新一轮降息周期有望开启，加密市场迎来利好，以太坊现货ETF进展顺利

全球货币政策趋向宽松

尽管美联储目前仍持观望态度，但全球范围内的降息周期似乎已经开始。美联储保持联邦基金利率目标区间在5.25%到5.50%之间，并计划从6月起放缓量化紧缩。市场预期9月降息的可能性接近50%，年底前降息几乎成为必然。

美联储理事Christopher Waller表示，在就业市场保持稳定的前提下，需要观察三到五个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。这一观点有其合理性，因为最新经济数据显示，美国就业市场依然韧性十足，制造业和服务业PMI均有所上升。

然而，一些迹象表明降息可能即将到来。美联储正在考虑放宽对大型银行资本要求的提案，这被视为降息的重要信号之一。从全球视角来看，已有多个主要央行开始降息，预计欧洲央行、瑞士国家银行等机构也将在近期跟进。在这一大背景下，美联储降息似乎只是时间问题。

科技股引领美股走势

英伟达最新财报大幅超出市场预期，营收同比增长262%，净利润同比增长620%。公司股价随之攀升，市值超过2.6万亿美元，成为美股市值第三大公司。值得注意的是，美股"大七"中其他六家公司同日均出现下跌，凸显了英伟达在当前市场中的重要地位。

事实上，美股近期的涨幅主要归功于AI相关板块，尤其是"大七"科技公司的表现。如果剔除这些公司，美股整体收益率并不高，而全球其他市场的表现更是乏善可陈。这种集中度过高的现象引发了一些担忧，有观点认为"英伟达见顶之日就是美股下跌的开始"。

不过，即将到来的降息周期可能会缓解这种风险。在加息周期中，市场倾向于选择确定性较高的板块，形成了AI板块的抱团行情。而降息周期的来临有望提升市场流动性和风险偏好，可能为长期低迷的非AI板块带来机遇，美股投资风格或将发生变化。

加密市场迎来利好消息

加密货币市场在经历了平淡的四月后，5月迎来了一波强劲反弹。比特币一度突破71000美元，以太坊在5月21日更是暴涨超过20%，随后逼近4000美元大关。

这波上涨主要源于美国关于以太坊ETF的积极消息。5月24日，SEC正式批准了以太坊ETF的19b-4文件，这意味着关于以太坊ETF上市的各项规则已经制定完毕，尽管S-1文件尚未获批，但未来上市已成定局。

与此同时，FIT21法案在众议院获得通过，为数字资产监管框架提供了明确指引，为更多加密资产申请现货ETF以及合规化道路铺平了道路。

值得注意的是，美国两党似乎正将加密资产作为政治博弈的筹码。一些民主党议员开始支持放松对加密行业的管制，而共和党则高调表示要确保加密货币的未来在美国。这种政治态度的转变，可能会进一步推动加密行业的发展和合规化进程。

总的来说，5月对加密市场来说是个充满利好的月份。加密资产正以超出预期的速度被传统金融体系接纳，为市场注入了新的动力。