加密货币挖矿公司完成重大收购，业务转型引关注

近期，一家上市公司宣布了一系列重要公告，引发了市场的广泛关注。该公司以2.56亿美元的价格收购了32Eh/s的在运行加密货币挖矿设备。同时，公司还计划通过发行1.44亿美元的股票来获取额外18Eh/s的运营中挖矿设备。值得一提的是，公司11月的比特币产出达到了393枚。

这次收购对公司意义重大。首批获得的32Eh/s挖矿设备分布在包括美国、中东和非洲在内的五个国家，主要使用某知名品牌的旗舰矿机。这些设备的折旧周期约为4年，关机价格约为每枚比特币7万美元（含托管运营成本）。

第二阶段的18Eh/s设备收购资金将通过定向发行方式筹集，主要面向9位自然人组成的投资团体。预计这一交易将在2025年3月完成，设备出售方为一家名为Golden TechGen的公司。

公司还签订了一份补充协议，作为对投资者的激励。如果公司市值在未来30个月内连续30个交易日达到特定水平，将额外发行价值9710.55万美元的股份给上述投资团体。

尽管近期比特币价格大幅上涨，但公司早在比特币价格在6-7万美元区间时就已与项目方达成协议，因此本次收购基本上是平价进行的。

这次收购标志着公司业务重心的转移，从原有的汽车经销转向自营加密货币挖矿。未来，公司计划在此基础上拓展算力租赁、云托管等多元化业务，以减少因比特币价格波动对公司利润造成的影响。

从投资角度来看，待2025年3月完成剩余18Eh/s项目收购后，公司的运营算力将达到50Eh/s，有望成为美国上市公司中最大的矿业公司。目前，北美其他主要矿业公司的市值与算力比例在1.1-1.7亿美元/Eh之间。考虑到该公司的关机价格相对较高，我们可以保守地以1.1亿美元/Eh作为估值基准。

按此计算，在第二批收购完成前，公司的合理市值约为35.2亿美元；收购完成后，市值可能达到55亿美元。相比公司当前仅7.2亿美元的市值，这意味着公司股价可能存在3.9倍至6.6倍的上涨空间。这表明公司目前的市值可能被严重低估。