#CFX# ### 1. **Phòng ngừa rủi ro tài chính và huy động vốn trái phép**

- Gần đây, các cơ quan quản lý trong nước đã phát hiện ra rằng một số đối tượng bất hợp pháp đang lợi dụng các khái niệm như "stablecoin" và "tài sản kỹ thuật số" để thực hiện các hoạt động huy động vốn trái phép, lừa đảo, hứa hẹn lợi nhuận cao nhằm dụ dỗ công chúng đầu tư. Dòng tiền chảy vào rất kín đáo và việc chuyển tiền xuyên biên giới diễn ra hiệu quả, gây ra mối đe dọa đối với trật tự tài chính và sự ổn định xã hội.
- Ví dụ, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) và Văn phòng Phòng ngừa và Đấu tranh với Hoạt động Tài chính Bất hợp pháp thành phố Thâm Quyến đều phát hành cảnh báo rủi ro, nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư liên quan đến stablecoin có thể liên quan đến các hoạt động tài chính bất hợp pháp, nhắc nhở công chúng cảnh giác.

### 2. **Bảo vệ chủ quyền chính sách tiền tệ và ổn định tài chính**
- Việc sử dụng rộng rãi stablecoin (đặc biệt là USDT, USDC gắn với đồng đô la) có thể làm suy yếu vị thế thống trị của nhân dân tệ trong thanh toán xuyên biên giới và nền kinh tế trong nước, thậm chí có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của chính sách tiền tệ.
- Các cơ quan quản lý lo ngại rằng nếu stablecoin được lưu thông rộng rãi trong nước, nó có thể hình thành hiệu ứng "thay thế tiền tệ", ảnh hưởng đến lưu thông của nhân dân tệ và sự ổn định của hệ thống tài chính.

### 3. **Chống rửa tiền và kiểm soát dòng vốn xuyên biên giới**
- Tính ẩn danh và tính lưu động xuyên biên giới của stablecoin có thể bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như trốn vốn, rửa tiền, điều này đặt ra thách thức cho chính sách quản lý ngoại hối và kiểm soát vốn của Trung Quốc.
- Giám đốc điều hành Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) Ôn Vĩ Văn cũng chỉ ra rằng tính ẩn danh và đặc điểm xuyên biên giới của stablecoin đã làm tăng độ khó trong việc chống rửa tiền và quản lý tài chính.

### 4. **Ảnh hưởng của xu hướng siết chặt quy định toàn cầu**
- Môi trường quản lý quốc tế đang tăng cường kiểm soát đối với stablecoin, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ và Quy định về stablecoin của Hồng Kông đều đã thiết lập các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.
- Các cơ quan quản lý của Trung Quốc có thể tham khảo kinh nghiệm quốc tế, áp dụng thái độ thận trọng, tránh mở cửa sớm thị trường stablecoin có thể mang lại rủi ro hệ thống.

### 5. **An toàn kỹ thuật và rủi ro của chuỗi công khai**
- Hiện tại, các stablecoin chính (như USDT, USDC) đều hoạt động trên các blockchain không bị Trung Quốc kiểm soát (như Ethereum, Tron, v.v.), có vấn đề về chủ quyền dữ liệu và an ninh mạng.
- Sự phát triển của các công nghệ mới như điện toán lượng tử có thể đe dọa thêm đến tính an toàn của blockchain, các cơ quan quản lý có thể muốn chờ đợi công nghệ chuỗi công quốc nội phát triển chín muồi trước khi thúc đẩy sự phát triển của stablecoin.

### 6. **Rủi ro từ thị trường và đầu cơ**
- Thời gian gần đây, thị trường stablecoin đang nóng lên, một số nhà đầu tư coi nó như một công cụ đầu cơ thay vì phương tiện thanh toán, điều này không phù hợp với định hướng của các cơ quan quản lý muốn stablecoin trở thành công cụ tài chính tuân thủ.
- Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã nhiều lần nhấn mạnh rằng stablecoin là "công cụ thanh toán" chứ không phải "công cụ đầu tư", và đã thực hiện các biện pháp để kiềm chế tình trạng đầu cơ thái quá trên thị trường.