Mùa xuân của thị trường tái thế chấp sắp đến? Điểm qua các dự án tiềm năng trong lĩnh vực tái thế chấp
Một, lý do sự trở lại của EigenLayer
Với việc ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, Ethereum cũng đã đón nhận tin tốt. Thị trường dự đoán rằng ETF Ethereum giao ngay sẽ được phê duyệt, cộng với bản nâng cấp Cancun sắp tới, đã làm hồi sinh Ethereum sau thời gian dài im ắng.
Lượng thế chấp của Ethereum tiếp tục tăng, nhu cầu tái thế chấp ngày càng rõ ràng. EigenLayer cho phép người dùng tái thế chấp ETH, lsdETH và LP Token trên các sidechain, oracle, middleware và các dự án khác, làm nút và nhận phần thưởng xác thực. Mô hình này cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính bảo mật của mạng chính ETH, trong khi những người thế chấp ETH cũng có thể nhận được nhiều lợi ích hơn, đạt được sự win-win.
EigenLayer tăng hạn mức thế chấp LST, làn sóng thế chấp lại quét qua hệ sinh thái Ethereum. Chỉ trong một tháng ngắn ngủi, EigenLayer đã thu hút hơn 500.000 Ethereum, TVL vượt qua 1,6 tỷ USD, trở thành giao thức hàng đầu thứ 12 trên chuỗi Ethereum.
Gần đây, EigenLayer đã công bố dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con Cosmos, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos. Hành động này giúp Cosmos có được tính bảo mật của Ethereum, đồng thời mở ra các kênh thu nhập bổ sung mới cho những người thế chấp Ethereum.
Ngoài ra, với tư cách là AVS đầu tiên sử dụng dịch vụ xác minh EigenLayer, EigenDA sắp được ra mắt. Với sự bùng nổ của mã thông báo Celestia TIA, dịch vụ khả dụng dữ liệu (DA) của EigenDA cũng đã trở thành chủ đề thu hút sự chú ý trên thị trường.
Hai, tổng hợp các dự án tiềm năng trong lĩnh vực tái thế chấp
Lĩnh vực thế chấp lại không chỉ bao gồm EigenLayer, mà còn phát sinh nhiều dự án tiềm năng. Dưới đây là bốn loại thế chấp lại chính:
LSD Restaking: Đặt LST (như stETH, cbETH, v.v.) vào EigenLayer và sau đó thế chấp.
Liquid-LSD Restaking: Thông qua giao thức LRD (như Kelp DAO), người dùng ủy thác LST cho giao thức để gửi vào EigenLayer và sau đó thế chấp, người dùng nhận được LRT.
Restaking gốc: Các xác thực viên sử dụng hợp đồng thông minh EigenPod để định hướng lại chứng chỉ rút tiền của xác thực viên tới EigenLayer.
Liquid Native Restaking: Các dự án cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ như etherf.fi hoặc Puffer Finance sẽ cung cấp ETH trong nút cho EigenLayer để thế chấp.
Dưới đây là năm dự án tái thế chấp chưa phát hành mã thông báo, những dự án này đều có thể thu được điểm của từng dự án và điểm EigenLayer cùng lúc:
Kelp DAO
Kelp DAO là dự án Restaking thuộc Stader Lab, một dự án LSD đa chuỗi. Đây là loại Liquid-LSD Restaking. Hiện tại, hỗ trợ gửi stETH của Lido và ETHx của Stader. Mặc dù hạn mức LST của EigenLayer đã đầy và tạm dừng gửi tiền, nhưng Kelp DAO đã ra mắt hệ thống điểm, và trong tương lai có thể sẽ phát hành token riêng của mình.
Swell
Swell là giao thức LSD lâu đời, gần đây đã công bố tham gia vào lĩnh vực Liquid Restaking, thuộc loại Liquid Native Restaking. Người dùng có thể gửi ETH để đổi lấy rswETH, không bị giới hạn bởi hạn mức LST của EigenLayer. Do Swell chưa phát hành đồng coin, token LST của nó là swETH được các thợ săn airdrop rất quan tâm, là tài sản thế chấp đứng thứ hai trong EigenLayer.
ether.fi
ether.fi thuộc loại Restaking gốc Liquid Native, áp dụng phương thức phi tập trung, không quản lý để thực hiện thế chấp ETH. Do là ETH gốc được thế chấp lại, không bị ảnh hưởng bởi giới hạn LST của EigenLayer. Token chứng nhận thế chấp của nó là eETH (token gói weETH) là một trong số ít token chứng nhận thế chấp LRT có tính thanh khoản hiện tại.
