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十一Eleve
2025-07-09 02:01:37
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受Gate上 $MCDX 脫錨啓發,寫一篇關於PFOF的科普文
PFOF 是什麼
PFOF(Payment for Order Flow,訂單流支付)是券商將客戶交易訂單打包轉賣給做市商,做市商通過買賣價差獲利後,按每單支付券商返佣的商業模式
核心邏輯:
1. 券商通過返佣替代佣金收入,實現“零佣金交易”吸引散戶交易
2. 做市商動機:獲取散戶訂單流,通過高頻對沖賺取價差
核心優勢:
1. 低交易成本:佣金低,成本被轉嫁給做市商
2. 成交價格優勢:做市商存在內部撮合,最終成交滑點小於交易所滑點
3. 深度優勢:做市商直接對接交易所和內部撮合交易,交易深度大於等於交易所深度
利益衝突:券商爲獲取高返佣,可能優先將訂單路由至出價高的做市商,而非提供最優執行價的交易所。
MCDX
1.32%
ORDER
12.76%
FLOW
-7.56%
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Musti3507
· 07-09 10:08
牛市 🐂
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受Gate上 $MCDX 脫錨啓發,寫一篇關於PFOF的科普文
PFOF 是什麼
PFOF(Payment for Order Flow,訂單流支付)是券商將客戶交易訂單打包轉賣給做市商,做市商通過買賣價差獲利後,按每單支付券商返佣的商業模式
核心邏輯:
1. 券商通過返佣替代佣金收入,實現“零佣金交易”吸引散戶交易
2. 做市商動機:獲取散戶訂單流,通過高頻對沖賺取價差
核心優勢:
1. 低交易成本:佣金低,成本被轉嫁給做市商
2. 成交價格優勢:做市商存在內部撮合,最終成交滑點小於交易所滑點
3. 深度優勢:做市商直接對接交易所和內部撮合交易,交易深度大於等於交易所深度
利益衝突:券商爲獲取高返佣,可能優先將訂單路由至出價高的做市商,而非提供最優執行價的交易所。