降息周期結束了？美銀：川普關稅威脅通膨，Fed 今年恐不再降息

聯準會理事 Michelle Bowman 週四表示，她支持上個月降息是聯準會近期最後一次降息，強調隨著通膨風險升高，未來應採取謹慎態度，同時，堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid 也在週四表達對未來降息的謹慎態度。 （前情提要：聯準會降息預期受限、美股回調、川普就職在即…分析師們怎麼看BTC後市？） （背景補充：12月FOMC會議紀要：聯準會憂心川普關稅政策致通膨反彈，定調降息步伐放慢） 聯準會在去年 12 月以 11 票贊成、1 票反對，通過降息 1 碼的決議，將主要貸款利率降至 4.25% 至 4.50% 區間，不過隨著川普上任後可能將實施高額關稅等政策，恐令高通膨再起，美國銀行本周預測，聯準會可能已在上月完成本輪的最後一次降息。 去年 12 月降息是近期最後一次？ 值得注意的是，聯準會理事 Michelle Bowman 週四表示，她支持在上個月降息，她將其視為聯準會貨幣政策調整的「最後一步」，強調因通膨風險上升，未來應採取審慎態度，她在準備向加州銀行家協會發表的演講講稿中表示： 我們也應避免預設新政府未來的政策走向，我們應該等待更明確的資訊，並試圖了解其對經濟活動、勞動市場和通膨的影響。 這是傳出 Michelle Bowman 可望將成為出任主管銀行監管的聯準會副主席以來，首次公開發表談話，川普政府考慮讓她接替本周宣布辭職的副主席 Michael Barr，她過去幾年對 Michael Barr 的監管方式提出強烈批評，若她接替此職位，預期將採取較為寬鬆的監管手法。 美國銀行近期的最新預測也指出，若川普政的激進關稅政策施行，Fed 今年恐暫緩降息…考量到川普即將就職，Fed 上月可能已經完成本輪寬鬆周期的「最後一次降息」。 在貨幣政策方面，Michelle Bowman 表現出鷹派立場，表達對通膨進展可能停滯的擔憂，她提及包括去年 11 月總統大選後釋放的「被壓抑需求」在內的上行風險，指股市上漲可能導致通膨壓力難以進一步緩解，而近期 10 年期美國公債殖利率上升，也部分反映出市場對通膨風險的擔憂： 我仍偏好採取審慎且漸進的政策調整方式。 Schmid 估 2026 年才能實現 2% 通膨目標 在 Michelle Bowman 發言之際，堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid 也在週四表達對未來降息的謹慎態度，指出美國經濟展現韌性，且通膨仍高於 2% 的目標水平： 隨著通膨接近目標，經濟增長持續保持動能，我認為我們正接近經濟不再需要緊縮或刺激政策的階段，貨幣政策應該保持中性。 在當前環境下，Jeff Schmid 表示，利率現在可能非常接近長期水準，他支持未來逐步調整政策，僅在數據趨勢持續改變時才進行調整，強調經濟的強勁表現，讓聯準會能耐心以對。 Jeff Schmid 預計，要到 2026 年，聯準會才可能實現 2% 的通膨目標，他指出，通膨降至 2% 的最後階段對貨幣政策而言可能是最具挑戰性的，而聯準會的量化緊縮在某種程度上與降息有矛盾，他預計聯準會將進一步縮表，但對於縮表的最終規模仍存在不確定性： 我希望今年資產負債表能進一步縮減，希望聯準會能朝向全數持有美國國債的資產組合邁進，我們應盡量減少對相對資產價格的影響，這意味著應逐步退出持有不動產抵押貸款證券（MBS）。 相關報導 川普傳考慮宣佈「美國經濟緊急狀態」以啟動新關稅政策、小非農就業低於預期加強降息信心 美銀示警：川普高關稅計劃或加劇通膨，聯準會今年恐不再降息 聯準會理事：Fed將更謹慎降息，美股估值偏高容易現大幅回調 〈降息周期結束了？美銀：川普關稅威脅通膨，Fed 今年恐不再降息〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。