比特币ETF周流入量暴跌80%，衍生品热度居高不下！95.8%持仓盈利下暗藏抛压风险 | BTC短期走势解析

比特币（BTC）近期行情陷入胶着，Glassnode最新报告揭示关键矛盾信号：受机构热情驱动的BTC现货ETF周资金流入量骤降80%，创下数月来最大跌幅；然而，衍生品市场热度不减，CME期货未平仓合约（Open Interest）仍处高位，显示交易者尤其短线投机客对后市上涨预期强烈。更需警惕的是，链上数据显示当前95.8%的BTC供应处于盈利状态，逼近历史高位水平，虽彰显长期强势，却也大幅增加了获利了结风险。叠加活跃地址数从7月初高点回落，大额持币者陷入观望，BTC短期或面临方向选择。本文将解析市场分歧信号及其对币价潜在影响。

核心矛盾信号解析

1. ETF资金流入锐减：机构“中场休息”？

   • 根据Glassnode报告，BTC现货ETF周资金流入量较前一周暴跌80%，为近期最显著下滑。

   • 这对主要由机构资金驱动的市场而言，是一个不容忽视的降温信号。

     

     （来源：Glassnode）

2. 衍生品市场高烧不退：投机客押注续涨

   • CryptoQuant数据显示，CME比特币期货的未平仓合约量持续高企。

   • 这表明尽管ETF资金流入放缓，交易者（尤其是短线投机者）仍积极布局，预期价格将进一步上涨。

     

     （来源：CryptoQuant）

3. 超高盈利占比：双刃剑效应凸显

   • 链上数据揭示，当前95.8%的BTC流通供应处于盈利状态（即当前价高于买入成本价）。

   • 积极面： 这是比特币网络长期韧性和投资者信心的有力证明。

   • 风险面： 当几乎所有持币者都获利时，获利了结的动机显著增强。若价格上涨动能减弱或停滞，可能引发集中抛售。

     

     （来源：CryptoQuant）

4. 链上活跃度降温：大户进入“观望期”

   • 衡量网络活跃度的每周活跃地址数已从7月初的高点回落。

   • 这暗示大型钱包持有者（鲸鱼）当前态度犹豫：既未恐慌性抛售，也未积极买入，市场进入“观望期僵局”。

     

     （来源：CryptoQuant）

市场现状：犹豫中的平衡 综合来看，比特币市场正处于一个微妙的犹豫期：

• 机构步伐放缓： ETF资金流入锐减表明大型买家暂时“歇脚”。
• 链上动能减弱： 活跃地址下降，大额持币者按兵不动。
• 投机热情犹存： 衍生品市场的高未平仓量显示交易者尚未放弃看涨预期。
• 极高盈利盘： 绝大多数持币者处于浮盈状态，市场对负面消息或动能丧失异常敏感。

潜在路径与风险警示

• 上行关键： 市场亟需新的需求入场（无论是零售还是机构）来消化潜在的抛压并推动价格突破当前区间。
• 下行风险：
  • 若市场缺乏新的买盘支撑，极高的盈利占比（95.8%）可能成为“火药桶”。任何价格疲软迹象都可能触发短线持币者（对价格更敏感）的获利了结潮。
  • 这种抛售可能引发恐慌情绪蔓延，最终在BTC价格图表上形成一次短期技术性修正。
  • 活跃地址数的下滑进一步增加了市场脆弱性，缺乏大额买盘支撑使得价格更容易受到卖压冲击。

结语： 比特币市场当前正经历一场“静默的角力”——ETF资金流入骤降与衍生品高热度形成鲜明对比，超高盈利持仓与链上活跃度降温则凸显潜在风险。95.8%的盈利占比如同一把“达摩克利斯之剑”，虽彰显长期信心，却也使得市场对短期波动异常敏感。未来走势的关键在于能否吸引新的增量资金入场以承接可能的获利盘并重振上升动能。若需求未能及时出现，投资者需警惕短期技术性回调的风险。在方向明朗前，建议交易者密切关注ETF资金流变化、链上大额持仓动向（鲸鱼活动）及关键价格位支撑力度，并做好风险管理。BTC的下一轮显著行情，或需等待市场分歧信号的统一。