Renzo
Renzo cũng thuộc loại Liquid Native Restaking, không bị giới hạn mức gửi LST của EigenLayer. Hiện tại vẫn có thể gửi tiền, nhưng chưa hỗ trợ rút tiền, chứng chỉ thế chấp ezETH cũng không thể chuyển nhượng. Gần đây, Renzo đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 3 triệu USD, nâng cao bảo đảm an toàn. So với các giao thức tương tự, lượng khóa của Renzo khá nhỏ, nhưng tỷ lệ hiệu quả về chi phí lại cao.
Puffer Finance
Puffer Finance là một giao thức thế chấp thanh khoản chống phạt, thuộc loại Liquid Native Restaking, hiện chưa mở cửa cho việc thế chấp. Puffer Finance giảm ngưỡng 32 ETH của EigenLayer đối với các nút xuống dưới 2 ETH để thu hút các nút nhỏ tham gia.
Ba, cách tham gia thế chấp lại thông qua Pendle
Pendle là thị trường giao dịch lãi suất phi tập trung, cung cấp giao dịch PT (token gốc) và YT (token lợi nhuận). Thông qua giao dịch YT của Pendle, có thể tăng tốc độ nhận điểm từ ether.fi và EigenLayer.
Mua YT-eETH có thể nhận được đồng thời lợi nhuận thế chấp, điểm thưởng gấp đôi ether.fi, điểm EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle. Hiện tại 1 eETH có thể mua khoảng 11 YT-eETH, tương đương với đòn bẩy 11 lần.
Tuy nhiên, giá YT sẽ giảm dần khi ngày đáo hạn đến gần, về bản chất là dùng thời gian để đổi lấy thế chấp lợi nhuận và điểm số. Một cách khác có rủi ro thấp hơn là tạo LP, nhưng có thể gặp phải vấn đề như tổn thất không thường xuyên và hiệu quả lấy điểm số thấp hơn.
Bốn, rủi ro tiềm ẩn khi thế chấp lại
Việc tái thế chấp như một khái niệm mới đã cung cấp cho những người thế chấp nhiều cơ hội hơn, nhưng cũng có những rủi ro sau đây:
Rủi ro phạt tiền: Hoạt động ác ý có thể dẫn đến việc mất ETH đã thế chấp.
Rủi ro tập trung: Việc quá nhiều người thế chấp chuyển sang một giao thức cụ thể có thể gây ra rủi ro hệ thống cho Ethereum.
Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của các giao thức có thể tồn tại rủi ro an ninh.
Nhiều lớp rủi ro chồng chéo: Tái thế chấp sẽ kết hợp rủi ro thế chấp ban đầu với rủi ro bổ sung, hình thành nên nhiều lớp rủi ro.
Năm, Tóm tắt
Khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được thông qua, tỷ lệ ETH/BTC đã phục hồi mạnh mẽ. Dưới sự thúc đẩy của những yếu tố tích cực như bản nâng cấp Cancun và quỹ ETF Ethereum giao ngay, hệ sinh thái Ethereum có khả năng sẽ được phục hồi. Trong tương lai, chủ đề chính của hệ sinh thái Ethereum có thể tập trung vào lĩnh vực L2 được hưởng lợi trực tiếp từ bản nâng cấp Cancun, cũng như hệ sinh thái tái thế chấp của EigenLayer.
Tham gia vào các dự án tái thế chấp được đề cập trong bài viết này có thể là lựa chọn có giá trị tốt nhất hiện tại, có khả năng thu được nhiều lợi nhuận cùng một lúc. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, quy tắc airdrop của một số dự án có thể có sự không chắc chắn, chẳng hạn như việc airdrop của Altlayer có công nhận người dùng tham gia thế chấp EigenLayer thông qua các giao thức trung gian hay không vẫn chưa được rõ ràng.
