比特幣價格跌破重要支撐位，供需分析助尋最佳買點

近期比特幣價格迅速跌破56,000美元這一重要支撐位，使得從傳統技術分析角度進行投資判斷變得困難。在這種大規模恐慌時刻，回歸基本面分析比特幣的供需關係顯得尤爲重要。通過研究買賣雙方的狀態和動機，我們希望能夠幫助投資者在紛繁復雜的市場中找到這輪下跌的最佳買入時機。

買盤分析：ETF投資者或成首波抄底力量

雖然賣盤信息已被廣泛討論，我們將重點關注潛在的買盤。長期來看，今年買盤力量可能持續存在，主要原因包括：

1. 美國可能降息，推動風險資產價格漲
2. 特朗普再次參選可能改善加密貨幣監管環境

通過分析近6個月比特幣價格與美股的相關性，我們發現最近兩天的急劇下跌與比特幣現貨ETF休市期間無法申購有關。從芝商所期貨成交量來看，機構投資者情緒相對穩定，可能正在等待抄底機會。

7月5日恢復交易的比特幣現貨ETF可能提供重要信號。考慮到近期美股樂觀情緒高漲，主要科技股屢創新高，投資者是否會像抄底特斯拉那樣抄底比特幣ETF值得關注。其中，盤中實時交易量和盤後淨流入數據是核心觀察指標。較高的交易量可能預示着強烈的抄底意願，有望給市場發出止跌信號。如果能帶來資金向鏈上的淨流入，改變過去兩個交易日微量淨流出的狀況，將進一步增強加密投資者的信心。

賣盤分析：德國政府和Mt.Gox或成主要拋壓來源

目前已知的主要賣盤來源包括：

1. 德國政府查獲的比特幣
2. Mt.Gox賠付債權人的比特幣

德國政府共查獲5.03萬枚比特幣，截至7月5日已轉出約0.808萬枚，剩餘4.227萬枚（佔83.94%）尚未拋售。這部分比特幣是否會在短期內繼續大量拋售仍存在不確定性。

Mt.Gox方面，預計將向債權人賠償14.2萬枚比特幣。據日本加密社區消息，可能有70%以上的債權已被機構買家收購，預計不會帶來大量拋壓。剩餘可能帶來大規模拋壓的約4-5萬枚比特幣中，7月5日已有1544枚被轉入某交易所，47,228.7枚轉移至新地址尚未有進一步動向。綜合來看，Mt.Gox實際產生的拋壓可能低於市場預期。

此外，礦工拋售也是本輪下跌的影響因素之一。由於今年年初比特幣挖礦獎勵減半，礦工盈利能力降至兩年來最低水平。部分無法盈利的礦工被迫清倉退出，這也帶來了一定的拋壓。

結論

總的來說，買盤基於長期利好因素，而賣盤主要源於特殊事件引發的恐慌情緒。這種不可重復的事件可能爲長期看好比特幣的投資者提供買入機會。根據以往經驗，市場對特殊事件拋壓的情緒消化通常不超過兩個月。本輪比特幣下跌始於6月7日，預計到8月7日左右可能逐步消化完畢。而過去兩天創下的單日最大跌幅，可能就是本輪下跌的最低點。