私募股權代幣化：爲普通投資者開啓新機遇

近期，股權代幣化正成爲市場新的焦點。Web3初創公司Jarsy完成500萬美元Pre-seed融資，引發了人們對私募股權代幣化的關注。這一創新模式試圖將未上市公司的私募股權轉化爲區塊鏈資產，讓普通投資者也能以較低門檻參與到SpaceX、Stripe等明星企業的成長中。

私募市場長期以來一直是金融領域中較爲封閉的一環。Jarsy創建了一個包含30家頂級未上市公司的指數體系，用於衡量這些企業的整體表現。數據顯示，自2021年初至2025年第一季度，該指數累計漲81%，遠超同期納斯達克100指數的51%。即使在2025年第一季度整體市場下行的背景下，這些未上市頭部公司仍逆勢漲13%。

然而，這種高回報的投資機會通常只對機構和高淨值人士開放。普通投資者往往難以參與其中，因爲私募市場的平均交易規模超過300萬美元，結構復雜，且缺乏公開流動性。

私募股權代幣化的出現，正是爲了打破這種結構性不平等。它將原本高門檻、低流動性、復雜不透明的私募權益轉化爲鏈上資產，大幅降低了準入門檻，提高了流動性，並通過智能合約簡化了投資流程。

Jarsy平台的運作機制是，先完成目標公司的實際股權收購，再將這部分權益以1:1的形式上鏈爲代幣。所有代幣的發行總量、流通路徑和持倉信息都在鏈上公開透明。平台承擔了盡職調查、結構設計、法務托管等復雜工作，讓用戶可以輕鬆參與投資。

另一家平台Republic推出了Mirror Tokens產品線，首發產品rSpaceX以Solana區塊鏈爲基礎，將SpaceX這家估值3500億美元的公司"鏡像"爲可公開申購的鏈上資產。最低投資門檻僅50美元，且支持多種支付方式。

Tokeny則與數字證券平台Kerdo合作，致力於重塑歐洲專業投資者對私募市場的參與方式。他們使用ERC-3643標準，將KYC、限制轉讓等控制邏輯嵌入代幣生命週期，確保產品合規透明。

盡管私募股權代幣化爲普通投資者打開了新的機會之窗，但這一領域仍面臨諸多挑戰。它可能改變了準入規則，但要徹底打破散戶與機構之間的結構性壁壘還有很長的路要走。這不僅是一場技術革新，更是關於信任、透明度與制度重構的長期博弈。