Điều đáng chú ý là việc tái thế chấp liên tục về bản chất là tạo ra đòn bẩy đầu cơ cho tính thanh khoản. Mặc dù mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng đồng thời cũng phóng đại rủi ro. Bất kỳ vấn đề nào xảy ra với một lớp giao thức đều có thể dẫn đến tổn thất tài sản của người dùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BoredWatcher
· 08-12 13:27
Có vẻ như đã muộn để làm việc tốt.
Xem bản gốcTrả lời0
LayerZeroEnjoyer
· 08-12 12:49
Lại tm đã bắt đầu quay vòng lên rồi
Xem bản gốcTrả lời0
PancakeFlippa
· 08-12 11:12
Nếu đợt này mà không nhập một vị thế thì sẽ muộn.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-4babf9d1
· 08-10 23:00
快nhập một vị thế！🚗
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBuilder
· 08-10 22:11
Một toàn bộ hối hận vì không nhập một vị thế sớm.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquiditySurfer
· 08-10 22:09
Mùa xuân còn xa lắm, chỉ cần một làn sóng lại một làn sóng thôi.
Phân tích toàn diện về lĩnh vực thế chấp: EigenLayer nóng lên, điểm danh các dự án tiềm năng với độ sâu.
Mùa xuân của thị trường tái thế chấp sắp đến? Điểm qua các dự án tiềm năng trong lĩnh vực tái thế chấp
Một, lý do sự trở lại của EigenLayer
Với việc ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, Ethereum cũng đã đón nhận tin tốt. Thị trường dự đoán rằng ETF Ethereum giao ngay sẽ được phê duyệt, cộng với bản nâng cấp Cancun sắp tới, đã làm hồi sinh Ethereum sau thời gian dài im ắng.
Lượng thế chấp của Ethereum tiếp tục tăng, nhu cầu tái thế chấp ngày càng rõ ràng. EigenLayer cho phép người dùng tái thế chấp ETH, lsdETH và LP Token trên các sidechain, oracle, middleware và các dự án khác, làm nút và nhận phần thưởng xác thực. Mô hình này cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính bảo mật của mạng chính ETH, trong khi những người thế chấp ETH cũng có thể nhận được nhiều lợi ích hơn, đạt được sự win-win.
EigenLayer tăng hạn mức thế chấp LST, làn sóng thế chấp lại quét qua hệ sinh thái Ethereum. Chỉ trong một tháng ngắn ngủi, EigenLayer đã thu hút hơn 500.000 Ethereum, TVL vượt qua 1,6 tỷ USD, trở thành giao thức hàng đầu thứ 12 trên chuỗi Ethereum.
Gần đây, EigenLayer đã công bố dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con Cosmos, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos. Hành động này giúp Cosmos có được tính bảo mật của Ethereum, đồng thời mở ra các kênh thu nhập bổ sung mới cho những người thế chấp Ethereum.
Ngoài ra, với tư cách là AVS đầu tiên sử dụng dịch vụ xác minh EigenLayer, EigenDA sắp được ra mắt. Với sự bùng nổ của mã thông báo Celestia TIA, dịch vụ khả dụng dữ liệu (DA) của EigenDA cũng đã trở thành chủ đề thu hút sự chú ý trên thị trường.
Hai, tổng hợp các dự án tiềm năng trong lĩnh vực tái thế chấp
Lĩnh vực thế chấp lại không chỉ bao gồm EigenLayer, mà còn phát sinh nhiều dự án tiềm năng. Dưới đây là bốn loại thế chấp lại chính:
Dưới đây là năm dự án tái thế chấp chưa phát hành mã thông báo, những dự án này đều có thể thu được điểm của từng dự án và điểm EigenLayer cùng lúc:
Kelp DAO
Kelp DAO là dự án Restaking thuộc Stader Lab, một dự án LSD đa chuỗi. Đây là loại Liquid-LSD Restaking. Hiện tại, hỗ trợ gửi stETH của Lido và ETHx của Stader. Mặc dù hạn mức LST của EigenLayer đã đầy và tạm dừng gửi tiền, nhưng Kelp DAO đã ra mắt hệ thống điểm, và trong tương lai có thể sẽ phát hành token riêng của mình.
