加密金融市場再迎利好消息，比特幣創15個月新高

加密貨幣市場持續走強，比特幣價格突破12000美元創下15個月新高，以太坊也在近一個月內快速攀升至331美元。目前市值排名前100的加密貨幣多數呈漲趨勢。

近期，一家受谷歌和光速創投投資的公司獲得美國商品期貨委員會(CFTC)批準，可以提供首個以比特幣實物交割的期貨產品。這一消息進一步刺激了已經火熱的加密市場。

隨着Facebook發布Libra白皮書、摩根大通試用JPM Coin等消息陸續傳出,越來越多大型機構正在進入加密貨幣領域。這意味着更多的資金和用戶將被吸引到這個新興市場,而加密金融工具將成爲新老玩家不可或缺的重要工具。

加密理財

加密理財是加密金融中較新的細分領域,主要產品出現於2017年牛市末期。據統計,目前市場上活躍着數百種加密理財產品,新增產品數量自2018年第四季度明顯上升。相關服務提供方主要分爲交易所、錢包和專業理財平台三類,但這三類也存在交叉。

從產品屬性來看,數字資產理財產品主要分爲債權理財、分紅理財和節點理財三種類型。債權型理財主要通過用戶在平台直接放貸獲得利差收益。分紅型理財通過平台方槓杆交易收益分紅、量化基金收益分紅等方式獲得收益。節點理財包括節點委托和PoS存續。

頭部產品梳理

交易所: 部分交易所推出了理財產品,主要有兩類:一是存幣生息模式,年化收益率在0.026%-2.7%之間,支持主流幣種;二是Staking模式,據估計可爲客戶提供約6.6%的年化收益。

理財平台: 一些專業理財平台支持數字貨幣生息理財,年化利率約爲12%。

錢包: 部分錢包內嵌理財功能,年化利率從1.2%到40%不等。其中定期與活期理財年化利率區間分別爲12%-14%和1.2%-5%;PoS部分的Staking年化收益區間爲6.5%-40%。

受監管收緊和加密貨幣波動性影響,加密理財仍存在不確定性。相比之下,加密借貸領域已出現一些引人注目的企業。

加密借貸

在當前加密金融產品中,借貸無論從企業規模還是產品豐富性來看都較爲引人關注。目前加密借貸產品形態日趨復雜,往往融合了多種功能。中心化和去中心化的借貸產品也在逐步融合。

頭部產品梳理

中心化:

某大型加密借貸機構今年第一季度新增放款4.25億美元,使其成立以來的放款總量達到15.3億美元。該機構主要從大戶處借入代幣,然後以更高利率借出,賺取利差。其產品中還有約10%是法幣貸款業務。

另一家競爭對手的業務模式相對多元:一方面提供加密貨幣抵押美元貸款,年化利率4.5%,質押率約50%;另一方面允許客戶存入比特幣等獲取利息,最高年化利率可達6.2%。該公司存款產品自今年1月以來吸引了超3500萬美元的存款。

去中心化:

去中心化借貸平台主要依靠超額抵押以太幣或穩定幣發放貸款。截至6月初,三大平台中抵押的加密貨幣總價值分別約爲4億美元、2000萬美元和2000萬美元,抵押率分別爲480%、400%和210%左右。

此外,EOS生態中一個名爲EOSDT的穩定幣項目也值得關注。其鎖定的EOS已達269萬個,約合1900萬美元,在同類產品中排名第四。但該項目的活躍用戶數較少,過去30天最高僅爲40人。

加密衍生品

相比基礎的存貸業務,加密衍生品爲市場帶來了更多可能性。據估算,加密衍生品市場規模可能達到萬億美元水平。加密衍生品主要包括期貨、遠期合約、期權、永續合約等。

衍生品交易服務商

加密原生交易所和傳統交易所都在布局衍生品市場:

加密原生交易所如某永續合約交易平台預計還將推出期權產品。傳統交易所如芝商所已推出比特幣期貨,5月交易額突破80億美元。另有交易所近期獲批可提供實物交割的比特幣期貨合約,這可能推高機構囤積比特幣的需求。

頭部衍生品產品

某去中心化金融衍生品協議利用智能合約重新實現了金融衍生品的交易規則。該項目支持最高4倍槓杆的保證金交易,以及起始質押率爲125%的借貸業務。

預測市場方面,較早成立的項目已獲得數百萬美元融資。新興預測市場項目也受到紅杉資本等一線投資機構青睞。

隨着更多機構進入,加密金融市場有望迎來進一步發展。但仍需關注監管等不確定因素帶來的影響。