Phân tích toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn

Khi vị thế của Bitcoin trong thị trường tài chính ngày càng được củng cố, BTCFi( lĩnh vực tài chính Bitcoin) đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong đổi mới tiền điện tử. BTCFi bao gồm một loạt các dịch vụ tài chính dựa trên Bitcoin, bao gồm cho vay, staking, giao dịch và các sản phẩm phái sinh. Bài viết này phân tích sâu nhiều lĩnh vực chính của BTCFi, khám phá stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking và sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung.

Tình hình BTCfi

BTCFi giống như một ngân hàng Bitcoin di động, là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, staking, giao dịch, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh khác. Theo dữ liệu từ CryptoCompare và CoinGecko, quy mô thị trường BTCFi vào năm 2023 đã đạt khoảng 10 tỷ USD. Dữ liệu từ Defilama dự đoán rằng đến năm 2030, thị trường BTCFi sẽ đạt quy mô 1.2 nghìn tỷ USD, dữ liệu này bao gồm tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của Bitcoin trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như quy mô thị trường của các sản phẩm và dịch vụ tài chính liên quan đến Bitcoin.

Trong mười năm qua, thị trường BTCFi đã cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút ngày càng nhiều tổ chức tham gia, chẳng hạn như Grayscale, BlackRock và JPMorgan bắt đầu tham gia vào thị trường Bitcoin và BTCFi. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức không chỉ mang lại dòng vốn lớn, tăng cường tính thanh khoản và ổn định của thị trường, mà còn nâng cao độ trưởng thành và quy chuẩn của thị trường, mang lại sự công nhận và tin tưởng cao hơn cho thị trường BTCFi.

Phân khúc BTCFi

( 1. Stablecoin ổn định tiền

Stablecoin là một loại tiền điện tử nhằm giữ giá trị ổn định. Chúng thường được gắn với tiền tệ pháp định hoặc các tài sản có giá trị khác để giảm biến động giá. Stablecoin đạt được sự ổn định giá thông qua việc hỗ trợ tài sản dự trữ hoặc điều chỉnh cung lượng bằng thuật toán, được sử dụng rộng rãi trong các tình huống như giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới, giúp người dùng có thể tận hưởng những lợi thế của công nghệ blockchain trong khi tránh khỏi sự biến động mạnh của tiền điện tử truyền thống.

Phân loại stablecoin theo mức độ tập trung và loại tài sản thế chấp là hai khía cạnh tương đối trực quan. Trong số các stablecoin phổ biến hiện nay, phân loại theo mức độ tập trung có thể chia thành stablecoin tập trung ) với đại diện là USDT, USDC, FDUSD ###, và stablecoin phi tập trung ( với đại diện là DAI, FRAX, USDe ). Phân loại theo loại tài sản thế chấp có thể chia thành thế chấp bằng tiền pháp định/tài sản thực, thế chấp bằng tài sản tiền điện tử và thế chấp không đủ.

Trong hệ sinh thái BTC, các dự án stablecoin đáng chú ý đều là stablecoin phi tập trung, chủ yếu bao gồm:

• Bitsmiley Protocol:Dự án stablecoin gốc đầu tiên trong hệ sinh thái BTC
• Bamk.fi(NUSD): Bitcoin L1 trên đồng đô la tổng hợp
• Yala Labs: Thông qua hạ tầng mô-đun tự xây dựng, stablecoin $YU của họ có thể tự do và an toàn lưu thông giữa các hệ sinh thái khác nhau.
• Satoshi Protocol: Giao thức stablecoin CDP đầu tiên của hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM
• BTU: Dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin, sử dụng mô hình CDP ( được thế chấp.

![Toàn diện giải thích BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(

) 2. Lending cho vay赛道

Bitcoin cho vay ( BTC Lending ) là một dịch vụ tài chính cho phép vay mượn thông qua việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp hoặc kiếm lãi từ việc cho vay Bitcoin. Người vay sẽ gửi Bitcoin vào nền tảng cho vay, nền tảng sẽ cung cấp khoản vay dựa trên giá trị của Bitcoin, người vay sẽ trả lãi, còn người cho vay sẽ kiếm được lợi nhuận. Mô hình này cung cấp tính thanh khoản cho những người nắm giữ Bitcoin, đồng thời mang đến cho các nhà đầu tư một kênh thu nhập mới.

Lĩnh vực cho vay BTC đã trở thành một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử, dịch vụ bao gồm các loại tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum, các sản phẩm cho vay bao gồm cho vay có thế chấp, tài khoản tiết kiệm và cho vay không có thế chấp. Nền tảng kiếm lợi nhuận thông qua chênh lệch lãi suất và phí giao dịch. Các nền tảng phổ biến như Aave cung cấp cho vay chớp nhoáng và phần thưởng khai thác thanh khoản, MakerDAO cung cấp Tỷ lệ Tiết kiệm DAI###DSR(, Yala cung cấp lợi suất DeFi dựa trên stablecoin.

