التضخم يبقى 2.6%، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يؤخر تخفيضات الفائدة.
تستمر ضيق سوق العمل في دعم نمو الأجور وتقييد تخفيف السياسة.
تظهر إنفاق المستهلكين القوي والناتج المحلي الإجمالي المرن عدم وجود علامات فورية على تباطؤ الاقتصاد.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ظل ثابتًا بشأن أسعار الفائدة، محافظًا على المستويات الحالية على الرغم من الضغوط المتزايدة لتخفيف السياسة النقدية. على مدى الأشهر القليلة الماضية، أشارت المؤشرات الاقتصادية إلى قوة عبر القطاعات الرئيسية، مما يعزز النهج الحذر للبنك المركزي. تعكس قرار تأجيل خفض أسعار الفائدة المخاوف بشأن التضخم، وضيق سوق العمل، وإنفاق المستهلكين الثابت.
نظرًا لأن التضخم يبلغ حاليًا 2.6%، فإنه يظل فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، والذي لا يزال يعتبر نقطة اعتبار رئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأرقام القوية للناتج المحلي الإجمالي والتشبث بأسعار الخدمات قد زادت من وزن عملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي.
التضخم ما زال مرتفعًا، وأسعار الخدمات تضيف ضغطًا
بينما تم تعديل التضخم الرئيسي، لا يزال فوق الحد المفضل للاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.6%. ظل التضخم الأساسي، وخاصة في الخدمات، مستمراً. تشمل هذه الفئات الإسكان والرعاية الصحية والتأمين، التي تستغرق وقتًا أطول للتكيف.
تستجيب أسعار الخدمات الثابتة، على عكس السلع، تدريجياً لتغييرات السياسة. نتيجة لذلك، قد لا تؤدي تخفيضات الأسعار إلى تخفيض التضخم على الفور. وهذا يجبر الاحتياطي الفيدرالي على توخي الحذر. علاوة على ذلك، فإن أي خطوة مبكرة قد تعرض لخطر إعادة إشعال الاتجاهات التضخمية.
لقد تحسنت توقعات التضخم منذ العام الماضي، ومع ذلك يواصل باول التأكيد على الصبر. على الرغم من التخفيف في بعض القطاعات، فإن مكون الخدمات يحافظ على الضغط التصاعدي على الأسعار بشكل عام.
تظل ظروف سوق العمل ضيقة
بالإضافة إلى مخاوف التضخم، تواصل الاحتياطي الفيدرالي مراقبة بيانات التوظيف عن كثب. يظل سوق العمل مرنًا، مع بقاء مستويات البطالة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية. هذا السوق الوظيفي الضيق يغذي نمو الأجور، مما يمكن أن يساهم في الضغط التضخمي مع مرور الوقت. وقد أشار باول إلى أنه على الرغم من أن خلق الوظائف قد تباطأ قليلاً، إلا أن الطلب على العمالة لا يزال يتجاوز العرض.
تشير هذه الظروف إلى قوة مستمرة في التوظيف، مما يعقد المزيد من الحالة لتخفيف السياسة. ومع ذلك، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أيضًا موازنة هذه الديناميات ضد السيطرة على التضخم على المدى الطويل.
نمو قوي في إنفاق المستهلكين والناتج المحلي الإجمالي
تظل النشاطات الاستهلاكية قوية، حيث تستمر مستويات الإنفاق في الارتفاع في الأرباع الأخيرة. وقد أفادت قطاعات التجزئة والخدمات بوجود طلب ثابت، مدعومًا بنمو الدخل واستقرار الأمن الوظيفي. وقد ساعد هذا الاستهلاك الثابت في دعم نمو الناتج المحلي الإجمالي، الذي ظل مرنًا في الأرباع الأخيرة. لا توجد حاليًا مؤشرات واسعة على الركود.
نظرًا لأن النشاط الاقتصادي ظل مستقرًا، يرى باول وصناع السياسات الآخرون أن هناك القليل من الإلحاح لتخفيض الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد مصداقية الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على هدف التضخم الخاص به. يجب أن تتماشى أي تعديلات على الأسعار مع التقدم المستدام في استقرار الأسعار.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
5 أسباب رئيسية تجعل جيروم باول يتردد — التضخم لا يزال 2.6% فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي
التضخم يبقى 2.6%، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يؤخر تخفيضات الفائدة.
