Solana质押ETF上市引关注，创新结构绕监管引争议

7月3日，美国首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式上市交易，首日表现超出市场预期。这只ETF不仅跟踪Solana (SOL) 的市场价格，还为投资者提供原生质押奖励，当前股息率达7.3%。

与传统加密资产ETF相比，该产品采用了创新的"C型公司"注册形式，使其能够快速上市。这种结构使基金绕过了传统ETF的严格审批程序，而是按照《1940年投资公司法》注册。该法案对ETF要求多元化、定期分配收益，并避免投资被认为风险过大的资产。

然而，这种结构也面临一些挑战。最主要的是税务问题 - 由于质押奖励被视为普通收入，基金内部需缴纳企业所得税，投资者还需承担分红税和资本利得税，导致整体税负较高。尽管如此，基金的管理费用仅为0.75%。

此外，监管机构对这种创新结构的态度仍不明确。虽然SEC未对此次申请提出异议，但未来可能会对类似模式进行更严格的审查。

市场分析师指出，这种结构可能更适合SOL等新兴加密资产，而非比特币这样的成熟资产。有观点认为，至少在当前美国政府的监管框架下，SEC并未试图完全封锁质押活动，而是需要一个能够以传统金融理解的方式处理收益、税务、托管和合规的框架。

目前，多家公司正在争夺推出Solana现货ETF的机会。分析师预计，这些基金可能在两到四个月内获得批准。与此同时，还有大量其他加密货币ETF提案正在等待SEC的审查。

总的来说，Solana质押ETF的成功上市为加密货币投资开辟了新途径，但其创新结构也引发了对监管和税务问题的讨论。随着更多类似产品的潜在推出，市场将密切关注监管机构的态度变化和这一新兴ETF类别的发展。