加密金融市场再迎利好消息，比特币创15个月新高

加密货币市场持续走强，比特币价格突破12000美元创下15个月新高，以太坊也在近一个月内快速攀升至331美元。目前市值排名前100的加密货币多数呈上涨趋势。

近期，一家受谷歌和光速创投投资的公司获得美国商品期货委员会(CFTC)批准，可以提供首个以比特币实物交割的期货产品。这一消息进一步刺激了已经火热的加密市场。

随着Facebook发布Libra白皮书、摩根大通试用JPM Coin等消息陆续传出,越来越多大型机构正在进入加密货币领域。这意味着更多的资金和用户将被吸引到这个新兴市场,而加密金融工具将成为新老玩家不可或缺的重要工具。

加密理财

加密理财是加密金融中较新的细分领域,主要产品出现于2017年牛市末期。据统计,目前市场上活跃着数百种加密理财产品,新增产品数量自2018年第四季度明显上升。相关服务提供方主要分为交易所、钱包和专业理财平台三类,但这三类也存在交叉。

从产品属性来看,数字资产理财产品主要分为债权理财、分红理财和节点理财三种类型。债权型理财主要通过用户在平台直接放贷获得利差收益。分红型理财通过平台方杠杆交易收益分红、量化基金收益分红等方式获得收益。节点理财包括节点委托和PoS存续。

头部产品梳理

交易所: 部分交易所推出了理财产品,主要有两类:一是存币生息模式,年化收益率在0.026%-2.7%之间,支持主流币种;二是Staking模式,据估计可为客户提供约6.6%的年化收益。

理财平台: 一些专业理财平台支持数字货币生息理财,年化利率约为12%。

钱包: 部分钱包内嵌理财功能,年化利率从1.2%到40%不等。其中定期与活期理财年化利率区间分别为12%-14%和1.2%-5%;PoS部分的Staking年化收益区间为6.5%-40%。

受监管收紧和加密货币波动性影响,加密理财仍存在不确定性。相比之下,加密借贷领域已出现一些引人注目的企业。

加密借贷

在当前加密金融产品中,借贷无论从企业规模还是产品丰富性来看都较为引人关注。目前加密借贷产品形态日趋复杂,往往融合了多种功能。中心化和去中心化的借贷产品也在逐步融合。

头部产品梳理

中心化:

某大型加密借贷机构今年第一季度新增放款4.25亿美元,使其成立以来的放款总量达到15.3亿美元。该机构主要从大户处借入代币,然后以更高利率借出,赚取利差。其产品中还有约10%是法币贷款业务。

另一家竞争对手的业务模式相对多元:一方面提供加密货币抵押美元贷款,年化利率4.5%,质押率约50%;另一方面允许客户存入比特币等获取利息,最高年化利率可达6.2%。该公司存款产品自今年1月以来吸引了超3500万美元的存款。

去中心化:

去中心化借贷平台主要依靠超额抵押以太币或稳定币发放贷款。截至6月初,三大平台中抵押的加密货币总价值分别约为4亿美元、2000万美元和2000万美元,抵押率分别为480%、400%和210%左右。

此外,EOS生态中一个名为EOSDT的稳定币项目也值得关注。其锁定的EOS已达269万个,约合1900万美元,在同类产品中排名第四。但该项目的活跃用户数较少,过去30天最高仅为40人。

加密衍生品

相比基础的存贷业务,加密衍生品为市场带来了更多可能性。据估算,加密衍生品市场规模可能达到万亿美元水平。加密衍生品主要包括期货、远期合约、期权、永续合约等。

衍生品交易服务商

加密原生交易所和传统交易所都在布局衍生品市场:

加密原生交易所如某永续合约交易平台预计还将推出期权产品。传统交易所如芝商所已推出比特币期货,5月交易额突破80亿美元。另有交易所近期获批可提供实物交割的比特币期货合约,这可能推高机构囤积比特币的需求。

头部衍生品产品

某去中心化金融衍生品协议利用智能合约重新实现了金融衍生品的交易规则。该项目支持最高4倍杠杆的保证金交易,以及起始质押率为125%的借贷业务。

预测市场方面,较早成立的项目已获得数百万美元融资。新兴预测市场项目也受到红杉资本等一线投资机构青睐。

随着更多机构进入,加密金融市场有望迎来进一步发展。但仍需关注监管等不确定因素带来的影响。