Người sáng lập quỹ Bridgewater, Dalio, rút lui, cảnh báo về khủng hoảng nợ toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 8, người sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio, đã chia sẻ "thư từ biệt" của mình trên mạng xã hội. Khi 75 tuổi, Dalio đã bán toàn bộ cổ phần còn lại của mình tại quỹ Bridgewater và rời khỏi hội đồng quản trị, một huyền thoại đầu tư chính thức "rút lui".
Tuần trước, quỹ Bridgewater đã thông báo với khách hàng rằng họ đã mua lại tất cả cổ phần còn lại của Dalio và phát hành cổ phiếu mới cho một quỹ tài sản nhà nước. Trong giao dịch trị giá hàng tỷ đô la này, quỹ tài sản nhà nước đã nhận gần 20% cổ phần của Bridgewater.
Trong hơn 50 năm sự nghiệp đầu tư, Dalio đã nhiều lần dự đoán chính xác các xu hướng quan trọng, bao gồm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng nợ châu Âu sau đó, ông đã được liệt vào danh sách "100 người có ảnh hưởng nhất thế giới".
Hướng tới tương lai, Dalio một lần nữa cảnh báo: Trong 5 năm tới, xác suất bùng nổ khủng hoảng nợ toàn cầu lên tới 65%, quyền lực đồng đô la có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Nếu doanh nghiệp, quốc gia và cá nhân không thể nhận diện vị trí của mình trong chu kỳ, họ sẽ bị "sức mạnh thủy triều" mạnh mẽ này nuốt chửng.
Thành tích rực rỡ của huyền thoại đầu tư
Năm 1975, ở tuổi 26, Dalio thành lập Quỹ Bridgewater trong căn hộ hai phòng ngủ của mình. Kể từ khi quỹ flagship được thành lập vào năm 1991, dưới sự lãnh đạo của Dalio, Quỹ Bridgewater đã thiết lập một loạt thành tích rực rỡ, trở thành quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới.
Năm 2008, Dalio đã dự đoán thành công cuộc khủng hoảng tài chính của Mỹ, và trong năm đó quỹ đầu tư Bridgewater đã tăng trưởng hơn 14%. Sau đó, ông lại dự đoán được cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, vào năm 2010, tỷ suất sinh lợi cao nhất của các quỹ thuộc Bridgewater đã vượt quá 40%.
Tuy nhiên, con đường đầu tư của Dalio không hề suôn sẻ. Năm 1982, ông đã chịu tổn thất nặng nề vì dự đoán sai rằng "nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào một cuộc đại suy thoái", thậm chí buộc phải vay tiền từ cha mình để duy trì hoạt động của công ty. Bài học đau đớn này đã trở thành mốc phân định trong triết lý đầu tư của ông.
Dalio cho rằng, sự vận hành của thế giới được thúc đẩy bởi năm lực lượng: chu kỳ nợ/tin dụng/kinh tế, chu kỳ trật tự và hỗn loạn nội bộ, chu kỳ trật tự và hỗn loạn bên ngoài, lực lượng tự nhiên và sự sáng tạo của con người. Ông nhấn mạnh cần phải hiểu mối quan hệ nguyên nhân - kết quả thúc đẩy sự thay đổi, vì nguyên nhân xuất hiện trước kết quả, sự hiểu biết này giúp dự đoán các sự kiện trong tương lai.
Trong những năm gần đây, quy mô quản lý tài sản của Bridgewater đã giảm mạnh, từ 168 tỷ USD vào cuối năm 2019 xuống còn 92,1 tỷ USD vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, sau khi giới hạn quy mô, quỹ flagship Pure Alpha đã có sự cải thiện, đạt được lợi nhuận 11,3% vào năm 2024, và trong nửa đầu năm 2025, tỷ suất lợi nhuận đạt 17%.
Lý thuyết nợ gây tranh cãi
Lý thuyết nợ của Dalio gần đây đã gặp phải một số nghi ngờ. Ông cho rằng, một nền kinh tế tích lũy nợ quá mức sẽ phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nợ và cần phải thực hiện các biện pháp "giảm đòn bẩy" để thu hẹp quy mô nợ.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế học chỉ ra rằng, Dalio mắc hai sai lầm trong phương pháp phân tích các vấn đề kinh tế vĩ mô: phân tích các vấn đề vĩ mô bằng tư duy vi mô một cách sai lầm, và tưởng tượng sai rằng kinh tế vĩ mô như một cỗ máy, bỏ qua sự khác biệt trong logic vận hành dưới các điều kiện kinh tế vĩ mô khác nhau.
Các nhà kinh tế học này cho rằng, hoạt động của nền kinh tế vĩ mô đôi khi là phi trực giác và phi lý trí. Chẳng hạn, Mỹ với tư cách là quốc gia phát hành đô la, không bị ràng buộc bởi khả năng cung cấp nợ mà bởi "địa vị bá chủ của đô la". Chỉ cần đô la vẫn được các quốc gia trên thế giới chấp nhận là đồng tiền dự trữ quốc tế, thì nợ của Mỹ vẫn có thể được duy trì.
