ETH質押解鎖潮：生態調整還是獲利了結？

近期以太坊網路出現大規模解除質押的現象，引發市場關注。數據顯示，截至7月23日，約521,252枚ETH正在等待解除質押，價值約19.3億美元，等待時間超過9天1小時。這是過去一年中驗證者退出隊列最長的一次。

此次解質押潮可能與ETH近期價格漲有關。自2025年4月低點以來，ETH累計漲幅達160%，7月21日更是觸及3,812美元的七個月高點。這種快速漲可能促使部分早期質押者選擇獲利了結。

然而，解除質押並不必然意味着拋售壓力。同期數據顯示，有36萬枚ETH新進入質押隊列，部分抵消了退出的影響。此外，機構行爲也起到緩衝作用。7月22日，ETH現貨ETF淨流入達31億美元，遠超當日解質押的19億美元。

解除質押的ETH可能用於多種用途，如調整托管服務、轉向加密財庫策略、參與DeFi和NFT活動等。鏈上的LST代幣脫錨現象也爲ETH提供了套利機會，增加了需求。

有觀點認爲，這次解質押潮可能預示着ETH持有結構的變化。隨着加密資產逐步進入主流金融圈，機構投資者的參與度不斷提高。例如，某大型資產管理公司已累計持有超過200萬ETH，佔總供應量的1.5%-2%左右。

這種籌碼結構的轉換可能標志着以太坊從圈內價值共識向更廣泛的金融工具共識轉變。盡管如此，以太坊的基本面和成長性仍將支撐其在加密領域的領導地位，當前的解質押潮或許只是新週期的開端。