著名分析師爲山寨幣季節提供了日期

在當今全球市場面臨地緣政治緊張局勢的背景下，加密投資者自然會關注比特幣的(BTC)以及山寨幣的價格表現。盡管以色列-伊朗戰爭帶來了不確定性，但BTC的價格並未跌破10萬美元，而一些主要山寨幣仍在嚴重掙扎。

比特幣的價格超過了10萬美元，但大多數山寨幣回到了歷史最低點。加密分析師Jesse Eckel最近在名爲Milk Road Show的播客節目中分享了他對市場未來的看法。

當被問及他對 2025 年加密市場的看法時，Eckel 表示：“我在 2025 年初腦海中的模型可能與加密世界中大多數人心目中的模型相同。我們都從經典的四年週期的角度來思考。每個人都在期待，'好吧，就像 2021 年一樣，市場會在年初繁榮，'“Eckel 說，並補充說：”但在特朗普贏得大選後，價格突然漲，預期的流動性支持並未在市場上出現。所以每個人都按照舊模式行事，但那個模式不再有效。

“特朗普之後的漲是投機性的”

美國總統唐納德·特朗普在當選後，評論了山寨幣市場的稍微活躍。埃克爾表示：“從技術上講，價格上漲了，但沒有強勁的基本面數據來支持山寨幣季節。因此，這種上升只是加密資本之間的投機性反彈。因此，它不可持續，並迅速回落。”

Eckel, Trump實施的激進關稅後，認爲市場的反應“過於誇張”，並使用了以下表述：“關稅實施後，價格大幅下降。這一下跌過於誇張。人們極度恐慌。然後市場開始說‘好吧，這個關稅問題可能沒有那麼糟’。同時，‘也許經濟不會完全崩潰’的想法佔據了主導，價格又回到了以前的水平。”

“加密貨幣的四年週期模型已經不再有效”

比特幣的減半每四年發生一次，過去牛市也按照這個時間表進行，使得加密市場的四年價格週期一直顯得更加重要。Eckel對此提出了不同的看法：“今年年初我意識到：‘四年循環模型’已經不再有效。這是一個非常膚淺的模型。所以我進行了深入的分析。我試圖探討‘實際上是什麼引發了這些循環？’這個問題的根源。這不僅僅是比特幣減半，也不僅僅是M2貨幣供應。

但是，四年週期真的有可能已經失去了它的意義嗎？“正如大多數人認爲的那樣，'四年週期'是一個非常簡化的表達。在某個層面上，據說這個週期與 M2 貨幣供應量和流動性有關。沒錯。自 2008 年以來，流動性幾乎每四年增加一次，“Eckel 說，並補充說：”2008 年金融危機後，各國央行瘋狂印鈔，並將利率降至零。這從根本上改變了系統的運作。2013 年，流動性猛增，2014 年再次退出。在 2016-17 年，也有大量的流動性流動。另一方面，2021 年是我們都知道的大繁榮。但人們只是看着 M2 說，'看，它正在增加。而 M2 總是增加。他們一直在印鈔票。此圖表是很好的內容材料，但在分析方面幾乎沒有用處。真正重要的是年增長率。

如果您查看年度百分比增長，2013 年、2017 年、2021 年等峯值會立即顯現出來。所有的牛市都是由高流動性的爆發推動的，“他在回答有關爲什麼全球流動性每四年爆發一次的問題時說：”答案在於債務。不僅是國家，而且整個系統，包括個人，都依賴債務。這種債務水平增長得如此之多，以至於系統不斷達到崩潰點。在 1970 年代，債務系統的負擔並沒有那麼大。也許每 10 到 15 年就會出現問題，流動性就會被注入系統。但現在這艘船到處都是漏洞。每四年我們都會說，'它從某個地方爆炸了。

對比特幣和以太坊的大膽價格預測

“你預測 BTC 的價格爲 170,000 至 190,000 美元，以太坊 (ETH)的價格爲 13,000 至 20,000 美元。對於“你還在支持他們嗎”的問題，Eckel 回答說：“是的，我說他們是爲了週期的結束，我仍然支持他們。範圍根據流動性的速度和大小而變化。當您查看 M2 貨幣供應量圖表時，這些“流動性泡沫”非常明顯。泡沫越大，價格就越高。對於比特幣來說，如果有大額印鈔票，我們可以看到 17 萬甚至 25 萬。以太坊也是如此。

一位分析師表示，"加密市場需要新的火花，比如ETF批準、特朗普的選舉或SEC的大轉變這樣的催化劑。但是，目前全球M2增長不足以支持牛市季節。也就是說，‘豐盛’是缺失的。"

“但是目前沒有足夠的全球M2增長來啓動山寨季節。山寨季節不僅需要流動性，方向也很重要。流動性是增加還是減少？另一方面，貸款創造的流動性也存在：人們在借款時創造了資金。目前貸款條件並不是很理想。需要更多的流動性、更廣泛的貸款和經濟動力。”

爲山寨幣季節提供了日期

Eckel表示，根據他自己創造的模型，相關條件可能會在2025年底之前準備好。他說：“最遲在2025年，altcoin季節的開始在技術上是可能的。但如果我們看看債務循環的走勢，這個日期可能會進一步推遲。從債務循環的角度來看，我們目前處於‘冬季’階段，但‘春天’正在逼近。”這位分析師補充道：“預計我們將在2025年9月進入新的春季階段。這一點很重要，因爲altcoin季節的基本基礎設施是由債務循環中的這一勢頭決定的。換句話說，如果流動性足夠快地到來，我們可能會在2025年底看到altcoin季節。但如果沒有，可能會延遲到2026年。”

分析師對此提問：“那麼你認爲這次山寨幣季節會像之前的週期一樣嗎？還是這次只有特定領域會漲？”給出了以下回答：“我認爲當人們說‘加密市場上有太多代幣’時，通常是在指代memecoin。實際上有數百萬個與真實項目無關的代幣，而這些代幣中99.999%要麼是memecoin，要麼就是直接的垃圾。”

“真實項目”指的是什麼？

我認爲目前大約有4000萬種memecoin。分析師表示，真正具有創新性、產生收入並由團隊管理的項目大約有1000到2000個。他提到，他使用0x3、Lit、Grok等分析工具進行了詳細研究，這些工具顯示的‘真實’代幣數量也是在這個範圍內。他說：“其餘的要麼無用，要麼本身就是一個龐氏騙局或memecoin。因此，當我說altcoin季節時，我指的是這1000到2000個‘真實’項目。在數百萬個memecoin中，沒有人能做出正確的選擇。但當人們開始尋找‘真實項目’時，這2000個代幣之間將會出現區分。”

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易活動都存在風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。