Blast生態創新：Zest協議實現100%資本效率的穩定幣

隨着某新興公鏈測試網上線並將50%的代幣分配給開發者，生態系統不可避免地面臨資金流動性優化的挑戰。傳統穩定幣模式存在明顯的資本效率問題，通常需要150%的超額抵押，導致大量資金未能充分利用。如何有效利用鏈上巨額流動性，成爲了加密貨幣界開發團隊的首要任務。

在這一背景下，Zest協議應運而生，提出了一種創新的解決方案。與其他公鏈不同，該生態系統爲開發者提出了一個全新的命題："如何最大化資本效率"，或者更直白地說，如何幫助用戶更好地實現槓杆效應。

Zest的核心理念是將收益率與波動性分離，從而實現100%的資本利用效率。該公鏈的一大創新在於其原生代幣具有內置收益，這爲協議層面的各種操作提供了基礎，如流動性質押衍生品金融（LSDFi）。

具體來說，當用戶在Zest中質押價值150美元的原生代幣時，可以獲得100美元的zUSD（一種穩定幣）和50美元的槓杆化原生代幣。這種設計使得原生代幣的收益率由zUSD繼承，而波動性則由槓杆化代幣承擔。

這種機制可以用以下公式表示：

1 * 原生代幣 = k * zUSD + 1 * 槓杆化代幣_k

其中，k代表一個可變參數，決定了槓杆化代幣面臨清算的價格閾值。爲適應不同用戶的風險偏好，協議計劃引入多元化的k值。

Zest協議的設計旨在滿足兩類用戶的需求：

1. 風險厭惡、追求穩定收益的用戶：由於所有價格波動都被槓杆化代幣吸收，zUSD能夠提供無風險的槓杆收益。在某些情況下，zUSD的年化收益率可能達到原生代幣收益率的數倍。

2. 追求高槓杆的用戶：槓杆化代幣可以在原生代幣價格漲時實現顯著的放大收益。例如，在特定條件下，槓杆化代幣的價值可能實現近7倍的增長。

值得注意的是，Zest協議的代幣經濟模型尚未完全公布，這部分內容有待進一步探討。

總的來說，Zest協議充分利用了該生態系統流動性充裕的優勢，專注於產品機制和經濟模型的創新設計，以實現更高的槓杆和資本利用效率。這種approach爲我們展示了去中心化金融（DeFi）領域的新可能性，也爲未來的協議設計提供了寶貴的參考。