新一輪降息週期有望開啓，加密市場迎來利好，以太坊現貨ETF進展順利

全球貨幣政策趨向寬松

盡管联准会目前仍持觀望態度，但全球範圍內的降息週期似乎已經開始。联准会保持聯邦基金利率目標區間在5.25%到5.50%之間，並計劃從6月起放緩量化緊縮。市場預期9月降息的可能性接近50%，年底前降息幾乎成爲必然。

聯準會理事Christopher Waller表示，在就業市場保持穩定的前提下，需要觀察三到五個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。這一觀點有其合理性，因爲最新經濟數據顯示，美國就業市場依然韌性十足，制造業和服務業PMI均有所上升。

然而，一些跡象表明降息可能即將到來。联准会正在考慮放寬對大型銀行資本要求的提案，這被視爲降息的重要信號之一。從全球視角來看，已有多個主要央行開始降息，預計歐洲央行、瑞士國家銀行等機構也將在近期跟進。在這一大背景下，联准会降息似乎只是時間問題。

科技股引領美股走勢

英偉達最新財報大幅超出市場預期，營收同比增長262%，淨利潤同比增長620%。公司股價隨之攀升，市值超過2.6萬億美元，成爲美股市值第三大公司。值得注意的是，美股"大七"中其他六家公司同日均出現下跌，凸顯了英偉達在當前市場中的重要地位。

事實上，美股近期的漲幅主要歸功於AI相關板塊，尤其是"大七"科技公司的表現。如果剔除這些公司，美股整體收益率並不高，而全球其他市場的表現更是乏善可陳。這種集中度過高的現象引發了一些擔憂，有觀點認爲"英偉達見頂之日就是美股下跌的開始"。

不過，即將到來的降息週期可能會緩解這種風險。在加息週期中，市場傾向於選擇確定性較高的板塊，形成了AI板塊的抱團行情。而降息週期的來臨有望提升市場流動性和風險偏好，可能爲長期低迷的非AI板塊帶來機遇，美股投資風格或將發生變化。

加密市場迎來利好消息

加密貨幣市場在經歷了平淡的四月後，5月迎來了一波強勁反彈。比特幣一度突破71000美元，以太坊在5月21日更是暴漲超過20%，隨後逼近4000美元大關。

這波漲主要源於美國關於以太坊ETF的積極消息。5月24日，SEC正式批準了以太坊ETF的19b-4文件，這意味着關於以太坊ETF上市的各項規則已經制定完畢，盡管S-1文件尚未獲批，但未來上市已成定局。

與此同時，FIT21法案在衆議院獲得通過，爲數字資產監管框架提供了明確指引，爲更多加密資產申請現貨ETF以及合規化道路鋪平了道路。

值得注意的是，美國兩黨似乎正將加密資產作爲政治博弈的籌碼。一些民主黨議員開始支持放松對加密行業的管制，而共和黨則高調表示要確保加密貨幣的未來在美國。這種政治態度的轉變，可能會進一步推動加密行業的發展和合規化進程。

總的來說，5月對加密市場來說是個充滿利好的月份。加密資產正以超出預期的速度被傳統金融體系接納，爲市場注入了新的動力。