全球降息週期開啓，加密貨幣市場迎來新機遇

當前宏觀經濟形勢下，加密貨幣投資策略正面臨重大轉折。隨着部分央行開始降息，加密貨幣市場有望從夏季低迷中復蘇，預示着新一輪牛市可能即將到來。自2009年以來，比特幣和其他加密資產一直是挑戰傳統金融體系的有力工具。在當前宏觀環境變化的背景下，積極布局比特幣和其他加密貨幣可能是明智之舉，新項目的代幣發行也可能迎來良機，因爲市場很可能出現強勁反彈。

美元-日元匯率是觀察宏觀經濟走向的重要指標。爲了加強日元，一種可能的方案是联准会用新印發的美元與日本銀行無限量交換日元。這將使日本銀行能夠向日本財政部提供充足的美元資金，用於在全球外匯市場購買日元。

盡管這種方案可能有效，但目前看來，主要央行似乎傾向於讓市場相信日元與美元、歐元、英鎊以及加元之間的利差將逐步縮小。如果市場認同這一預期，就會買入日元並賣出其他貨幣，從而達到加強日元的目的。

爲了實現這一目標，主要央行必須降低他們相對較高的政策利率。值得注意的是，日本銀行的政策利率僅爲0.1%，而其他國家的利率都在4-5%左右。貨幣之間的利差是影響匯率的根本因素。

從2020年3月到2022年初，各國央行基本採取了相同的政策。然而，當通脹嚴重到精英們無法忽視普通民衆的痛苦時，除日本銀行外的主要央行都開始積極加息。

日本銀行難以加息，因爲它持有超過50%的日本政府債券。利率下降時，債券價格漲，使日本銀行的資產負債表看起來更健康。但如果允許利率上升，債券價格下跌，這家高槓杆的央行將遭受巨大損失。

因此，如果要縮小利差，唯一的選擇就是那些擁有較高政策利率的央行降低利率。傳統央行理論認爲，當通脹低於目標時，降息是合理的。然而，目前各主要央行的通脹率都高於2%的目標水平。

盡管如此，加拿大銀行和歐洲央行本週還是在通脹高於目標的情況下降息。這種做法頗爲反常，因爲目前並沒有明顯的金融動蕩需要更寬松的貨幣政策。

這些行動背後的原因可能與日元疲軟有關。現在可能是時候維護以美元爲主導的全球金融體系了。如果日元不能得到加強，中國可能會釋放貶值的人民幣，以匹配日本的低價日元。這可能導致美國國債被拋售，威脅到美國的全球金融主導地位。

七國集團即將召開會議，會後公報將備受市場關注。他們是否會宣布採取協調行動來加強日元？還是會默許除日本銀行外的其他央行開始降息？這些問題的答案將對市場產生重大影響。

联准会是否會在臨近美國總統大選的時候開始降息，這是一個重要問題。通常情況下，联准会不會在大選前夕改變政策。然而，考慮到當前的特殊政治環境，我們需要保持靈活的思維。

如果联准会在即將到來的會議上降息，而他們青睞的通脹指標仍高於目標，美元兌日元匯率可能會大幅下跌，這意味着日元將會走強。但鑑於當前的政治和經濟形勢，联准会降息的可能性似乎不大。我的基本預期是联准会將保持現有政策不變。

本週加拿大銀行和歐洲央行的降息開啓了6月央行政策調整的序幕，這可能會推動加密貨幣市場走出夏季低迷。邊緣央行已經開始了寬松週期，這個趨勢非常明顯。

在這種宏觀環境下，投資策略需要相應調整。做多比特幣和其他加密貨幣可能是明智之選。對於那些考慮發行代幣的項目，現在可能是一個良好的時機。

對於那些持有高收益率的合成美元穩定幣的投資者，現在可能是時候將部分資金重新配置到有潛力的加密貨幣上了。加密牛市似乎正在蘇醒，並可能很快突破央行們的政策限制。