英伟达财报超预期，算力需求持续增长

英伟达近期发布的财报显示,公司业绩大幅超出预期,反映出算力需求持续强劲增长。

25财年第一季度(对应2024年第一季度),英伟达实现单季度收入260亿美元,同比增长262%,远超此前240亿美元的指引。数据中心业务收入226亿美元,同比增长427%,增速强劲。净利润148.8亿美元,同比增长628%。

公司预计下一代Blackwell平台产品将在25财年第二季度交付,第三季度逐步上量,全年将形成可观收入。H200和Blackwell芯片的高需求有望持续到2025年。

网络需求也保持强劲。数据中心收入中,网络收入达到32亿美元,同比增长242%。预计随着H200持续部署和Blackwell交付,800G及1.6T网络相关需求将持续增长。

市场此前担心代际更替可能影响当前产品需求,但从业绩来看并无放缓迹象。客户采购通常提前规划,不同代际产品间不能混合组网,预计H200及B系列产品将持续上量。

随着英伟达财报超预期,市场对算力的认可度将进一步提升。B系列产品升级后,市场开始展望2024下半年至2025年前景,估值有望逐步向2025年切换。

当前阶段,投资者可继续关注以中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电股份为代表的算力核心标的,以及其他算力相关标的。