Khi tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC) giảm xuống 59,3% - thiết lập mức thấp nhất trong bảy tháng, cuộc thảo luận về "mùa alts (altseason)" trong thị trường lại trở nên sôi nổi. Nhiều nhà phân tích cho rằng đây chỉ là khởi đầu, nhưng Giám đốc điều hành của nền tảng mã hóa NoOnes, Ray Youssef, lại thẳng thắn cho rằng: mùa alts đã bắt đầu từ lâu và hiện đang ở giai đoạn cao trào giữa và cuối. Quan điểm này thách thức quan điểm phổ biến trong thị trường rằng "mới chỉ bắt đầu".
Tỷ lệ thống trị BTC giảm, tâm lý thị trường ấm lên
（Nguồn: Trading View）
Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ BTC.D giảm xuống còn 59,3%, là mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Chỉ số mùa altcoin của BlockchainCenter đã tăng lên 53, mặc dù chưa đạt ngưỡng truyền thống 75, nhưng đã cho thấy dòng vốn đang dần dần chuyển từ Bitcoin sang các tài sản khác.
Một số nhà quan sát cho rằng, hiện nay là "mùa Ethereum", vì ETH đã hấp thụ hầu hết tính thanh khoản; trong khi những người khác lại tin rằng, sức mạnh của ETH chỉ là điềm báo cho một sự phục hồi lớn hơn của các altcoin.
Youssef：Điểm khởi đầu thực sự vào tháng 4
Ray Youssef chỉ ra rằng nhịp độ của mùa alts thường khiến người ta đánh giá sai về thời điểm bắt đầu và kết thúc. Ông cho rằng, tháng 4 năm 2025 mới là điểm khởi đầu thực sự của mùa alts lần này, khi đó ETH phục hồi từ 1,500 USD và thúc đẩy các tài sản như DOGE, SOL, XRP, ADA xuất hiện cơ hội mua đáy.
"Từ tháng 6 đến đầu tháng 7, thị trường đã cung cấp nhiều cơ hội mua vào ở mức thấp, hiện tại chúng ta đang ở giữa đà tăng, không còn xa mùa thu nữa." Ông miêu tả diễn biến thị trường năm nay giống như sự thay đổi của bốn mùa - từ cuối tháng 7 đến đầu tháng 8 là giữa hè, nhưng mùa thu sẽ đến nhanh chóng, giá cũng sẽ giảm giống như lá rụng.
Sự phân hóa giữa alts trưởng thành và meme coin
Youssef cho rằng, Solana (SOL) và các alts trưởng thành như XRP có tiềm năng tăng mạnh giá trị thị trường trong đợt thị trường này, thậm chí có thể thoát khỏi nhãn "altcoin" và trở thành tài sản cốt lõi trên thị trường tương đương với ETH.
Ông chỉ ra rằng nếu lợi thế về hiệu suất mạng của SOL trong lĩnh vực thanh toán tiếp tục phát huy, sẽ tạo ra thách thức cho ETH.
Trong khi đó, với việc quỹ tổ chức liên tục đổ vào BTC và ETH, tính biến động của hai tài sản lớn này có thể giảm, ngược lại tạo ra không gian phục hồi cho các đồng meme như DOGE, PEPE, SHIB, FLOKI.
Vốn tổ chức sẽ kéo dài "mùa hè alts"
Theo Youssef, việc các quỹ tổ chức tham gia sẽ kéo dài thời gian hoạt động của mùa alts, nhưng thời gian và các đối tượng hưởng lợi sẽ phụ thuộc vào tính hữu dụng thực sự và cơ sở người dùng.
"Khi mùa đông mã hóa đến, chỉ những dự án có ứng dụng thực và cộng đồng ổn định mới có thể bảo toàn giá trị; những token đầu cơ thiếu tính hữu dụng và không có người dùng sẽ hoàn toàn biến mất." Ông nhấn mạnh rằng nhà đầu tư phải cẩn trọng khi lựa chọn đối tượng trong thời kỳ hè, vì mùa thu có thể đến nhanh hơn dự kiến.
Kết luận
Quan điểm của Ray Youssef đã làm lạnh thị trường - khi đa số mọi người nghĩ rằng mùa altcoin chỉ vừa bắt đầu, ông lại nhắc nhở chúng ta rằng chúng ta đã đi qua nửa chặng đường. Khi tỷ lệ thống trị của BTC giảm, ETH mạnh mẽ dẫn đầu, và tiền từ các tổ chức thay đổi cấu trúc thị trường, mùa altcoin năm 2025 có thể sẽ xuất hiện sự phân hóa "tài sản trưởng thành dẫn dắt, meme coin phục hồi". Nếu nhà đầu tư muốn nắm bắt mùa hè cuối cùng, họ phải hành động quyết đoán trước khi cửa sổ về vốn và thời gian đóng lại. Để biết thêm thông tin về tình hình thị trường và phân tích sâu, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ray Youssef：Mùa alts 2025 không phải là mới bắt đầu, mà đã qua nửa chặng đường!