تستمر ضيق سوق العمل في دعم نمو الأجور وتقييد تخفيف السياسة.
تظهر إنفاق المستهلكين القوي والناتج المحلي الإجمالي المرن عدم وجود علامات فورية على تباطؤ الاقتصاد.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ظل ثابتًا بشأن أسعار الفائدة، محافظًا على المستويات الحالية على الرغم من الضغوط المتزايدة لتخفيف السياسة النقدية. على مدى الأشهر القليلة الماضية، أشارت المؤشرات الاقتصادية إلى قوة عبر القطاعات الرئيسية، مما يعزز النهج الحذر للبنك المركزي. تعكس قرار تأجيل خفض أسعار الفائدة المخاوف بشأن التضخم، وضيق سوق العمل، وإنفاق المستهلكين الثابت.
نظرًا لأن التضخم يبلغ حاليًا 2.6%، فإنه يظل فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، والذي لا يزال يعتبر نقطة اعتبار رئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأرقام القوية للناتج المحلي الإجمالي والتشبث بأسعار الخدمات قد زادت من وزن عملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي.
التضخم ما زال مرتفعًا، وأسعار الخدمات تضيف ضغطًا
بينما تم تعديل التضخم الرئيسي، لا يزال فوق الحد المفضل للاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.6%. ظل التضخم الأساسي، وخاصة في الخدمات، مستمراً. تشمل هذه الفئات الإسكان والرعاية الصحية والتأمين، التي تستغرق وقتًا أطول للتكيف.
تستجيب أسعار الخدمات الثابتة، على عكس السلع، تدريجياً لتغييرات السياسة. نتيجة لذلك، قد لا تؤدي تخفيضات الأسعار إلى تخفيض التضخم على الفور. وهذا يجبر الاحتياطي الفيدرالي على توخي الحذر. علاوة على ذلك، فإن أي خطوة مبكرة قد تعرض لخطر إعادة إشعال الاتجاهات التضخمية.
لقد تحسنت توقعات التضخم منذ العام الماضي، ومع ذلك يواصل باول التأكيد على الصبر. على الرغم من التخفيف في بعض القطاعات، فإن مكون الخدمات يحافظ على الضغط التصاعدي على الأسعار بشكل عام.
تظل ظروف سوق العمل ضيقة
بالإضافة إلى مخاوف التضخم، تواصل الاحتياطي الفيدرالي مراقبة بيانات التوظيف عن كثب. يظل سوق العمل مرنًا، مع بقاء مستويات البطالة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية. هذا السوق الوظيفي الضيق يغذي نمو الأجور، مما يمكن أن يساهم في الضغط التضخمي مع مرور الوقت. وقد أشار باول إلى أنه على الرغم من أن خلق الوظائف قد تباطأ قليلاً، إلا أن الطلب على العمالة لا يزال يتجاوز العرض.
تشير هذه الظروف إلى قوة مستمرة في التوظيف، مما يعقد المزيد من الحالة لتخفيف السياسة. ومع ذلك، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أيضًا موازنة هذه الديناميات ضد السيطرة على التضخم على المدى الطويل.
نمو قوي في إنفاق المستهلكين والناتج المحلي الإجمالي
تظل النشاطات الاستهلاكية قوية، حيث تستمر مستويات الإنفاق في الارتفاع في الأرباع الأخيرة. وقد أفادت قطاعات التجزئة والخدمات بوجود طلب ثابت، مدعومًا بنمو الدخل واستقرار الأمن الوظيفي. وقد ساعد هذا الاستهلاك الثابت في دعم نمو الناتج المحلي الإجمالي، الذي ظل مرنًا في الأرباع الأخيرة. لا توجد حاليًا مؤشرات واسعة على الركود.
نظرًا لأن النشاط الاقتصادي ظل مستقرًا، يرى باول وصناع السياسات الآخرون أن هناك القليل من الإلحاح لتخفيض الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد مصداقية الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على هدف التضخم الخاص به. يجب أن تتماشى أي تعديلات على الأسعار مع التقدم المستدام في استقرار الأسعار.