Các dự án BTC Lending đáng chú ý bao gồm:

• Liquidium: Giao thức cho vay P2P chạy trên Bitcoin, hỗ trợ người dùng sử dụng tài sản Ordinals và Runes gốc làm tài sản thế chấp để vay và cho vay Bitcoin gốc.
• Shell Finance: Giao thức stablecoin dựa trên BTC L1, hỗ trợ sử dụng BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 làm tài sản thế chấp để nhận $bitUSD

![Toàn diện giải thích BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(

) 3. Staking chất lượng

Staking ( thường được biết đến với đặc điểm an toàn, ổn định và sinh lãi. Khi "staking" token, theo thời gian, người dùng thường nhận được quyền truy cập, đặc quyền hoặc token thưởng nào đó, để đổi lấy việc khóa coin của họ, có thể rút token của họ bất cứ lúc nào và ở bất cứ đâu. Staking xảy ra ở cấp độ mạng, hoàn toàn được sử dụng để bảo vệ mạng.

Hiện tại, khái niệm Staking mang lại tính bảo mật chia sẻ đã cung cấp một chiều kích mới cho lĩnh vực mô-đun, tức là tận dụng tiềm năng của "vàng và bạc kỹ thuật số". Về mặt câu chuyện, điều này vừa giải phóng hàng nghìn tỷ giá trị thanh khoản, vừa là chìa khóa cốt lõi cho con đường mở rộng trong tương lai.

Các dự án BTC Staking đáng chú ý bao gồm:

• Babylon: Blockchain layer 1 được thành lập bởi giáo sư David Tse từ Đại học Stanford, có thể khóa Bitcoin trên mạng chính của Bitcoin để cung cấp tính an toàn cho các chuỗi tiêu thụ POS khác, đồng thời nhận được lợi suất staking trên mạng chính của Babylon hoặc chuỗi tiêu thụ POS.

![Toàn diện giải thích BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4551d5925509a50b76015cd10fd454f6.webp###

( 4. Restaking再质押赛道

ReStaking là việc sử dụng tài sản token staking có tính thanh khoản để staking trên các mạng và blockchain khác nhau với các validator, nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn, đồng thời vẫn góp phần nâng cao tính bảo mật và phi tập trung của mạng mới. Thông qua ReStaking, nhà đầu tư có thể nhận được lợi nhuận gấp đôi từ cả mạng gốc và mạng ReStaking.

Các dự án BTC Restaking đáng chú ý bao gồm:

• Chakra: Cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun sáng tạo dựa trên Babylon, sử dụng công nghệ chứng minh không kiến thức
• Bedrock: Giao thức tái thế chấp thanh khoản đa tài sản, được hỗ trợ bởi giải pháp phi tập trung được thiết kế cùng với RockX.
• Lorenzo protocol: Tầng tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon

![Đánh giá toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a2b839d69aad511862449ed31e05391.webp(

) 5. Quản lý phi tập trung

Khi BitGO, tổ chức đứng sau wBTC, công bố thông báo về việc chuyển giao quyền kiểm soát wBTC, cuộc thảo luận về tính an toàn của WBTC đã tăng lên. Một số giải pháp lưu trữ phi tập trung mới đã xuất hiện, bao gồm:

• tBTC: Có thể xem xét việc đúc tBTC khi chuyển từ BTC sang ETH.
• FBTC: Tài sản tổng hợp mới trên toàn chuỗi, neo 1:1 với BTC, hỗ trợ lưu thông BTC trên toàn chuỗi.
• dlcBTC: Bitcoin không có chứng nhận trên Ethereum, cho phép người nắm giữ Bitcoin tham gia các giao thức DeFi, đồng thời giữ quyền sở hữu hoàn toàn tài sản của họ.

![Phân tích toàn diện về BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f11bf9081e7a26f233662a6536eae41.webp(

) 6. CeDeFi

CeDeFi là dịch vụ tài chính kết hợp giữa tài chính tập trung ###CeFi( và tài chính phi tập trung )DeFi###. Trong mô hình CeDeFi, người dùng sẽ khóa Bitcoin vào mạng lưới thanh toán ngoài sàn độc lập với sàn giao dịch của các tổ chức lưu ký bên thứ ba, những Bitcoin này sẽ được ánh xạ theo tỷ lệ 1:1 thành token ở phía sàn giao dịch. Sau đó, người dùng có thể sử dụng các token này để thực hiện nhiều giao dịch khác nhau trên nền tảng CeDeFi, chẳng hạn như thực hiện giao dịch chênh lệch lãi suất giữa các thị trường khác nhau.

