Sự trỗi dậy của RWA: cây cầu mới kết nối truyền thống và thị trường tiền điện tử

Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm liên tục vượt qua ngưỡng 4%, lợi suất cao khiến cho đầu tư thu nhập cố định trên thị trường truyền thống trở nên hấp dẫn hơn. Điều này có thể dẫn đến việc một số quỹ tổ chức từ thị trường tiền điện tử chuyển sang thị trường truyền thống để tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn.

Trong khi đó, sự phát triển của tài sản vật chất (RWA) có cơ hội thu hút người dùng gia tăng từ thị trường truyền thống và nâng cao tính thanh khoản tổng thể. Bằng cách đưa tài sản truyền thống lên chuỗi và mã hóa chúng, RWA cung cấp cho các nhà đầu tư thị trường truyền thống một phương thức đầu tư thuận tiện hơn, đồng thời mở ra cho họ kênh tham gia vào thị trường tiền điện tử. Tính thanh khoản hai chiều này có thể tăng cường tính thanh khoản tổng thể của thị trường và thúc đẩy việc phân bổ vốn hiệu quả hơn.

Việc giới thiệu RWA代币 đã xây dựng thêm nhiều cầu thanh khoản giữa thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử. Người tham gia thị trường truyền thống có thể tham gia vào thị trường tiền điện tử thông qua RWA代币, trong khi người tham gia thị trường tiền điện tử cũng có thể vào thị trường truyền thống qua RWA代币. Sự gia tăng thanh khoản xuyên thị trường này giúp cải thiện hiệu quả thị trường, thu hút nhiều nhà đầu tư và người giao dịch hơn.

Về cơ sở hạ tầng, tài chính phi tập trung (DeFi ) được xây dựng dựa trên công nghệ blockchain cung cấp một loạt dịch vụ tài chính như cho vay, giao dịch và khai thác thanh khoản. Token RWA đại diện cho tài sản truyền thống trong DeFi, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn tài sản hơn và có thể tích hợp liền mạch với hệ sinh thái DeFi. Điều này khiến RWA có tiềm năng lớn trong lĩnh vực DeFi, thu hút nhiều sự chú ý hơn.

Nhà đầu tư thường muốn giảm rủi ro thông qua việc phân tán đầu tư và đa dạng hóa tài sản. Token RWA cung cấp một cách để kết hợp tài sản truyền thống với thị trường tiền điện tử, cho phép nhà đầu tư tiếp cận nhiều cơ hội đầu tư từ một nền tảng. Nhu cầu đa dạng hóa tài sản này có thể thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với RWA và coi nó như một phần của danh mục đầu tư.

Trong lĩnh vực giao thức cho vay, Maple, TrueFi và Clearpool là ba nền tảng chính:

Maple được thành lập vào năm 2019, do các nhà ngân hàng tài chính truyền thống và các chuyên gia đầu tư tín dụng đồng lãnh đạo. Nó nhằm cải thiện thị trường vốn truyền thống, cung cấp cơ sở hạ tầng cho các chuyên gia tín dụng vận hành các dịch vụ cho vay trên chuỗi, và kết nối các nhà cho vay tổ chức với người vay. Maple kết hợp tiêu chuẩn tuân thủ ngành và thẩm định với các hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain để tạo ra một dịch vụ cho vay minh bạch, không ma sát. Doanh nghiệp trên chuỗi của nó chủ yếu cung cấp dịch vụ cho vay USDC và wETH, vào tháng Tư năm nay, Maple đã công bố kế hoạch ra mắt một quỹ cho vay trên chuỗi đầu tư vào trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

TrueFi được phát triển và quản lý bởi đội ngũ TrustToken, nhấn mạnh vào tính minh bạch và độ tin cậy, thông qua việc giới thiệu tổ chức tự trị phân quyền để quản lý các quyết định như phê duyệt cho vay và đánh giá rủi ro. Kể từ khi chính thức ra mắt vào tháng 11 năm 2020, TrueFi đã phát hành hơn 1,7 tỷ USD cho hơn 30 người vay, bao gồm chủ yếu là các doanh nghiệp công nghệ tài chính, quỹ tín dụng và các tổ chức tiền điện tử.

Clearpool là một hệ sinh thái tài chính phi tập trung, giới thiệu giao thức cho vay không cần đảm bảo cho các tổ chức đủ điều kiện. Các tổ chức có thể huy động vốn ngắn hạn thông qua một nhóm người đi vay duy nhất, trong khi các bên cho vay DeFi có thể nhận được lợi nhuận rủi ro thấp dựa trên lãi suất suy diễn từ thị trường. Đến nay, tổng số tiền cho vay từ các Pools không cần sự cho phép của Clearpool đã đạt 328 triệu USD, với tỷ suất lợi nhuận trung bình là 10,24%.

Ngoài các giao thức cho vay nguyên bản trong thị trường tiền điện tử, chúng ta còn có thể mở rộng các câu chuyện và sản phẩm liên quan từ góc độ thị trường tài chính truyền thống, chẳng hạn như gửi tiết kiệm cấu trúc. Sản phẩm gửi tiết kiệm cấu trúc là một công cụ đầu tư phổ biến trong thị trường tài chính truyền thống, thường được cung cấp bởi các ngân hàng hoặc tổ chức tài chính. Sản phẩm này kết hợp giữa thu nhập cố định và các công cụ tài chính như phái sinh để cung cấp một mức lợi nhuận nhất định và kiểm soát rủi ro ở một mức độ nào đó. "Quản lý tài chính hai đồng" trong thị trường tiền điện tử chính là một hình thức của gửi tiết kiệm cấu trúc.

Hai yếu tố chính của gửi tiền cấu trúc là tài sản liên kết và cấu trúc sản phẩm. Tài sản liên kết có thể là tỷ giá, lãi suất, chỉ số, ETF, cổ phiếu, quỹ, hàng hóa lớn, v.v. Cấu trúc sản phẩm khác nhau phù hợp với các tình huống thị trường khác nhau, chẳng hạn như tăng, giảm, dao động trong phạm vi, v.v.

Thị trường tiền điện tử thường có tính biến động và rủi ro cao. Các sản phẩm tiền gửi cấu trúc có thể cung cấp một số cơ chế phòng ngừa rủi ro, chẳng hạn như hợp đồng phái sinh. Những sản phẩm này có thể được sử dụng để giảm thiểu mức độ rủi ro của các tổ chức tiền điện tử trong thời gian thị trường biến động, và cung cấp lợi suất ổn định hơn. Do đó, dưới sự hỗ trợ của RWA, một số nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc tổ chức có thể có xu hướng lựa chọn các sản phẩm như tiền gửi cấu trúc, những sản phẩm đã trưởng thành hơn trong thị trường tài chính truyền thống.

Tổng thể, sự gia tăng độ nóng của RWA đại diện cho sự hòa nhập giữa thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống. Sự hòa nhập này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn đầu tư và danh mục tài sản đa dạng hơn, mà còn mang lại tính thanh khoản và hiệu quả cao hơn cho toàn bộ thị trường.