Mã hóa kỹ thuật số bất động sản: Cơ hội và thách thức mới trên thị trường RWA
Mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) không phải là một khái niệm mới và đã xuất hiện từ năm 2018. Tuy nhiên, do quy định không hoàn hảo và thiếu lợi thế lợi nhuận rõ ràng, những nỗ lực ban đầu đã không đạt được quy mô trưởng thành. Vào năm 2022, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng, việc mã hóa chúng như một mục tiêu RWA đang ngày càng trở nên hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Các dự án DeFi đã thành lập và các tổ chức tài chính truyền thống đang bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, một số dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường, nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư và giảm bớt rào cản. Bài viết này sẽ phân tích những ưu điểm và nhược điểm của thiết kế các dự án này cũng như thị trường tiềm năng, chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa bất động sản
Cơ hội đầu tư bất động sản rất lớn. Dữ liệu tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ là 1,3 nghìn tỷ đô la, toàn cầu đạt 2,66 nghìn tỷ đô la.
Mục tiêu cốt lõi của mã hóa thị trường bất động sản bao gồm: tạo ra các sản phẩm đầu tư linh hoạt và đa dạng, thu hút các nhà đầu tư rộng rãi hơn, nâng cao tính thanh khoản và giá trị tài sản. Các hình thức thể hiện chính bao gồm:
Tài trợ lẻ sở hữu tài sản
Sản phẩm chỉ số bất động sản khu vực cụ thể
Cho vay thế chấp token bất động sản
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số còn có thể tăng cường tính minh bạch của tài sản và tính dân chủ trong quản trị.
REIT (REIT) tương tự như RWA bất động sản về việc giảm rào cản gia nhập và tăng cường thanh khoản, nhưng REIT thường không cung cấp dịch vụ quản lý và quyền sở hữu. Tuy nhiên, khung pháp lý và hoạt động nghiêm ngặt của REIT có thể cung cấp tài liệu tham khảo cho các dự án RWA.
Qua quan sát, các dự án RWA bất động sản có những ưu nhược điểm sau:
Ưu điểm:
Giảm bớt rào cản đầu tư
Cải thiện tính thanh khoản của tài sản
Mở rộng nhóm nhà đầu tư tiềm năng
Tăng cường tính minh bạch
Nhược điểm:
Sự không chắc chắn trong việc quản lý
Chi phí vận hành cao
Thiếu thị trường trưởng thành
Thách thức quản trị
Nghiên cứu điển hình
RealT
Ra mắt vào năm 2019, RealT là một trong những dự án RWA bất động sản cũ hơn tập trung vào việc mã hóa bất động sản nhà ở ở Hoa Kỳ.
RealT mua bất động sản và mã hóa kỹ thuật số, ủy thác cho bên thứ ba quản lý. Tiền thuê sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu Token sau khi trừ đi chi phí. RealT chỉ chịu trách nhiệm mã hóa kỹ thuật số, tách biệt pháp lý với công ty sở hữu bất động sản. Người dùng có thể nhận được chia sẻ tiền thuê hàng tháng, sau khi trừ khoảng 2.5% quỹ bảo trì và 10% phí quản lý.
Lấy một bất động sản làm ví dụ, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số là 32,3 triệu đô la, mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52,1 đô la, tổng cộng 6200 cái. Tiền thuê hàng tháng là 2600 đô la, sau khi trừ 622 đô la phí, lợi nhuận ròng là 1978 đô la. Mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3,83 đô la phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7,35%.
RealT cung cấp 100% Token cho thị trường, không cần đầu tư chung, duy trì mô hình gần như không có rủi ro. Ban quản lý lấy 8% từ tiền thuê, phần còn lại cho chi phí bảo trì, nền tảng thu phí 2%. Điều này giúp RealT tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và mã hóa kỹ thuật số.
Tuy nhiên, việc phân tán quyền sở hữu mặc dù giảm thiểu rủi ro, nhưng cũng mang lại thách thức. Việc nắm giữ quá nhiều hoặc quá ít của RealT có thể dẫn đến khó khăn trong việc quản lý.
