#山寨季来了？# 山寨季是否真正来临？

判定山寨季需满足核心标准：过去90天内，前50或100大山寨币中至少75%跑赢比特币。当前数据尚未达标。
同时，比特币仍占据加密货币总市值约60%的主导份额。而在山寨币领涨的2018年及2021年周期中，该比例曾降至40%-50%区间。
综合表明：比特币仍是市场主要驱动力，山寨币虽获增量资金但未主导行情。

山寨币显露走强迹象
部分头部代币已启动强劲涨势。若此趋势延续，上涨动能或向更广泛代币扩散。
反映比特币外加密资产总市值的TOTAL2图表，近期突破持续多年的"杯柄形态"关键阻力位。该形态始于2021年，柄部于2025年初构筑完成，7月21日山寨币总市值突破1.6万亿美元历史压力线。
同期比特币主导率创四年最大单周跌幅，从65%上方回落至61%，逆转2023年以来的比特币优势格局。
主导率下降通常预示加密市场的资本轮换，表明交易者正增配山寨币——此轮动源于山寨币相对走强，而非比特币转弱。
永续合约资金费率变化同样佐证趋势：多类山寨币的融资利率已经开始再次上升，但仍远低于去年11月极端水平，显示本轮行情由现货市场有机参与驱动，而非杠杆投机。
转向信号初现，审慎应对风险
市值突破、比特币主导率下降及资金流持续改善，共同指向山寨币或进入新阶段。但市场并无确定性——政策转向、杠杆波动等风险仍存。投资者需严守风控，切勿投入超出承受能力的资金。