Các dự án CeDeFi BTC đáng chú ý bao gồm:

• Solv Protocol: một ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất, nhằm mục đích thống nhất thanh khoản hàng nghìn tỷ đô la Bitcoin phân tán thông qua SolvBTC
• Bouncebit: chuỗi Restaking BTC, hoàn toàn tương thích với EVM, có thiết kế sản phẩm CeDeFi
• Lorenzo protocol: Lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon

( 7. DEX AMM Swap

DEX AMM Swap) Sàn giao dịch phi tập trung tự động tạo thị trường là một cơ chế giao dịch phi tập trung hoạt động trên blockchain. Nó sử dụng thuật toán và bể thanh khoản để tự động cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch mà không cần sổ đặt hàng tập trung. Người dùng có thể trực tiếp trao đổi token trên chuỗi, tận hưởng trải nghiệm giao dịch với trượt giá thấp và phí thấp.

Các dự án BTC DEX đáng chú ý bao gồm:

• Bitflow: Tập trung vào lợi suất BTC bền vững, sử dụng các công nghệ như PSBT, hoán đổi nguyên tử, AMM và các giải pháp Layer-2 như Stacks để thực hiện giao dịch BTC, stablecoin và các loại khác.
• Dotswap: DEX AMM gốc trên mạng chính BTC, hỗ trợ các tài sản bao gồm Runes, BRC 20, ARC 20 và CAT 20 mới nhất
• Unisat AMM Swap: Tập trung vào ứng dụng ví cho Ordinals và brc-20, dựa trên sổ lệnh để thực hiện giao dịch trên thị trường ghi chú.

So sánh các loại tài sản khác nhau

So sánh độ an toàn

• Sự chú ý của hệ sinh thái BTC đối với "an toàn" cao hơn nhiều so với các hệ sinh thái khác, điều này được quyết định bởi đặc điểm của những người tham gia hệ sinh thái BTC. Từ việc lưu trữ tiền trong ví đến các khía cạnh cụ thể của việc tham gia vào các giải pháp FI, tất cả đều cần có sự保障 an toàn, và việc kiểm soát hiệu quả "quyền sở hữu tài sản" là điểm quan trọng.

• ETH và SOL thuộc blockchain PoS, có nguy cơ tập trung quá mức, nguy cơ rút tiền và các rủi ro hệ thống khác.

• BTC là hệ thống POW, về nguyên tắc không tồn tại vấn đề như vậy, nhưng một khi rủi ro từ quá nhiều giao thức FI tích lũy gây ra rủi ro hệ thống, thì cũng có thể dẫn đến việc giá BTC giảm mạnh, từ đó ảnh hưởng đến xu hướng tăng giảm của toàn bộ thị trường.

( So sánh tỷ lệ lợi nhuận

Nguồn lợi nhuận chủ yếu bao gồm lợi nhuận từ staking, lợi nhuận từ sản phẩm DeFi và lợi nhuận từ chính giao thức. BTCFi có tiềm năng lớn hơn so với ETHFi và SolFi, vì hai cái sau đã trải qua giai đoạn tăng trưởng TVL bùng nổ đầu tiên, trong khi BTCFi vẫn là một vùng biển xanh, từ góc độ này, sản phẩm của BTCFi có kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

) Đa dạng sinh thái

• Hệ sinh thái của ETH bao gồm Defi, NFT, RWA và Restake, là hệ sinh thái phong phú nhất.

• Trên Solana, tổng TVL của DEX Raydium và giải pháp thanh khoản Kamino Finance gần $1B, là hai dự án hàng đầu trong hệ sinh thái DeFi của Solana.

• Hệ sinh thái BTCFi đang ở giai đoạn bùng nổ, nhiều dự án mới nổi lên, bao gồm cả Layer 2, và việc tài trợ từ VC ngày càng tăng, thu hút sự chú ý của thị trường. Ngoài chính BTC, đã có rất nhiều loại tài sản phong phú để tham gia vào BTCFi, như các tài sản lớp một dựa trên mạng BTC như ký tự, biểu tượng; các tài sản lớp hai dựa trên mạng BTC như rgb++, tài sản taproot; các tài sản wrap/stake như WBTC trên chuỗi ETH, các chứng chỉ LST hoặc LRT đại diện cho BTC đã được staking.

Kết luận

Với sự tham gia của các tổ chức toàn cầu và các ông lớn công nghệ, tiềm năng của Bitcoin như một tài sản gia tăng giá trị lâu dài đã được xác thực thêm. Sự xuất hiện của BTCFi không chỉ đáp ứng được cơn khát thanh khoản cho BTC trên thị trường mà còn thông qua việc tăng cường các tình huống sử dụng Bitcoin, đẩy mạnh sự hoạt động của mạng lưới BTC.

Nhìn về tương lai, BTCFi sẽ tiếp tục là động cơ đổi mới trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử, thúc đẩy mạng lưới Bitcoin tiến tới các ứng dụng tài chính cao cấp hơn và mức độ tham gia toàn cầu. Với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và thị trường