Ngoài ra, việc hiểu kinh tế vĩ mô như một cái máy có thể dẫn đến một số nhận thức sai lầm. Kinh tế vĩ mô được cấu thành bởi những người có dự đoán về tương lai, và sẽ thay đổi hành vi của họ do những dự đoán đó. Khi dự đoán thay đổi, hành vi của con người sẽ thay đổi tương ứng, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế vĩ mô.
Tạm biệt và Triển vọng
Tháng 10 năm 2022, Dalio đã chuyển giao quyền kiểm soát cho ban giám đốc công ty, chính thức rút lui khỏi vị trí lãnh đạo. Giờ đây, với việc ông bán lại toàn bộ số cổ phần còn lại tại Bridgewater, Dalio mới thực sự "nghỉ hưu".
Nhìn lại thành công của Bridgewater trong 50 năm qua, Dalio đã tổng kết bốn "nguyên tắc làm việc" quan trọng: chọn những người và văn hóa xuất sắc; xây dựng văn hóa của "hệ thống tinh hoa tư tưởng"; tạo ra một văn hóa cho phép mắc lỗi nhưng phải học hỏi từ những sai lầm; đau đớn cộng với phản ánh bằng tiến bộ.
Dalio cũng đã chia sẻ bảy nguyên tắc đầu tư, bao gồm hiểu cách thức hoạt động của thực tế, nắm vững mối quan hệ nguyên nhân - kết quả, tiêu chuẩn ra quyết định có hệ thống, nhận thức về giới hạn của bản thân, thực hiện phân bổ đa dạng, tìm kiếm quan điểm khác nhau, đảm bảo không xảy ra tổn thất không thể chấp nhận được.
Đối mặt với tương lai, Dalio cảnh báo các nhà đầu tư cần cảnh giác với việc đuổi theo giá, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân bằng danh mục đầu tư. Ông cho rằng, trong ba đến năm năm tới, năm sức mạnh lớn sẽ định hình lại thế giới, và chúng ta sẽ bước vào một thế giới hoàn toàn khác.
Theo Dalio, trong quá trình tiến hóa có những chu kỳ lặp lại giống như thủy triều. Lực lượng thủy triều là không thể cưỡng lại, nhà đầu tư phải hoặc là vươn lên vượt sóng, hoặc là bị nuốt chửng. Đối mặt với sức mạnh này, liệu các nhà đầu tư đã sẵn sàng chưa?
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Huyền thoại cầu nước Dalio rút lui, cảnh báo nguy cơ khủng hoảng nợ toàn cầu tăng vọt lên 65%
Người sáng lập quỹ Bridgewater, Dalio, rút lui, cảnh báo về khủng hoảng nợ toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 8, người sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio, đã chia sẻ "thư từ biệt" của mình trên mạng xã hội. Khi 75 tuổi, Dalio đã bán toàn bộ cổ phần còn lại của mình tại quỹ Bridgewater và rời khỏi hội đồng quản trị, một huyền thoại đầu tư chính thức "rút lui".
Tuần trước, quỹ Bridgewater đã thông báo với khách hàng rằng họ đã mua lại tất cả cổ phần còn lại của Dalio và phát hành cổ phiếu mới cho một quỹ tài sản nhà nước. Trong giao dịch trị giá hàng tỷ đô la này, quỹ tài sản nhà nước đã nhận gần 20% cổ phần của Bridgewater.
Trong hơn 50 năm sự nghiệp đầu tư, Dalio đã nhiều lần dự đoán chính xác các xu hướng quan trọng, bao gồm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng nợ châu Âu sau đó, ông đã được liệt vào danh sách "100 người có ảnh hưởng nhất thế giới".
Hướng tới tương lai, Dalio một lần nữa cảnh báo: Trong 5 năm tới, xác suất bùng nổ khủng hoảng nợ toàn cầu lên tới 65%, quyền lực đồng đô la có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Nếu doanh nghiệp, quốc gia và cá nhân không thể nhận diện vị trí của mình trong chu kỳ, họ sẽ bị "sức mạnh thủy triều" mạnh mẽ này nuốt chửng.
Thành tích rực rỡ của huyền thoại đầu tư
Năm 1975, ở tuổi 26, Dalio thành lập Quỹ Bridgewater trong căn hộ hai phòng ngủ của mình. Kể từ khi quỹ flagship được thành lập vào năm 1991, dưới sự lãnh đạo của Dalio, Quỹ Bridgewater đã thiết lập một loạt thành tích rực rỡ, trở thành quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới.
Năm 2008, Dalio đã dự đoán thành công cuộc khủng hoảng tài chính của Mỹ, và trong năm đó quỹ đầu tư Bridgewater đã tăng trưởng hơn 14%. Sau đó, ông lại dự đoán được cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, vào năm 2010, tỷ suất sinh lợi cao nhất của các quỹ thuộc Bridgewater đã vượt quá 40%.
