عبّر أحد مؤسسي DWF عن المفهوم قائلاً: "بروتوكول يتيح لك الدخول بأي أصل، جني الأرباح، ثم الخروج بأي أصل إلى أي وجهة—هذا هو Falcon Finance."

تتجاوز هذه الرؤية الشاملة الحدود التقليدية لمشاريع العملات المستقرة المعتادة، ولهذا يبرز مشروع USDf بشكل لافت. فقد أصبح سوق العملات المستقرة مكتظًا، حتى باتت المشاريع متشابهة ويصعب تمييزها، ما يجعل التميّز والابتكار مفتاح الفوز الحقيقي. بالنهاية، من يربح هم من يخلقون اختلافًا حقيقيًا عبر التجديد المستمر.

ومع ذلك، لا يكفي الاختلاف وحده لضمان النجاح أو صحة نموذج Falcon. فما هي نقاط تميُّز Falcon، وهل تمنحها بالفعل ذلك التفوق؟

أصول استثنائية وفريدة

تقدم USDf، المنتج الرئيسي لدى Falcon Finance، قصة نشأة فريدة في القطاع.

انطلقت Falcon Finance على يد نخبة من قادة DWF Labs، ويشغل Andrei Grachev منصب الشريك الإداري والمؤسس المشارك لدى Falcon.

تعد DWF Labs وDWF Ventures من أبرز شركات صناعة السوق والاستثمار في المجال، إذ لعبتا دورًا محوريًا في إدارة سيولة العملات البديلة الرائدة، والعملات الرمزية الأشهر، محققتين تأثيرات ملموسة خلال دورة السوق الحالية. ويعد إطلاق عملة مستقرة بشكل مباشر من قبل جهة صناعة سوق رائدة خطوة غير مسبوقة في القطاع.

تركز استراتيجيات العائد في Falcon Finance على التداول التحوطي الواسع النطاق، على غرار ما تقدمه Ethena، مع توزيع أرباح التداول على المستخدمين. هذا يعني أن Falcon يمثل شركة تداول مدمجة ضمن بروتوكول عملة مستقرة تمنح عائدًا دوريًا. (انظر: ما وراء العملة المستقرة: هل ENA ابتكار حقيقي أم مجرد سراب تقييم؟)

وبوصفها جهة فاعلة في السوق، تستفيد Falcon من قدرات مميزة في التداول واستراتيجيات صناعة الأرباح.

دعم رأسمالي نوعي

يحظى Falcon Finance أيضًا بقاعدة تمويل مختلفة واستثنائية.

تتلقى Falcon دعماً مباشراً من DWF Labs. ففي أبريل، استثمرت DWF Labs مبلغ 25,000,000 دولار بسعر متوسط 0.10 دولار في مشروع World Liberty Financial (WLFI) المرتبط بعائلة ترامب، وتعهدت بدعم سيولة عملته المستقرة USD1. (ويتوقع المحللون بشكل واسع أن تلعب DWF Labs دور صانع السوق لرمز WLFI كذلك.)

في 30 يوليو 2025، أعلنت Falcon Finance عن تلقي استثمار بقيمة 10,000,000 دولار من WLFI، ليكون أول دعم لهم على الإطلاق لبروتوكول عملة مستقرة. تصدر WLFI عملة USD1 المدعومة بأصول واقعية مثل سندات الخزانة الأمريكية والنقد. وأكد الطرفان أن هذا التمويل سيسرّع من توسع Falcon على السلاسل ويعزز التكامل الفني بين USDf وUSD1.

أوضحت Falcon أن USD1 أصبح بالفعل جزءًا من قائمة الضمانات المقبولة، ويُخطط لإطلاق أداة مبادلة عبر السلاسل بين USDf وUSD1، مما يرسخ علاقة تكامل بين العملتين.

انطلقت رموز WLFI في سوق العقود الآجلة على منصة Binance، بقيمة مخففة شاملة تفوق 20,000,000,000 دولار، كما حققت العملات المشابهة مثل DOLO أداءً إيجابيًا مؤخرًا. يمثّل دعم رأس المال المرتبط بمفهوم WLFI رافعة قوية لمستقبل Falcon.

نموذج تشغيل مبتكر

يتفرد نموذج التشغيل الخاص بـFalcon—من ناحية الإيرادات وآلية الإصدار—عن أغلب المنافسين في السوق.

شهد قطاع العملات المستقرة نماذج تحقق عوائد من التداول التحوطي كما في USDe/sUSDe لدى Ethena Protocol. ففي حين تعتمد العملات التقليدية على الدعم النقدي الكامل، يبني USDe نظامه على ضمانات عملات مشفرة (BTC، ETH، SOL) مقترنة بمراكز عقود مستمرة للتحوط، إلى جانب احتياطات من عملات مستقرة أخرى لكفاءة أعلى.