Swell
Swell là giao thức LSD lâu đời, gần đây đã công bố tham gia vào lĩnh vực Liquid Restaking, thuộc loại Liquid Native Restaking. Người dùng có thể gửi ETH để đổi lấy rswETH, không bị giới hạn bởi hạn mức LST của EigenLayer. Do Swell chưa phát hành đồng coin, token LST của nó là swETH được các thợ săn airdrop rất quan tâm, là tài sản thế chấp đứng thứ hai trong EigenLayer.
ether.fi
ether.fi thuộc loại Restaking gốc Liquid Native, áp dụng phương thức phi tập trung, không quản lý để thực hiện thế chấp ETH. Do là ETH gốc được thế chấp lại, không bị ảnh hưởng bởi giới hạn LST của EigenLayer. Token chứng nhận thế chấp của nó là eETH (token gói weETH) là một trong số ít token chứng nhận thế chấp LRT có tính thanh khoản hiện tại.
Renzo
Renzo cũng thuộc loại Liquid Native Restaking, không bị giới hạn mức gửi LST của EigenLayer. Hiện tại vẫn có thể gửi tiền, nhưng chưa hỗ trợ rút tiền, chứng chỉ thế chấp ezETH cũng không thể chuyển nhượng. Gần đây, Renzo đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 3 triệu USD, nâng cao bảo đảm an toàn. So với các giao thức tương tự, lượng khóa của Renzo khá nhỏ, nhưng tỷ lệ hiệu quả về chi phí lại cao.
Puffer Finance
Puffer Finance là một giao thức thế chấp thanh khoản chống phạt, thuộc loại Liquid Native Restaking, hiện chưa mở cửa cho việc thế chấp. Puffer Finance giảm ngưỡng 32 ETH của EigenLayer đối với các nút xuống dưới 2 ETH để thu hút các nút nhỏ tham gia.
Ba, cách tham gia thế chấp lại thông qua Pendle
Pendle là thị trường giao dịch lãi suất phi tập trung, cung cấp giao dịch PT (token gốc) và YT (token lợi nhuận). Thông qua giao dịch YT của Pendle, có thể tăng tốc độ nhận điểm từ ether.fi và EigenLayer.
Mua YT-eETH có thể nhận được đồng thời lợi nhuận thế chấp, điểm thưởng gấp đôi ether.fi, điểm EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle. Hiện tại 1 eETH có thể mua khoảng 11 YT-eETH, tương đương với đòn bẩy 11 lần.
Tuy nhiên, giá YT sẽ giảm dần khi ngày đáo hạn đến gần, về bản chất là dùng thời gian để đổi lấy thế chấp lợi nhuận và điểm số. Một cách khác có rủi ro thấp hơn là tạo LP, nhưng có thể gặp phải vấn đề như tổn thất không thường xuyên và hiệu quả lấy điểm số thấp hơn.
Bốn, rủi ro tiềm ẩn khi thế chấp lại
Việc tái thế chấp như một khái niệm mới đã cung cấp cho những người thế chấp nhiều cơ hội hơn, nhưng cũng có những rủi ro sau đây:
Năm, Tóm tắt
Khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được thông qua, tỷ lệ ETH/BTC đã phục hồi mạnh mẽ. Dưới sự thúc đẩy của những yếu tố tích cực như bản nâng cấp Cancun và quỹ ETF Ethereum giao ngay, hệ sinh thái Ethereum có khả năng sẽ được phục hồi. Trong tương lai, chủ đề chính của hệ sinh thái Ethereum có thể tập trung vào lĩnh vực L2 được hưởng lợi trực tiếp từ bản nâng cấp Cancun, cũng như hệ sinh thái tái thế chấp của EigenLayer.
Tham gia vào các dự án tái thế chấp được đề cập trong bài viết này có thể là lựa chọn có giá trị tốt nhất hiện tại, có khả năng thu được nhiều lợi nhuận cùng một lúc. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, quy tắc airdrop của một số dự án có thể có sự không chắc chắn, chẳng hạn như việc airdrop của Altlayer có công nhận người dùng tham gia thế chấp EigenLayer thông qua các giao thức trung gian hay không vẫn chưa được rõ ràng.
Điều đáng chú ý là việc tái thế chấp liên tục về bản chất là tạo ra đòn bẩy đầu cơ cho tính thanh khoản. Mặc dù mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng đồng thời cũng phóng đại rủi ro. Bất kỳ vấn đề nào xảy ra với một lớp giao thức đều có thể dẫn đến tổn thất tài sản của người dùng.