Khi tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC) giảm xuống 59,3% - thiết lập mức thấp nhất trong bảy tháng, cuộc thảo luận về "mùa alts (altseason)" trong thị trường lại trở nên sôi nổi. Nhiều nhà phân tích cho rằng đây chỉ là khởi đầu, nhưng Giám đốc điều hành của nền tảng mã hóa NoOnes, Ray Youssef, lại thẳng thắn cho rằng: mùa alts đã bắt đầu từ lâu và hiện đang ở giai đoạn cao trào giữa và cuối. Quan điểm này thách thức quan điểm phổ biến trong thị trường rằng "mới chỉ bắt đầu".
Tỷ lệ thống trị BTC giảm, tâm lý thị trường ấm lên
（Nguồn: Trading View）
Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ BTC.D giảm xuống còn 59,3%, là mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Chỉ số mùa altcoin của BlockchainCenter đã tăng lên 53, mặc dù chưa đạt ngưỡng truyền thống 75, nhưng đã cho thấy dòng vốn đang dần dần chuyển từ Bitcoin sang các tài sản khác.
Một số nhà quan sát cho rằng, hiện nay là "mùa Ethereum", vì ETH đã hấp thụ hầu hết tính thanh khoản; trong khi những người khác lại tin rằng, sức mạnh của ETH chỉ là điềm báo cho một sự phục hồi lớn hơn của các altcoin.
Youssef：Điểm khởi đầu thực sự vào tháng 4
Ray Youssef chỉ ra rằng nhịp độ của mùa alts thường khiến người ta đánh giá sai về thời điểm bắt đầu và kết thúc. Ông cho rằng, tháng 4 năm 2025 mới là điểm khởi đầu thực sự của mùa alts lần này, khi đó ETH phục hồi từ 1,500 USD và thúc đẩy các tài sản như DOGE, SOL, XRP, ADA xuất hiện cơ hội mua đáy.
"Từ tháng 6 đến đầu tháng 7, thị trường đã cung cấp nhiều cơ hội mua vào ở mức thấp, hiện tại chúng ta đang ở giữa đà tăng, không còn xa mùa thu nữa." Ông miêu tả diễn biến thị trường năm nay giống như sự thay đổi của bốn mùa - từ cuối tháng 7 đến đầu tháng 8 là giữa hè, nhưng mùa thu sẽ đến nhanh chóng, giá cũng sẽ giảm giống như lá rụng.
Sự phân hóa giữa alts trưởng thành và meme coin
Youssef cho rằng, Solana (SOL) và các alts trưởng thành như XRP có tiềm năng tăng mạnh giá trị thị trường trong đợt thị trường này, thậm chí có thể thoát khỏi nhãn "altcoin" và trở thành tài sản cốt lõi trên thị trường tương đương với ETH.
Ông chỉ ra rằng nếu lợi thế về hiệu suất mạng của SOL trong lĩnh vực thanh toán tiếp tục phát huy, sẽ tạo ra thách thức cho ETH.
Trong khi đó, với việc quỹ tổ chức liên tục đổ vào BTC và ETH, tính biến động của hai tài sản lớn này có thể giảm, ngược lại tạo ra không gian phục hồi cho các đồng meme như DOGE, PEPE, SHIB, FLOKI.
Vốn tổ chức sẽ kéo dài "mùa hè alts"
Theo Youssef, việc các quỹ tổ chức tham gia sẽ kéo dài thời gian hoạt động của mùa alts, nhưng thời gian và các đối tượng hưởng lợi sẽ phụ thuộc vào tính hữu dụng thực sự và cơ sở người dùng.
"Khi mùa đông mã hóa đến, chỉ những dự án có ứng dụng thực và cộng đồng ổn định mới có thể bảo toàn giá trị; những token đầu cơ thiếu tính hữu dụng và không có người dùng sẽ hoàn toàn biến mất." Ông nhấn mạnh rằng nhà đầu tư phải cẩn trọng khi lựa chọn đối tượng trong thời kỳ hè, vì mùa thu có thể đến nhanh hơn dự kiến.
Kết luận
Quan điểm của Ray Youssef đã làm lạnh thị trường - khi đa số mọi người nghĩ rằng mùa altcoin chỉ vừa bắt đầu, ông lại nhắc nhở chúng ta rằng chúng ta đã đi qua nửa chặng đường. Khi tỷ lệ thống trị của BTC giảm, ETH mạnh mẽ dẫn đầu, và tiền từ các tổ chức thay đổi cấu trúc thị trường, mùa altcoin năm 2025 có thể sẽ xuất hiện sự phân hóa "tài sản trưởng thành dẫn dắt, meme coin phục hồi". Nếu nhà đầu tư muốn nắm bắt mùa hè cuối cùng, họ phải hành động quyết đoán trước khi cửa sổ về vốn và thời gian đóng lại. Để biết thêm thông tin về tình hình thị trường và phân tích sâu, hãy theo dõi nền tảng chính thức của Gate.