Tuy nhiên, con đường đầu tư của Dalio không hề suôn sẻ. Năm 1982, ông đã chịu tổn thất nặng nề vì dự đoán sai rằng "nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào một cuộc đại suy thoái", thậm chí buộc phải vay tiền từ cha mình để duy trì hoạt động của công ty. Bài học đau đớn này đã trở thành mốc phân định trong triết lý đầu tư của ông.
Dalio cho rằng, sự vận hành của thế giới được thúc đẩy bởi năm lực lượng: chu kỳ nợ/tin dụng/kinh tế, chu kỳ trật tự và hỗn loạn nội bộ, chu kỳ trật tự và hỗn loạn bên ngoài, lực lượng tự nhiên và sự sáng tạo của con người. Ông nhấn mạnh cần phải hiểu mối quan hệ nguyên nhân - kết quả thúc đẩy sự thay đổi, vì nguyên nhân xuất hiện trước kết quả, sự hiểu biết này giúp dự đoán các sự kiện trong tương lai.
Trong những năm gần đây, quy mô quản lý tài sản của Bridgewater đã giảm mạnh, từ 168 tỷ USD vào cuối năm 2019 xuống còn 92,1 tỷ USD vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, sau khi giới hạn quy mô, quỹ flagship Pure Alpha đã có sự cải thiện, đạt được lợi nhuận 11,3% vào năm 2024, và trong nửa đầu năm 2025, tỷ suất lợi nhuận đạt 17%.
Lý thuyết nợ gây tranh cãi
Lý thuyết nợ của Dalio gần đây đã gặp phải một số nghi ngờ. Ông cho rằng, một nền kinh tế tích lũy nợ quá mức sẽ phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nợ và cần phải thực hiện các biện pháp "giảm đòn bẩy" để thu hẹp quy mô nợ.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế học chỉ ra rằng, Dalio mắc hai sai lầm trong phương pháp phân tích các vấn đề kinh tế vĩ mô: phân tích các vấn đề vĩ mô bằng tư duy vi mô một cách sai lầm, và tưởng tượng sai rằng kinh tế vĩ mô như một cỗ máy, bỏ qua sự khác biệt trong logic vận hành dưới các điều kiện kinh tế vĩ mô khác nhau.
Các nhà kinh tế học này cho rằng, hoạt động của nền kinh tế vĩ mô đôi khi là phi trực giác và phi lý trí. Chẳng hạn, Mỹ với tư cách là quốc gia phát hành đô la, không bị ràng buộc bởi khả năng cung cấp nợ mà bởi "địa vị bá chủ của đô la". Chỉ cần đô la vẫn được các quốc gia trên thế giới chấp nhận là đồng tiền dự trữ quốc tế, thì nợ của Mỹ vẫn có thể được duy trì.
Ngoài ra, việc hiểu kinh tế vĩ mô như một cái máy có thể dẫn đến một số nhận thức sai lầm. Kinh tế vĩ mô được cấu thành bởi những người có dự đoán về tương lai, và sẽ thay đổi hành vi của họ do những dự đoán đó. Khi dự đoán thay đổi, hành vi của con người sẽ thay đổi tương ứng, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế vĩ mô.
Tạm biệt và Triển vọng
Tháng 10 năm 2022, Dalio đã chuyển giao quyền kiểm soát cho ban giám đốc công ty, chính thức rút lui khỏi vị trí lãnh đạo. Giờ đây, với việc ông bán lại toàn bộ số cổ phần còn lại tại Bridgewater, Dalio mới thực sự "nghỉ hưu".
Nhìn lại thành công của Bridgewater trong 50 năm qua, Dalio đã tổng kết bốn "nguyên tắc làm việc" quan trọng: chọn những người và văn hóa xuất sắc; xây dựng văn hóa của "hệ thống tinh hoa tư tưởng"; tạo ra một văn hóa cho phép mắc lỗi nhưng phải học hỏi từ những sai lầm; đau đớn cộng với phản ánh bằng tiến bộ.
Dalio cũng đã chia sẻ bảy nguyên tắc đầu tư, bao gồm hiểu cách thức hoạt động của thực tế, nắm vững mối quan hệ nguyên nhân - kết quả, tiêu chuẩn ra quyết định có hệ thống, nhận thức về giới hạn của bản thân, thực hiện phân bổ đa dạng, tìm kiếm quan điểm khác nhau, đảm bảo không xảy ra tổn thất không thể chấp nhận được.
Đối mặt với tương lai, Dalio cảnh báo các nhà đầu tư cần cảnh giác với việc đuổi theo giá, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân bằng danh mục đầu tư. Ông cho rằng, trong ba đến năm năm tới, năm sức mạnh lớn sẽ định hình lại thế giới, và chúng ta sẽ bước vào một thế giới hoàn toàn khác.
Theo Dalio, trong quá trình tiến hóa có những chu kỳ lặp lại giống như thủy triều. Lực lượng thủy triều là không thể cưỡng lại, nhà đầu tư phải hoặc là vươn lên vượt sóng, hoặc là bị nuốt chửng. Đối mặt với sức mạnh này, liệu các nhà đầu tư đã sẵn sàng chưa?