加密市場週報：地緣局勢升溫，比特幣短期承壓

本週加密資產市場經歷了多重因素的影響，包括機構資金支持、衍生品市場警戒情緒上升，以及地緣政治風險突然加劇。比特幣在102000-109000美元區間波動，周末受中東局勢影響出現短暫下跌後有所回穩。

宏觀環境

中東地區局勢本週呈現螺旋式升級態勢。從16日至18日，區域內互相進行軍事打擊，導致原油和黃金價格漲。19日，美國政府表示正在評估軍事選項，標志着可能從幕後轉向公開介入。20日市場短暫緩和，但很快被21日凌晨美國對伊朗核設施的突襲打破。

此次軍事行動引發了強烈的外交反應。聯合國呼籲克制，伊朗則威脅可能採取報復措施，包括在霍爾木茲海峽實施"選擇性封鎖"。金融市場隨即進入典型的避險模式，原油、貴金屬漲，而科技股和加密資產承壓。

加密市場表現

比特幣本週下跌4.36%至105397.62美元。以太坊表現較弱，周內兩次出現大幅下跌，累計跌幅接近13%。其他主流代幣如SOL、DOGE等也出現不同程度回調。

從技術面看，比特幣暫時跌破第一上升趨勢線，但仍在90000-110000美元的區間內運行。市場內部結構性力量保持完整，成爲穩定價格的重要支撐，但受地緣政治影響，短線交易者對比特幣進行了向下定價。

資金流向

比特幣現貨ETF本週淨流入10.22億美元，較上周有所減少但仍維持較高水平。穩定幣方面則轉爲小幅淨流出1.32億美元。以太坊ETF資金流入規模也有所減少，並在周五出現超過1億美元的流出。

機構資金仍是支撐比特幣價格的主要力量。長期持有者繼續增加持倉，而短期投機者熱情有所冷卻。中心化交易所比特幣存量持續減少，但本週流出規模大幅下降至1555.9枚。

後市展望

短期內，比特幣走勢將高度依賴中東局勢的發展。如果衝突得到緩解，比特幣有望重返105000美元附近；但如果局勢進一步惡化，可能會跌破10萬美元關口，甚至考驗90000美元支撐位。

然而，從中長期來看，比特幣價格走勢的基本邏輯並未改變。除非地區衝突演變爲美國直接參與的大規模戰爭，否則市場結構性力量仍將支撐比特幣價格。

根據eMerge Engine提供的EMC BTC Cycle Metrics指標，當前數值爲0.625，處於上升期，顯示出中期積極信號。