Theo khảo sát, khoảng 90% nhà đầu tư đầu tư dưới 500 đô la, 9% đầu tư 500-2.000 đô la và 1% đầu tư hơn 2.000 đô la. Điều này cho thấy RealT đã tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở một mức độ nhất định, tăng tính thanh khoản.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu các dự án bất động sản trong thị trường RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
Tổng cộng, RealT phân phối khoảng 6 triệu đô la tiền thuê nhà. Phí nền tảng là khoảng 2.5% -3% tiền thuê và thu nhập khoảng 15-180.000 đô la trong hai năm. Tuy nhiên, mức độ tham gia của RealT vào khoản đầu tư vẫn chưa được biết và lợi nhuận thực tế rất khó xác định.
RealT thành lập nhiều thực thể ở Delaware, bao gồm công ty điều hành cốt lõi, công ty mẹ của công ty bất động sản và một loạt LLC cho mỗi tài sản, để hợp lý hóa quy trình pháp lý và cô lập rủi ro.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu về các dự án bất động sản trong thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi cho phép người dùng giao dịch biến động giá thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl cung cấp tài sản tổng hợp liên quan đến bất động sản thông qua kiến trúc AMM.
Parcl đã ra mắt chỉ số giá, tạo ra chỉ số bất động sản cho các khu vực cụ thể. Các nhà đầu tư có thể đầu cơ vào xu hướng giá nhà. Phương pháp này tránh được các vấn đề pháp lý liên quan đến giao dịch bất động sản thực tế.
Mặc dù nhận được sự đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, nhưng sự chú ý và thị phần của Parcl vẫn còn thấp. Hiện tại TVL là 16 triệu USD, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hàng ngày chưa đến 50. Điều này có thể cho thấy thị trường tiền mã hóa vẫn chưa sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu các dự án bất động sản trong thị trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
) Reinno
Ra mắt vào năm 2020, Reinno ngừng hoạt động vào năm 2022, nhưng hai sản phẩm của hãng rất đáng nói:
Dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản mã hóa: Chủ sở hữu có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno, sau khi được phê duyệt sẽ tạo ra công ty SPV và hợp đồng thông minh, sử dụng Token làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Tài trợ thế chấp: Sau khi người dùng mua nhà bằng khoản vay ngân hàng, họ có thể mã hóa quyền sở hữu tài sản để hoàn trả khoản vay ngân hàng, sau đó hoàn trả thỏa thuận với lãi suất cố định.
Reinno áp dụng mô hình ngoại tuyến tập trung, có một số rủi ro, chẳng hạn như khó khăn trong việc truy đòi vi phạm hợp đồng và "chi gấp đôi" bất động sản. Những rủi ro này có thể dẫn đến sự cố ngừng hoạt động của dự án, điều này sẽ đòi hỏi một khung pháp lý trưởng thành hơn để giải quyết chúng trong tương lai.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Kết luận
Bất động sản RWA vẫn đang trong giai đoạn đầu, thiếu quy mô thị trường rõ ràng và các dự án hàng đầu. Dự án hiện tại có quy mô và cơ sở người dùng nhỏ. Đây là một lĩnh vực đòi hỏi sự tuân thủ nghiêm ngặt và một khung pháp lý trưởng thành. Một số dự án sử dụng cấu trúc tách biệt rủi ro hoặc chọn các sản phẩm tài chính liên quan làm mục tiêu để giảm rủi ro. Tuy nhiên, để phát huy hết tiềm năng của nó vẫn đòi hỏi những tiến bộ lập pháp và tuân thủ hoạt động.
Khung pháp lý rõ ràng và nhất quán vẫn chưa được thiết lập trong lĩnh vực quản lý. Các cơ quan quản lý khác nhau của Hoa Kỳ phân loại Token không nhất quán, dẫn đến quy định không rõ ràng. Trên thế giới cũng thiếu khung tham chiếu. Những sự không chắc chắn này đe dọa lòng tin của nhà đầu tư và sự phát triển lâu dài của ngành.
![Gạch và khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
Mặc dù có sự hỗn loạn trong quản lý, vẫn có nhiều doanh nghiệp nổi tiếng đang thử nghiệm RWA bất động sản. Một số ít dự án đã chứng minh tính khả thi ban đầu trong 1-2 năm hoạt động. Khi khung pháp lý liên quan được thiết lập và hoàn thiện, RWA bất động sản dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng.
![Gạch và khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TokenSleuth
· 07-19 04:32
Cái gì cũng chơi nhưng không dám chơi với tài sản trên chuỗi.