يعتمد Falcon على مصادر دخل متنوعة، ويضيف إليها تخصصات صناعة السوق مثل التحكيم السعري، ليخلق هيكل عوائد أكثر تعقيدًا من منافسيه.

خلافًا لمعظم العملات المستقرة، لا تستند USDf إلى أصل واحد؛ بل تعتمد على ضمانات متعددة الأصول واستراتيجيات تحوط. يجب أن يكون كل USDf متداول مدعومًا بضمان تتجاوز قيمته الدولار الأمريكي، حيث تتراوح نسب الضمان بين 110% و116% حاليًا.

يمكّنك تصميم Falcon من إصدار USDf اعتمادًا على مجموعة واسعة من الأصول، من بينها العملات المستقرة الكبرى (USDT، USDC، DAI)، العملات الرقمية الأساسية (BTC، ETH، SOL)، بالإضافة إلى مختارات من العملات البديلة. وتخطط Falcon لدعم المزيد من الفئات، بما في ذلك الأصول الواقعية الرمزية (RWAs) مستقبلاً.

هناك طريقتان للحصول على USDf: يمكنك إصدار USDf عبر التطبيق الرسمي لـFalcon (تتطلب مراجعة KYC وحد أدنى للإصدار)، أو شراء USDf مباشرةً عبر منصات التداول اللامركزي مثل Uniswap وCurve دون متطلبات KYC أو حدود دنيا. في كلتا الحالتين، ستحصل على نقاط Falcon Miles (نقاط الولاء)، مع مضاعف أعلى إذا اخترت إصدار USDf بضمانات غير عملات مستقرة.

بعد امتلاكك لـUSDf، يمكنك تحقيق عوائد عبر عدة قنوات:

• مكافآت الاحتفاظ — مجرد الاحتفاظ بـUSDf يمنحك 6 أضعاف النقاط يوميًا؛
• التخزين — يمكنك تحويل USDf إلى sUSDf للحصول على فائدة، مع خيارات مرنة (عائد سنوي أساسي) وثابتة المدة (عائد سنوي أعلى)؛
• تعدين السيولة — وفر السيولة باستخدام USDf على منصات التداول اللامركزي الرئيسية (Uniswap، Curve، PancakeSwap) أو مجمعات السيولة مثل Convex وStakeDAO، لتحصل على رسوم تداول ونقاط تصل إلى 40 ضعفًا؛
• الاقتراض والرفع المالي — يتكامل Falcon مع بروتوكولات الإقراض مثل Morpho وEuler وSilo، ويمكنك استخدام USDf أو sUSDf كضمان للإقراض والزراعة العائدية المتكررة؛
• تحويل العائد إلى رموز — عبر بروتوكولات مثل Pendle، يمكنك استخدام USDf لتحويل تدفقات العائد المستقبلي إلى رموز "SY/YT"، ما يتيح المضاربة أو تطبيق استراتيجيات العائد الثابت. للمزيد، راجع: Pendle معقد—لكن تجاهلها خسارة للفرصة

حتى تاريخ اليوم (26 أغسطس)، بلغ العرض المتداول لـUSDf حوالي 1.25 مليار دولار، ليصنف بين أكبر عشر عملات مستقرة لبروتوكول ناشئ. أما السند ذو العائد sUSDf، فقد وصل عرضه إلى 383 مليون رمز، ويمنح عائدًا سنويًا مركبًا يبلغ 8.48%.

الرؤية: إعادة تعريف قطاع العملات المستقرة

كما ورد أعلاه، تتجاوز رؤية Falcon حدود نموذج العملات المستقرة التقليدي.

تسعى Falcon Finance لأن تصبح بنية ضمانات شاملة، هدفها تحويل جميع أنواع الأصول المحفوظة—من الرموز المشفرة، والعملات المرتبطة بالنقد، والأصول الواقعية الرمزية—إلى سيولة اصطناعية مرتبطة بالدولار على البلوكتشين.

بدلاً من الاكتفاء بطرح عملة مستقرة جديدة، تهدف Falcon إلى أن تكون طبقة ربط مالية متكاملة بين الأصول والأسواق المتنوعة، لتتيح لك الدخول بأي أصل، جني الأرباح، والخروج بأي أصل وفي أي مكان.

يشدد المؤسس المشارك Andrei Grachev مرارًا على أن مهمة USDf هي نقل الأصول المالية التقليدية—مثل سندات الخزانة والأسهم الأمريكية—إلى البلوكتشين، للاستفادة من السيولة والعوائد.

