比特幣交易量跌至18個月低點：Runes熱潮退去，生態尋找新敘事

據The Block最新報道，比特幣網路交易活動已跌至18個月以來最低水平，7天移動平均交易量於上周觸及316,000筆，較2024年中期每日70萬筆的高峯期驟降逾50%。

盡管近期交易量略有回升至約350,000筆，但這一數字仍遠低於市場預期，反映出比特幣鏈上生態的活躍度正經歷顯著冷卻。

Runes與Ordinals：從熱潮到沉寂

交易量急劇下滑的背後，比特幣原生協議Runes和Ordinals的熱潮消退成爲關鍵因素。2024年春季，這兩大協議曾點燃市場熱情，依托比特幣區塊鏈的獨特機制，試圖爲其注入類似以太坊的去中心化應用（DeFi）與非同質化代幣（NFT）功能。

Ordinals協議通過爲比特幣最小單位“聰”（Satoshi）賦予唯一序列號，支持銘文（Inscriptions）形式的數據嵌入，掀起了NFT熱潮；而Runes協議則基於UTXO模型，旨在優化同質化代幣發行，試圖取代BRC-20標準，成爲比特幣原生資產發行的“新寵”。

2024年4月Runes協議上線時，其交易佔比一度高達比特幣網路的68%，鏈上交易費用飆升至千sats/vB，礦工收入水漲船高。但好景不長，Runes復雜的分發機制與用戶體驗的不足導致其熱度迅速衰減，當前日均使用量僅剩1萬次，較峯值暴跌近99%。

Ordinals的交易活動同樣大幅萎縮，鏈上數據顯示，BRC-20與Runes相關代幣的交易量在數月下滑後僅現微弱企穩跡象，遠未恢復昔日榮光。

爲何熱潮消退？

比特幣原生協議的沉寂，既有技術層面的掣肘，也有市場情緒的轉向。

Runes與Ordinals的設計未能徹底解決比特幣網路的效率問題。Runes雖優化了BRC-20的UTXO膨脹問題，但其復雜的符號分配機制與缺乏防搶注設計，導致早期優質符號被快速佔用，散戶參與成本高企，市場熱情被透支。Ordinals則因銘文交易導致網路擁堵，Gas費用高企，用戶體驗不佳，限制了其大規模採用。

其次，比特幣生態的協議分散進一步削弱了其競爭力。Runes、BRC-20、Ordinals乃至新興的BRC-2.0等標準各自爲戰，流動性與用戶注意力被分割，難以形成統一的網路效應。

相比之下，以太坊、Solana等區塊鏈生態憑藉成熟的智能合約與開發者社區，提供了更高效的DeFi與NFT解決方案，吸引了大量投機資金與用戶流失。

此外，市場情緒的低迷也加劇了生態的困境。2024年春的銘文熱潮曾催生ORDI、SATS等代幣的暴漲，但隨後超90%的估值回調讓投資者從狂熱轉爲謹慎。社交媒體上，關於Runes與Ordinals的討論已從看漲轉爲冷漠，社區凝聚力顯著下降。

比特幣網路的結構性挑戰

比特幣網路交易活動的低迷，折射出其作爲“數字黃金”之外的生態擴展所面臨的結構性挑戰。比特幣的去中心化與安全性設計，使其在價值存儲上無可匹敵，但其區塊大小限制與交易吞吐量瓶頸，難以支撐高頻的DeFi或NFT活動。

2024年Ordinals熱潮雖短暫推高交易費用，佔礦工收入20%以上，但這更多是投機驅動的短期現象，而非可持續的生態增長。

同時，比特幣社區內部對原生協議的爭議也未平息。部分核心開發者認爲，銘文與Runes等協議的激增形同“垃圾郵件”攻擊，佔用寶貴的區塊空間，威脅網路安全。

2023年末，Bitcoin Core開發者Luke Dashjr曾提交漏洞修復代碼，試圖限制銘文交易，引發社區激烈爭論。雖然後續未實施嚴格限制，但這一事件凸顯了比特幣在創新與安全之間的平衡難題。

未來展望：曙光何在？

盡管當前比特幣鏈上活動低迷，市場並非全無希望。CryptoQuant分析師指出，長期累積地址的顯著增加，歷史上往往預示着比特幣價格的漲，反映了投資者對其作爲價值存儲的持續信心。此外，即將上線的BRC-2.0協議，承諾引入智能合約功能，或將爲比特幣生態注入新的活力。然而，其實際效果仍需時間驗證，過往協議的“曇花一現”已讓市場保持謹慎。

對於Runes與Ordinals而言，未來的復蘇需依賴以下條件：

一是技術優化，提升用戶體驗與交易效率；

二是社區整合，減少協議分裂，形成更強的網路效應；

三是外部催化劑，如政策利好或市場熱點的回歸。近期，美國總統特朗普簽署的戰略比特幣儲備行政命令，以及BlackRock建議投資者配置2%資產至比特幣，均提振了市場情緒，但這些利好更多作用於價格層面，能否直接刺激鏈上生態仍存疑問。

寫在最後

比特幣網路交易量跌至18個月低點，Runes與Ordinals的熱潮退去，揭示了其生態擴展的艱難探索。比特幣的“數字黃金”地位無可動搖，但要在DeFi與NFT領域分一杯羹，仍需跨越技術和社區的諸多障礙。

當前的市場低谷，或許是生態優勝劣汰的必經之路。唯有腳踏實地的技術突破與社區共識的重塑，才能讓比特幣鏈上生態迎來真正的復興。投資者與開發者需保持耐心，靜待下一次“超新星”的爆發。