Xem bản gốcTrả lời0
HashRateHermit
· 07-17 00:35
Lại muốn chơi đùa với mọi người trong bất động sản nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
ForeverBuyingDips
· 07-17 00:35
Giá nào cũng mua đáy nhưng không mua btc của đồ ngốc
Mã hóa bất động sản: Cơ hội thị trường RWA và thách thức pháp lý cùng tồn tại
Mã hóa kỹ thuật số bất động sản: Cơ hội và thách thức mới trên thị trường RWA
Mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) không phải là một khái niệm mới và đã xuất hiện từ năm 2018. Tuy nhiên, do quy định không hoàn hảo và thiếu lợi thế lợi nhuận rõ ràng, những nỗ lực ban đầu đã không đạt được quy mô trưởng thành. Vào năm 2022, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng, việc mã hóa chúng như một mục tiêu RWA đang ngày càng trở nên hấp dẫn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Các dự án DeFi đã thành lập và các tổ chức tài chính truyền thống đang bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, một số dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường, nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư và giảm bớt rào cản. Bài viết này sẽ phân tích những ưu điểm và nhược điểm của thiết kế các dự án này cũng như thị trường tiềm năng, chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp token hóa bất động sản
Cơ hội đầu tư bất động sản rất lớn. Dữ liệu tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ là 1,3 nghìn tỷ đô la, toàn cầu đạt 2,66 nghìn tỷ đô la.
Mục tiêu cốt lõi của mã hóa thị trường bất động sản bao gồm: tạo ra các sản phẩm đầu tư linh hoạt và đa dạng, thu hút các nhà đầu tư rộng rãi hơn, nâng cao tính thanh khoản và giá trị tài sản. Các hình thức thể hiện chính bao gồm:
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số còn có thể tăng cường tính minh bạch của tài sản và tính dân chủ trong quản trị.
REIT (REIT) tương tự như RWA bất động sản về việc giảm rào cản gia nhập và tăng cường thanh khoản, nhưng REIT thường không cung cấp dịch vụ quản lý và quyền sở hữu. Tuy nhiên, khung pháp lý và hoạt động nghiêm ngặt của REIT có thể cung cấp tài liệu tham khảo cho các dự án RWA.
Qua quan sát, các dự án RWA bất động sản có những ưu nhược điểm sau:
Ưu điểm:
Nhược điểm:
Nghiên cứu điển hình
RealT
Ra mắt vào năm 2019, RealT là một trong những dự án RWA bất động sản cũ hơn tập trung vào việc mã hóa bất động sản nhà ở ở Hoa Kỳ.
RealT mua bất động sản và mã hóa kỹ thuật số, ủy thác cho bên thứ ba quản lý. Tiền thuê sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu Token sau khi trừ đi chi phí. RealT chỉ chịu trách nhiệm mã hóa kỹ thuật số, tách biệt pháp lý với công ty sở hữu bất động sản. Người dùng có thể nhận được chia sẻ tiền thuê hàng tháng, sau khi trừ khoảng 2.5% quỹ bảo trì và 10% phí quản lý.
Lấy một bất động sản làm ví dụ, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số là 32,3 triệu đô la, mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52,1 đô la, tổng cộng 6200 cái. Tiền thuê hàng tháng là 2600 đô la, sau khi trừ 622 đô la phí, lợi nhuận ròng là 1978 đô la. Mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3,83 đô la phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7,35%.
RealT cung cấp 100% Token cho thị trường, không cần đầu tư chung, duy trì mô hình gần như không có rủi ro. Ban quản lý lấy 8% từ tiền thuê, phần còn lại cho chi phí bảo trì, nền tảng thu phí 2%. Điều này giúp RealT tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và mã hóa kỹ thuật số.
Tuy nhiên, việc phân tán quyền sở hữu mặc dù giảm thiểu rủi ro, nhưng cũng mang lại thách thức. Việc nắm giữ quá nhiều hoặc quá ít của RealT có thể dẫn đến khó khăn trong việc quản lý.
