以太坊的交易量创下历史新高──权益质押和证券交易委员会的监管明确化成为助力 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• 以太坊网络的交易量因质押的ETH增加和流动性质押的监管机构支持而创下历史新高。
• 证券交易委员会明确表示，特定的流动性权益质押活动不属于证券，从而提高了机构投资者的兴趣。
• 以太坊的价格自4月以来急剧上涨了163%，企业的权益质押增加和作为财务的持有量增加是其原因。

以太坊（Ethereum）网络的交易量创下历史新高。这是由于对流动性权益质押的监管放松，导致权益质押的以太坊（ETH）数量达到历史最高。

区块链上的日均交易量在本周初达到了174万笔，超过了2021年5月12日创下的历史最高的165万笔。

这一活动的急剧增加是因为美国证券交易委员会（SEC）的企业财务局声明，特定的流动性权益质押活动和“权益质押接收代币”在满足严格要求的情况下，不属于1933年证券法下的有价证券。

这种观点有利于看涨。法律不确定性减轻，机构投资者和平台更容易提供流动性质押产品。这将扩大像ETH这样的质押代币的需求，进一步锁定供应，减轻卖压，从而可能支撑价格上涨。

根据Dune Analytics的数据，目前约有30%的供应量，即超过3600万ETH被锁定在权益质押合约中。这表明，在价格朝着自12月以来的4000美元区间迈进的过程中，持有者显示出即使牺牲流动性也要追求收益的态度。

ETH的价格趋势也受到通过直接购买或专用产品持有的“加密资产金融企业”的扩展的支持。

目前，持有ETH的企业持有的ETH总价值为117亿7000万美元（约1兆7066亿5000万元，1美元=145日元），这是市值第二的加密资产。其中，比特矿沉浸技术（BitMine Immersion Technologies）持有83万3100个ETH（约32亿美元，约4640亿日元），SharpLink Gaming持有价值20亿美元（约2900亿日元），The Ether Machine持有价值13亿4000万美元（约1943亿日元）。

以太坊的共同创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）在8月7日的播客中支持了这一趋势，并表示ETH财务企业为投资者，特别是具有不同财务限制的投资者提供了选择。然而，他警告说，过度的杠杆可能会适得其反。

"ETH作为企业可以作为财务一部分持有的资产是件好事，这具有价值。给予人们选择的机会是件好事，"布特林表示。

"三年后，如果有人告诉我‘财务导致以太坊崩溃’，我会猜测这在某种程度上变成了一场过度的杠杆游戏，"他在Bankless的播客中说道，解释了强制清算导致价格连锁下跌的情景。

布特林表示，ETH投资者有信心能够避免这样的陷阱，并开玩笑说，“他们不是Do Kwon（失败的Terra项目创始人）的追随者。”

ETH国库对以太坊有好处吗？@VitalikButerin认为是可以的：

“以太坊作为企业财库的一部分是一种良好且有价值的资产……给予人们更多选择是好的。”

但他也发出警告：

“如果你在 3 年后叫醒我...... pic.twitter.com/W55oUD7Lke

— Bankless (@BanklessHQ) 2025 年 8 月 7 日

ETH从4月的低点1470美元上涨了163%，目前交易价格在3900美元附近。这使得与竞争对手比特币（BTC）和索拉纳（SOL）的表现差距缩小。

根据CryptoQuant的Onchain School，仅在6月上半月就有超过50万ETH（约18亿美元，约2510亿日元）被权益质押。该公司表示，这一趋势表明“信任感的提高和流动性供应的持续减少”。