香港对稳定币的监管经历了长达三年多的立法进程，从最初的政策构思到最终的正式实施，充分展现了香港在稳定币监管方面的系统性规划。这一过程可以概括为四个关键阶段：

1. 政策酝酿阶段（2022年1月至2023年6月）
在这个阶段，香港金融管理局率先发布了《加密资产与稳定币讨论文件》，开启了对行业风险和监管需求的全面评估。随后，香港政府发表了《虚拟资产发展政策宣言》，明确了将稳定币纳入监管范畴的意向。金管局随后发布咨询总结，确立了以"风险为本"为核心的监管方向，并强调了立法规范稳定币发行的必要性。2023年6月，香港实施了《虚拟资产交易平台发牌制度》，为后续的稳定币监管奠定了坚实基础。

2. 公众咨询与沙盒试点阶段（2023年12月至2024年7月）
这一阶段的重点是广泛收集公众意见和进行实际测试。在为期两个月的公众咨询中，共收到108份意见，主要聚焦于储备资产透明度、赎回机制和反洗钱要求等关键问题。金管局随后推出了"稳定币发行人沙盒计划"，吸引了包括渣打银行、京东科技和香港电讯在内的多家机构参与，测试跨境支付和代币化应用。2024年7月，财政司司长办公室辖下财经事务及库务局（财库局）与金管局联合发布了咨询总结，明确了立法框架的核心原则。

3. 立法阶段（2024年8月至2025年6月）
在这个阶段，香港立法会审议并通过了《2025年稳定币条例草案》。该法案详细规定了稳定币发行人的许可要求、营运标准以及监管机构的执法权力，为稳定币的监管提供了法律依据。

4. 实施与调整阶段（2025年7月至今）
自2025年7月1日起，《稳定币条例》正式生效。金管局随即发布了详细的监管指引，涵盖了稳定币发行、储备管理、风险控制等多个方面。同时，为了确保监管的有效性和适应性，监管机构持续关注市场动态，并根据实际情况适时调整政策。

香港在稳定币监管方面的这一系列举措，不仅体现了其在金融创新与风险管理之间寻求平衡的努力，也为全球其他地区的稳定币监管提供了有益的参考。通过这一渐进式的监管框架，香港旨在创造一个既能促进金融科技创新，又能有效管控风险的监管环境，以巩固其作为国际金融中心的地位。