香港通過穩定幣立法，科技巨頭蓄勢待發，人民幣穩定幣或被納入體系

在美國穩定幣法案於參議院取得進展之際，香港已率先正式通過了穩定幣的立法。

5月21日，香港立法會通過了《穩定幣條例草案》，這一舉措將進一步確立在香港設立法幣穩定幣發行人的發牌制度，完善對虛擬資產活動在香港的監管框架，以保持金融穩定，同時推動金融創新。預計該條例將於今年內生效。

目前，監管機構已對沙盒中的3家發行人的運行計劃進行了一定的監管和測試。《穩定幣條例法案》委員會主席邱達根議員表示支持推動建立錨定港幣、人民幣的穩定幣，強化香港作爲連接內地以及其他國家的數字橋梁的角色，同時倡導政府靈活性發牌，加快審批進程。

三類穩定幣相關活動須持牌，等額儲備須爲優質、高流動性資產

《穩定幣條例草案》明確規定，以下三類活動需申請牌照：

1. 在香港發行法幣穩定幣
2. 在香港或香港以外發行港元穩定幣
3. 向香港公衆積極推廣其法幣穩定幣的發行

據報道，草案向發行人列出四個重要要求：

1. 儲備方面，持牌人必須維持穩健的穩定幣機制，確保穩定幣的儲備資產是由優質及具高流動性的資產組成，且任何時候都和流通的法幣穩定幣的面額相等，並妥善分隔和保管。

2. 穩定幣持有人有權向發行人按面額贖回穩定幣，贖回要求必須不附帶費用，且要在合理時間內處理。

3. 符合一系列有關打擊洗錢、風險管理、披露以及審計適當人選的要求。

4. 必須在持牌虛擬資產交易平台進行交易。

草案還規定，持牌人須有足夠財政資源及流動資產，其中要求持牌人的股本至少有2500萬港元。牌照不設固定期限的有效期，除非遭撤銷，或者持牌人被清盤、撤銷於香港公司登記處的註冊資格，否則牌照持續有效。

爲保障公衆和投資者，草案規定，只容許指定的持牌機構在香港銷售法幣穩定幣，而只有由持牌發行人所發行的法幣穩定幣才可銷售給零售投資者。

《條例草案》對違規行爲設定了明確的懲罰規則。無牌進行受規管的穩定幣活動可處罰款500萬港元及監禁七年；非指定持牌機構銷售穩定幣可處罰款500萬港元及監禁七年等。

三家穩定幣機構已進入沙盒，科技巨頭蓄勢待發

香港特區政府早在2022年10月發表《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，闡述完善虛擬資產監管框架的決心。2023年12月，香港宣布擬訂立新法例來實施法幣穩定幣發行人發牌制度。隨後，監管沙盒於2024年7月18日批準三家機構參與測試，同年12月公布草案文本，並最終在2025年5月21日由立法會通過。

目前，香港金融管理局已推出穩定幣發行人沙盒，了解有意在香港發行法幣穩定幣的機構之業務模式，並向其傳達監管期望及提供指引。首批共三家參與機構已於2024年7月18日獲準進入沙盒。

值得注意的是，某科技集團近期發布多項RWA相關崗位招聘信息，明確要求產品設計需與其穩定幣和數字人民幣實現無縫銜接。同時，該集團還招聘"海外金融商務拓展"崗位，重點推動穩定幣業務的落地，這也意味着隨着法案的落地，其穩定幣業務或已蓄勢待發。

香港穩定幣發行人的發牌制度正式生效後，對當時已在香港進行上述三項持牌活動的穩定幣發行人設有6個月過渡期，讓一些在法例生效前已存在的發行機構，於發牌制度生效後首3個月申請牌照。

參與全球穩定幣競爭：有望發展人民幣錨定穩定幣，議員呼籲"靈活"發牌

就在香港立法會三讀《穩定幣條例草案》的同時，美國GENIUS Act穩定幣法案的立法過程正在進行中。5月22日，美國參議院以69票對31票通過就《GENIUS法案》展開辯論的動議，標志着該穩定幣監管法案正式進入修正案討論階段。

《穩定幣條例草案》委員會主席邱達根議員表示，很高興聽到政府澄清除了港元、美元之外，也會考慮把人民幣納入成爲將來其中一種法定的穩定幣的幣種。他認爲，把人民幣納入本地發行的穩定幣體系，可以讓香港作爲連接內地以及其他國家的數字橋梁，吸引更多區塊鏈項目以及機構投資者落戶香港，形成以港元和人民幣一起驅動的數字金融生態圈，進一步強化香港金融樞紐的地位，同時加速人民幣國際化的進程。

在發牌政策方面，邱達根議員呼籲政府應保持開放與靈活的心態，允許更多具備能力與資源的機構參與競爭。他希望將來的牌照能給予更多的發行商在香港競爭的機會，通過良性競爭，發展出一個國際通用、可能是美元以外的其他幣種的穩定幣市場，對香港的金融發展將有重大意義和影響。

邱達根議員還呼籲，條例草案通過之後，希望金管局可以盡快開展發牌工作，推動並吸引更多有興趣、具備條件的潛在營運者，盡快在香港推出以及測試以不同幣種、不同抵押品的穩定幣。他強調，應用場景很重要，但希望政府在審批要求或其他各方面保持靈活性，讓不同的方案可以在香港測試。

隨着虛擬資產交易平台及穩定幣發行人監管制度的落實，香港金融管理局表示，政府會繼續支持虛擬資產業界發展。政府接下來將就虛擬資產場外交易及托管服務展開諮詢，並將發表第二份發展虛擬資產政策宣言。