد لذلك الأسبوع.
وفي النصف الأول من عام 2024، مع تحديث INJ 2.0 لفتح تكوين الدخل لجميع تطبيقات اللامركزية، ارتفع معدل تدمير INJ كل أسبوع بشكل كبير، حيث ارتفعت كمية التدمير الإجمالية بنسبة 274% خلال نصف عام فقط. يمكن الاطلاع على الأرقام والرسوم البيانية الدقيقة في النص اللاحق.
ملخص، تحفيز الرهن الديناميكي + مزاد الحرق يمنحان INJ** قدرة التنظيم الإجمالي** ،** يقارن المسؤولون في Injective بين INJ و Ethereum بعد EIP-1559 و Bitcoin ذو الكمية الثابتة.
ترقية INJ 3.0: جعل تأثير الانكماش أقوى
في أبريل 2024، وافقت مجتمع INJ على مقترح ترقية اقتصادية INJ 3.0 (IIP-392)، والذي يعتبر أكبر تحسين لنموذج الاقتصاد في Injective حتى الآن، مما زاد بشكل كبير من تأثير تقلص INJ.
كما ذكرنا سابقًا، يحدد التحفيز الديناميكي للرهن الاقتراح معدل الإصدار، ويحدد مزاد الحرق معدل الحرق، عندما يكون حجم الحرق مستقرًا تقريبًا، فإن خفض معدل الإصدار سيعزز الانكماش الصافي. بناءً على ذلك، فإن فكرة INJ3.0 هي عدم تغيير مزاد الحرق، بل تعديل معلمات العرض.
واحدة من الجوانب، INJ3.0 ** ضيقت نطاق معدل العرض ** تدريجياً على مدى عامين ** تخفيض معدل زيادة INJ ** ** للعام ** السنوي ** أعلى وأدنى **. وفقًا للاقتراح، سيتم خفض معدل زيادة INJ من 5 ~ 10٪ إلى 4٪ ~ 7٪، وسيتم تخفيضه بنسبة معينة في نهاية كل ربع، حتى يمكن الوصول إلى النطاق المستهدف في الربع الأول من عام 2026. الجدول المحدد انظر الشكل التالي
!
جدول تغير معدل العرض INJ
توضح الرسم البياني التالي منحنى معدل الإمداد هذا: يمكن رؤية أن الحد الأقصى والحد الأدنى للتضخم قد انخفضا بشكل كبير بعد تنفيذ INJ 3.0 ، مما يمهد الطريق لانكماش طويل الأمد.
!
من ناحية أخرى، قام INJ 3.0 بزيادة سرعة تعديل معدل عائد ** الرهن ** ، مما زاد من نطاق تعديل عائد الرهن من 10٪ سنويًا إلى 50٪ ، حيث سيزيد النظام بشكل أسرع أو يقلل من معدل التضخم ، لضمان سحب معدل الرهن إلى الهدف المحدد 60٪ في وقت أقصر.
من خلال هاتين التعديلتين، قوَّيَ INJ 3.0 تأثير التضاؤل. وفقًا لحسابات مؤسسة Injective، سيزداد تأثير التضاؤل الشامل لـINJ بعد الترقية 4 مرات. كما أظهرت التصويتات المجتمعية دعمًا هائلًا (99.99% موافقون)، مما يعكس التطلعات الكبيرة لمالكي INJ 3.0.
اعتبارا من الربع الثاني من عام 2024 ، كانت شبكة الحقن تعمل بهذه المعلمة الجديدة وتستمر في تجربة دورة انكماش صافية أطول. في الوقت نفسه ، مع توسع النظام البيئي ، ينمو حجم مجموعة المزادات الأسبوعية أيضا في وقت واحد. في ظل تأثير المرحلتين ، تتحرك INJ نحو هدف "تسريع الانكماش".
بيانات تداول وتضخم سوق INJ (حتى الربع الأول من عام 2025)
حتى الربع الأول من عام 2025، قامت شبكة Injective بتدمير إجمالي يزيد عن 6540000 عملة INJ (تشمل 5000000 عملة تم تدميرها مرة واحدة بواسطة INJ الرسمية، بالإضافة إلى تدمير أسبوعي تراكمي بمقدار حوالي 1540000). ومن بينها، يتم تدمير متوسط حوالي 10000 عملة أسبوعيًا في المزاد.
وفقًا لبيانات منتصف عام 2024، بلغ معدل حرق INJ الأسبوعي مرة واحدة نسبة زيادة الحوافز للرهن في نفس الأسبوع إلى أكثر من 100٪، مما أدى إلى التضاغط الصافي.
فيما يلي بيانات تدمير بعض النقاط الزمنية الرئيسية:
يمكن ملاحظة أنه بالإضافة إلى إتلاف 5 ملايين رمز من قبل فريق INJ الرسمي في كل مرة، تم تدمير أيضًا أكثر من 1.5 مليون رمز INJ في المزاد الأسبوعي التراكمي. بعد ترقية INJ 3.0، تقلص التضخم يجعل دورة الانكماش الصافي تحدث بشكل أكثر تواترًا. على سبيل المثال، في بداية عام 2025، تم تدمير حوالي 40،000 رمز INJ في ذلك الشهر، بينما زاد العرض بحوالي 30،000 رمز في نفس الفترة، مما أدى إلى انخفاض صافي للعرض بحوالي 10،000 رمز، مما يؤكد توقعات الترقية.
!
**INJ في الآونة الأخيرة تدمير كل أسبوع يفوق رمز
وبالإضافة إلى ذلك، حتى نهاية عام 2024، كان هناك عناوين 23**.6 ألف عنوان لمقدمي الوديعة** في شبكة Injective، والتي تمثل حوالي 42% من جميع العناوين النشطة، وإجمالي كمية العملات المتداولة 9772 مليون، وإجمالي الودائع 5150 مليون INJ**، مما يعني زيادة بحوالي 480 مليون منذ بداية العام، ومعدل الودائع يبلغ حوالي 52%، وعائد الودائع APY حوالي 15.52٪، ويظل معدل التضخم السنوي الكلي حوالي 8% إلى 9٪. يظهر بوضوح أن قدرة ضبط التضخم في نموذج الاقتصاد INJ لا تزال قوية بشكل ملحوظ.
في المستقبل، مع نمو بيئة INJ، من المتوقع أن يزداد تدريجيًا تطبيق DApp لحقن أصول في تجمعات تدمير المزادات، ومن المتوقع أن يوفر هذا سيناريو قوي للإنكماش لـ INJ لفترة طويلة. ومن المتوقع أيضًا أن يجذب توسيع البيئة المزيد من عقداء التحقق والمراهنين، ومن المحتمل أن يصبح INJ ذو الإنكماش الصافي الطويل الأمد واقعًا في المستقبل القريب.