تنجح Falcon في ذلك من خلال دمج الأصول الواقعية بشكل وثيق مع تطبيقات DeFi (التداول، الإقراض، صناعة السوق)، مستعينةً بمنطق بروتوكولي شفاف ومتوافق مع المعايير التنظيمية. وترسخ الشركة الثقة عبر ضوابط دقيقة للمخاطر، تدقيقات دورية، ولوحة شفافية عامة، تؤكد تجاوز نسبة الضمان لـ110% عبر مراجعات مستقلة من جهات خارجية. وسيواصل فريق المنتجات لدى Falcon إصدار تقارير مفصلة لإثبات الاحتياطي والتدقيق لتلبية متطلبات المؤسسات المعنية بالأمان والامتثال.

خارطة طريق تبتعد عن المألوف

تنعكس جميع هذه الفوارق في الاستراتيجية المستقبلية لـFalcon.

وفقًا للخطة الرسمية، ستعمد Falcon بحلول نهاية عام 2025 إلى تطوير قنوات إدخال الدولار الأمريكي وتوسيع النشر عبر السلاسل المتعددة، بما في ذلك فتح قنوات النقد الخاضعة للتنظيم في أمريكا اللاتينية، تركيا، ومنطقة اليورو، وتوفير تسويات فورية عبر الساعة، ونشر USDf على شبكات Ethereum L2 وسلاسل الطبقة الأولى والثانية الرائدة لتحقيق أعلى كفاءة رأس مال عبر السلاسل.

تركز Falcon أيضًا على بناء شراكات مع جهات الحفظ المنظمة ومؤسسات الدفع لتقديم منتجات USDf بمعايير مصرفية، مثل إدارة السيولة الليلية والوصول إلى صناديق أسواق المال، مع دراسة خدمات استرداد الذهب على البلوكتشين في مراكز مالية كبرى (كالشرق الأوسط وهونغ كونغ). وبحلول 2026، ستطور Falcon "محركًا للأصول الواقعية" يمكنه تحويل السندات المؤسسية، والديون الخاصة، وغيرها من الأدوات إلى رموز رقمية، كما ستطرح منتجات الاستثمار بالـUSDf وأوراق مالية مهيكلة لتلبية احتياجات مؤسسات الاستثمار الكبرى.

كيف تشارك وتستفيد

تعمل Falcon على تعزيز المشاركة المجتمعية عبر برامج حوافز عديدة، أبرزها Falcon Miles ولوحة الصدارة الاجتماعية Yap2Fly.

Falcon Miles هو برنامج النقاط للبروتوكول، ويرتبط مباشرة بتوزيعات مستقبلية محتملة، مع شرح شروط الأهلية وآليات الكسب في الفقرات السابقة.

Yap2Fly برنامج تعاوني مع Kaito، يجمع بين نقاط Falcon Miles و"Mindshare" الذي تحصل عليه من التفاعل عبر وسائل التواصل الاجتماعي ("Yaps"). ويشارك أفضل 50 مستخدمًا شهريًا في مكافآت بقيمة إجمالية 50,000 دولار من USDf. ويمنح نظام الشارات مكافآت إضافية وفرصاً حصرية.

باختصار، تمكنت Falcon Finance من جمع أكثر من 1 مليار دولار على شكل USDf متداول وقيمة إجمالية مقفلة، لتتقدم كواحدة من أبرز بروتوكولات الدولار الاصطناعي.

تتمثل نقطة تفرد Falcon في قدرتها على استخدام الضمانات واسعة النطاق لخلق سيولة على البلوكتشين؛ إذ تستمر تلك الأصول في تحقيق العوائد. وتركز الشركة على إدارة صارمة للمخاطر، الامتثال، واستقطاب الأصول المتنوعة لجذب رؤوس الأموال المؤسسية—وليس فقط مستخدمي DeFi التقليديين.

وفي المستقبل، ستعمل Falcon Finance على سد الفجوة بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي من خلال توسيع قاعدة الأصول والتوسع عبر سلاسل متعددة.

تنويه قانوني:

1. تمت إعادة نشر هذا المقال من [Foresight News]. جميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [Alex Liu, Foresight News]. إذا كان لديك استفسار بشأن إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم الرد وفق الإجراءات المقررة.
2. تنويه: جميع الآراء والمعلومات الواردة هنا تعبر عن وجهة نظر المؤلف فقط، ولا تُعد نصيحة استثمارية بأي حال.
3. الترجمة إلى لغات أخرى لهذا المقال تمت بواسطة فريق Gate Learn. يمنع نسخ، توزيع أو اقتباس هذه الترجمة دون ذكر Gate كمصدر واضح.