Theo khảo sát, khoảng 90% nhà đầu tư đầu tư dưới 500 đô la, 9% đầu tư 500-2.000 đô la và 1% đầu tư hơn 2.000 đô la. Điều này cho thấy RealT đã tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở một mức độ nhất định, tăng tính thanh khoản.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu các dự án bất động sản trong thị trường RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
Tổng cộng, RealT phân phối khoảng 6 triệu đô la tiền thuê nhà. Phí nền tảng là khoảng 2.5% -3% tiền thuê và thu nhập khoảng 15-180.000 đô la trong hai năm. Tuy nhiên, mức độ tham gia của RealT vào khoản đầu tư vẫn chưa được biết và lợi nhuận thực tế rất khó xác định.
RealT thành lập nhiều thực thể ở Delaware, bao gồm công ty điều hành cốt lõi, công ty mẹ của công ty bất động sản và một loạt LLC cho mỗi tài sản, để hợp lý hóa quy trình pháp lý và cô lập rủi ro.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu về các dự án bất động sản trong thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(
) Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi cho phép người dùng giao dịch biến động giá thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl cung cấp tài sản tổng hợp liên quan đến bất động sản thông qua kiến trúc AMM.
Parcl đã ra mắt chỉ số giá, tạo ra chỉ số bất động sản cho các khu vực cụ thể. Các nhà đầu tư có thể đầu cơ vào xu hướng giá nhà. Phương pháp này tránh được các vấn đề pháp lý liên quan đến giao dịch bất động sản thực tế.
Mặc dù nhận được sự đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, nhưng sự chú ý và thị phần của Parcl vẫn còn thấp. Hiện tại TVL là 16 triệu USD, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hàng ngày chưa đến 50. Điều này có thể cho thấy thị trường tiền mã hóa vẫn chưa sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
! [Gạch và khối: Nghiên cứu các dự án bất động sản trong thị trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(
) Reinno
Ra mắt vào năm 2020, Reinno ngừng hoạt động vào năm 2022, nhưng hai sản phẩm của hãng rất đáng nói:
Dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản mã hóa: Chủ sở hữu có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno, sau khi được phê duyệt sẽ tạo ra công ty SPV và hợp đồng thông minh, sử dụng Token làm tài sản thế chấp cho khoản vay.
Tài trợ thế chấp: Sau khi người dùng mua nhà bằng khoản vay ngân hàng, họ có thể mã hóa quyền sở hữu tài sản để hoàn trả khoản vay ngân hàng, sau đó hoàn trả thỏa thuận với lãi suất cố định.
Reinno áp dụng mô hình ngoại tuyến tập trung, có một số rủi ro, chẳng hạn như khó khăn trong việc truy đòi vi phạm hợp đồng và "chi gấp đôi" bất động sản. Những rủi ro này có thể dẫn đến sự cố ngừng hoạt động của dự án, điều này sẽ đòi hỏi một khung pháp lý trưởng thành hơn để giải quyết chúng trong tương lai.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(
Kết luận
Bất động sản RWA vẫn đang trong giai đoạn đầu, thiếu quy mô thị trường rõ ràng và các dự án hàng đầu. Dự án hiện tại có quy mô và cơ sở người dùng nhỏ. Đây là một lĩnh vực đòi hỏi sự tuân thủ nghiêm ngặt và một khung pháp lý trưởng thành. Một số dự án sử dụng cấu trúc tách biệt rủi ro hoặc chọn các sản phẩm tài chính liên quan làm mục tiêu để giảm rủi ro. Tuy nhiên, để phát huy hết tiềm năng của nó vẫn đòi hỏi những tiến bộ lập pháp và tuân thủ hoạt động.
Khung pháp lý rõ ràng và nhất quán vẫn chưa được thiết lập trong lĩnh vực quản lý. Các cơ quan quản lý khác nhau của Hoa Kỳ phân loại Token không nhất quán, dẫn đến quy định không rõ ràng. Trên thế giới cũng thiếu khung tham chiếu. Những sự không chắc chắn này đe dọa lòng tin của nhà đầu tư và sự phát triển lâu dài của ngành.
![Gạch và khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
Mặc dù có sự hỗn loạn trong quản lý, vẫn có nhiều doanh nghiệp nổi tiếng đang thử nghiệm RWA bất động sản. Một số ít dự án đã chứng minh tính khả thi ban đầu trong 1-2 năm hoạt động. Khi khung pháp lý liên quan được thiết lập và hoàn thiện, RWA bất động sản dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng.
![Gạch và khối: Nghiên cứu dự án bất động sản trên thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(